|
Technical View – Thị trường: Tuần 11 - 15/04/2011
(Vietstock) – Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chi tiết thị trường Việt Nam (VN-Index, HNX-Index), thị trường Mỹ (Dow Jones), thị trường Châu Á (Nikkei 225), thị trường Châu Âu (FTSE 100), giá vàng thế giới và USD Index.
I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Ngắn hạn: VN-Index – Chuẩn bị test Kumo. HNX-Index – Đã phá vỡ được cận trên của Andrews’ Pitchfork
VN-Index – Chuẩn bị test Kumo. Khoảng cách giữa giá và Kumo chỉ còn chưa đầy 15 điểm nên việc VN-Index test Kumo vào đầu tuần sau là điều hoàn toàn có thể diễn ra.
Với xu hướng đi xuống và quán tính khá mạnh, Kumo sẽ đóng vai trò kháng cự chủ yếu trong ngắn hạn vào tuần sau. Vùng kháng cự dự kiến do yếu tố kỹ thuật này tạo ra là 469 – 478 điểm. Nếu có thể vượt qua được vùng này, giá sẽ bứt phá mạnh nhờ vào các tín hiệu mua ngắn hạn xuất hiện.
Với phiên tăng điểm nhẹ ngày 08/04/2011, cây nến tuần tiếp tục là một cây nến tốt. Cây nến spinning top của tuần trước đã báo hiệu khá thành công cho một tuần tăng điểm của tuần này. Với hai cây nến xanh và có bóng mờ (shadow) bên dưới khá dài, tuần tới được dự kiến sẽ tiếp tục là một tuần tăng điểm.
HNX-Index – Đã phá vỡ được cận trên của Andrews’ Pitchfork. Khác với giai đoạn trung tuần tháng 02/2011, lần này giá không rơi mạnh sau khi chạm vào cận trên của Andrews’ Pitchfork.
Mặc dù chưa thể kết luận chắc chắn về việc giá đã phá vỡ hoàn toàn Andrews’ Pitchfork hay chưa nhưng có thể thấy rằng, việc liên tục dịch chuyển ngang trong mấy phiên gần đây cho thấy khả năng giảm điểm đang thấp dần và động lực tăng trưởng đang cải thiện rất tốt.
Giá đang thiết lập kênh mới và theo quan điểm của chúng tôi đó sẽ là kênh 88 – 96 điểm.
Trung và dài hạn: Directional Movement System cho tín hiệu tốt
Giá trị hiện tại của ADX là 14 đơn vị. Thông thường, khi giá trị này nhỏ hơn 20 nghĩa là thị trường đang biến động thấp, có sóng nhưng rất ngắn (thường là sideway). Những trường hợp như vậy khiến cho nhóm oscillators hoặc momentum trở nên hữu dụng hơn là nhóm trend-following.
Hai đường Directional Movement +DI và Directional Movement –DI đang xích lại gần nhau và chuẩn bị cho tín hiệu mua trung hạn. Đây là tín hiệu rất cần thiết để xác nhận những xu hướng lớn của thị trường.
Nếu tín hiệu này xuất hiện trong những phiên đầu tuần sau, giá sẽ bắt đầu đi vào xu hướng tăng trưởng hoặc ít nhất là cũng tạo đáy dài hạn.
II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ
Phân bổ danh mục: Việc mua mạnh có thể được thực hiện
Chênh lệch khối lượng mua bán trên sàn HNX cả tuần là 15.12 triệu đơn vị. Đây không phải là kết quả gây bất ngờ vì trừ phiên giao dịch ngày thứ 5 (07/04/2011), những phiên còn lại trong tuần bên mua đều chiếm ưu thế hoặc cân bằng so với bên bán. Tuy nhiên, số lệnh đặt mua cả tuần nhỏ hơn số lệnh đặt bán 4,282 lệnh.
Điều này khiến cho trung bình lệnh mua (2,557 đơn vị/lệnh) lớn hơn khá nhiều so với trung bình lệnh bán (2,239 đơn vị/lệnh). Điều này chứng tỏ một sự thật là những nhà đầu tư lớn vẫn đang mua vào khá mạnh trên sàn HNX. Nếu điều này tiếp tục được duy trì trong những phiên đầu tuần sau, khả năng tăng trưởng trở lại là khá lớn.
Trên HoSE, chênh lệch mua bán là 12.33 triệu đơn vị. Số lượng lệnh bán ít hơn số lượng lệnh mua 7,639 lệnh. Như vậy, điều này khiến cho trung bình lệnh mua trên HoSE (2,673 đơn vị/lệnh) vẫn chiếm được sự áp đảo so với trung bình lệnh bán (2,325 đơn vị/lệnh).
Theo đánh giá của chúng tôi khả năng bật dậy của sàn HOSE đang được cải thiện lên rất nhiều nếu xét dưới tiêu chí này.
HoSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HoSE là: 28.16% cash/ 71.84% stocks.
Tỷ trọng danh mục tiếp tục duy trì ở trạng thái mua ròng mạnh trong 3 phiên liên tiếp cho thấy xu hướng mua vào mạnh đã được xác nhận. Điều này khiến cho việc mua vào mạnh trên HOSE trở nên ít rủi ro và thái độ thận trọng có thể được giảm bớt vào đầu tuần sau.
HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX là: 56.35% cash/ 43.65% stocks. Như vậy, tỷ trọng cổ phiếu đã tăng trở lại trong phiên giao dịch ngày 08/04/2011. Điều này cho thấy mặc dù có biến động lớn nhưng việc mua vào vẫn là chủ đạo trên HNX.
Nếu xu hướng tăng trưởng cổ phiếu vẫn tiếp tục vào đầu tuần sau thì đây sẽ là dấu hiệu cho thấy thị trường đã đi vào giai đoạn tạo đáy dài hạn và việc mua vào sẽ an toàn hơn.
Cách đây vài phiên, chúng tôi vẫn lo ngại về khả năng có bulltrap trên hai sàn HOSE và HNX. Tuy nhiên, vài tín hiệu tích cực từ mô hình định lượng và cũng như quá trình tiếp cận những vùng chống đỡ dài hạn đã giúp cho việc mua vào mạnh đang trở nên ít rủi ro hơn lúc nào hết kể từ đầu năm 2011.
Chúng tôi cho rằng tỷ lệ giải ngân khoảng 40% - 60% ở những mã có cơ bản tốt là hợp lý trong giai đoạn này.
III. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DOW JONES, NIKKEI