|
Technical View – Thị trường: Tuần 25 - 29/04/2011
(Vietstock) – Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chi tiết thị trường Việt Nam (VN-Index, HNX-Index), thị trường Mỹ (Dow Jones), thị trường Châu Á (Nikkei 225), thị trường Châu Âu (FTSE 100), giá vàng thế giới và USD Index.
I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
VN-Index – Tiếp tục biến động trong biên độ hẹp nhưng nếu không thủng ngưỡng 455, trong ngắn hạn VN-Index có khả năng test ngưỡng 475. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần ngày 22/4, VN-Index tạo một nến đỏ xóa tan thành quả của 2 nến xanh trong những phiên trước. Mặc dù tạo nến đỏ nhưng VN-Index tiếp tục có “phản ứng” với ngưỡng hỗ trợ 455 sau 2 lần không thủng. VN-Index vẫn tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp theo nhận định của chúng tôi trong những báo cáo trước.
Sau 3 lần test ngưỡng hỗ trợ 455, hiện nay các chỉ báo dao động trong ngắn hạn đang có những tín hiệu sớm. Mặc dù khối lượng khớp lệnh vẫn duy trì mức thấp nhưng trong ngắn hạn VN-Index có khả năng đi vào vùng kháng cự 475.
Kênh giá hiện tại 455 – 475 là kênh giá hẹp trong ngắn hạn và giao dịch T+4 vẫn tiềm ẩn rủi ro tại một số mã cổ phiếu yếu hơn thị trường.
HNX-Index – Ngưỡng 81 là “ngưỡng chặn” trong xu thế đi xuống hiện tại, cơ hội xuất hiện tại vùng giá thấp nhưng rủi ro vẫn luôn song hành với những cổ phiếu có biến động yếu hơn thị trường. Xu thế chính của HNX-Index vẫn là xu thế đi xuống khi đã có cây nến đỏ thứ 10 sau 2 cây nến xanh tại ngưỡng 92. Lực cầu bắt đáy tại trong ngày 22/4 đã tạo nên một cây nến đỏ long-leg và nuôi dưỡng kỳ vọng phục hồi tại ngưỡng 81 trong kênh 2 theo kênh độ lệch chuẩn (Standard Error Channel).
Chúng tôi vẫn giữ quan điểm cho rằng những biến động phục hồi trong kênh giá xuống vẫn là xu thế đi xuống. Mặc dù có khả năng phục hồi kỹ thuật nhưng giao dịch T+4 trên thị trường này cũng sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn là cơ hội.
Trung và dài hạn:
VN-Index: Khó giảm mạnh, ngưỡng 420 được hình thành từ 2009 rất chắc chắn
Ba cây nến tuần trên đồ thị cho thấy trạng thái đi ngang của thị trường.
Mặc dù thị trường khó giảm mạnh nhưng chưa xuất hiện động lực tăng trong trung hạn khi ADX đang ở vùng no-trend (ADX: 18, -DI: 26, +DI: 19). Khả năng đi xuống theo tuần của VN-Index mà dù vẫn cao hơn khả năng đi lên nhưng ngưỡng kháng cự 420 là ngưỡng chắc chắn.
HNX-Index - Các tín hiệu từ công cụ đo ADX theo tuần đang cho thấy HNX-Index đi vào vùng đáy
Kênh đi xuống của HNX-Index vẫn đang tiếp diễn từ tháng 10-2009.
Khối lượng vẫn duy trì mức thấp nhưng ADX đang cho các chỉ báo về cùng đáy của HNX-Index khi ADX: 38 (màu xanh lá cây) chạm đỉnh và +DI: 12 (màu xanh dương) chạm đáy cùng với đà tăng của xu thế giảm –DI: 40 (đường màu đỏ).
Mặc dù đã xuất hiện những chỉ báo sớm từ đồ thị tuần nhưng chúng tôi vẫn cho rằng biến động trong kênh giá giảm vẫn là xu thế giảm. Tuy vậy, cơ hội đang lớn dần khi tháng 2/2009, HNX-Index đã phục hồi mạnh mẽ từ đáy 77 và hiện tại HNX-Index là 83.92.
II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ
Các tín hiệu tích cực đã dần xuất hiện trở lại nhưng chưa mạnh
Chênh lệch khối lượng mua bán trên sàn HNX cả tuần là 10,15 triệu đơn vị. Số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 567 lệnh. Như vậy, ưu thế xét trên quan điểm cung cầu cả tuần vẫn thuộc về người mua (vì khối lượng đặt mua lớn hơn) mặc dù số điểm của HNX-Index có suy giảm.
Bên cạnh đó, trung bình lệnh mua (2,532 đơn vị/lệnh) vẫn lớn hơn khá nhiều so với trung bình lệnh bán (2,375 đơn vị/lệnh). Nếu nhìn vào đây chúng ta sẽ thấy tình hình của sàn HNX không đến nỗi quá xấu và khả năng phục hồi không phải là không cao.
Trên HoSE, chênh lệch mua bán cả tuần là -20.3 triệu đơn vị. Số lượng lệnh mua ít hơn số lượng lệnh bán 891 lệnh. Điều này khiến cho trung bình lệnh mua trên HoSE (2,241 đơn vị/lệnh) nhỏ hơn khá nhiều so với trung bình lệnh bán (2,476 đơn vị/lệnh). Phân tích cung cầu cho thấy khả năng phục hồi mạnh của HoSE vẫn ở mức thấp.
HoSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HoSE là: 59.26% cash/ 40.47% stocks.
Mô hình định lượng sau một phiên đột biến đã quay trở về trạng thái cân bằng trở lại. Điều này chứng tỏ giai đoạn hiện nay vẫn còn tiềm ẩn rủi ro khá cao.
Việc mua vào mạnh trên sàn HoSE vào thời điểm này có thể tạm thời ngưng lại.
HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX là: 40.18% cash/ 59.82% stocks.
Mô hình vẫn tiếp tục giữ nguyên trạng thái đối với sàn HNX. Sự thận trọng vẫn còn rất cao khi mà giá cứ suy giảm liên tục trong các phiên vừa qua.
Việc mua vào từ từ được khuyến khích nhằm hạn chế rủi ro.
Chúng tôi vẫn tiếp tục ủng hộ quan điểm mua vào thận trọng trong giai đoạn này ở những mã có nền tảng cơ bản tốt và mức thanh khoản cao. Chiến thuật mua gom từ từ sẽ hiệu quả và ít bị bất ngờ hơn là việc mua mạnh tại thời điểm hiện nay.
III. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DOW JONES, NIKKEI 225, FTSE 100, GIÁ VÀNG VÀ USD INDEX
Dow Jones: Ngắn hạn – Tiến sát Gann Fan 1. Dài hạn – Chưa có dấu hiệu đảo ngược xu hướng
Sự dịch chuyển trong các phiên gần đây của DJIA khiến cho nhiều người bất ngờ. Đà tăng trưởng được duy trì gần như liên tục và sự ngừng nghỉ của giá chỉ diễn ra trong vòng 3 – 4 phiên trở lại.
Mỗi lần giá test Gann Fan 1 thì đều trải qua một giai đoạn giằng co rất lâu mới có kết quả. Chúng tôi cho rằng điều đó sẽ lặp lại một lần nữa với DJIA khi mà độ dốc của các phiên tăng vừa qua thực sự là rất cao (trên 45 độ). Điều này sẽ khó mà duy trì lâu khi mà Gann Fan 1 cũng đang hướng lên khá mạnh.
Dài hạn: Xu hướng tăng trưởng dài hạn chưa có dấu hiệu gì cho thấy sẽ dừng lại khi mà hầu hết những chỉ báo trung và dài hạn đều chưa có dấu hiệu chững lại đà tăng trưởng.
Hệ thống longterm trading dựa trên MA cho thấy mặc dù có những giai đoạn giá thu ngắn cách biệt với SMA 50, thậm chí SMA 100 nhưng sau đó lại gia tăng khoảng cách an toàn trở lại.
Sóng III vẫng đang tiếp tục và nó chỉ kết thúc khi nào giá thoái lùi và phá vỡ nhóm MA dài hạn phía dưới. Chúng tôi đánh giá điều này sẽ khó diễn ra trong vòng 2 – 3 tuần tới.
Vàng: Tiếp tục gây bất ngờ cho giới đầu tư
Mặc dù không còn những phiên tăng trưởng đột biến như giai đoạn trước nhưng giá vàng vẫn tiếp tục leo thang với tốc độ chậm.
Trong các phiên giao dịch gần đây, giá liên tục tạo ra những cây nến có thân (body candle) ngắn và có bóng mờ khá dài. Điều này chứng tỏ nhà đầu tư trên thị trường vàng đang trong trạng thái lưỡng lự. Điều này có thể được giải thích như sau:
Thứ nhất, với một kênh tăng giá kéo dài 2 năm và một đà tăng kéo dài suốt hơn 10 năm, giá vàng hầu như được đảm bảo bởi nhiều vùng chống đỡ vững chắc bên dưới.
Thứ hai, cũng khó kỳ vọng giá vàng tăng quá mạnh hơn nữa. Bởi vì một trong những động lực lớn giúp cho giá vàng bứt phá là việc USD tuột dốc thê thảm. Điều này được dự báo là sẽ không kéo dài quá lâu trong thời gian tới.
Vì vậy, chúng tôi cho rằng kịch bản hợp lý là giá vàng sẽ tăng nhẹ và có xu hướng sideway trong những phiên cuối tuần.
US Dollar Index: Hammer điển hình xuất hiện
Một mẫu hình nến có bóng mờ bên dưới rất dài và thân nhỏ xuất hiện. Đây là dạng Hammer điển hình của candlesticks. Thông thường khi những mẫu hình (pattern) dạng này xuất hiện thì sẽ kéo theo những phiên phục hồi nhẹ và nó có thể là dấu hiệu của việc tạo đáy ngắn hạn.
Mặt khác, giá cũng đang nằm đúng với vùng đáy của giai đoạn tháng 12/2009. Đây là vùng rất mạnh nếu xét theo yếu tố kỹ thuật nên được giới chuyên gia kỳ vọng sẽ giúp đồng USD hãm lại đà giảm quá mạnh hiện nay.
Nguyễn Quang Minh, Phòng Nghiên cứu Vietstock
|
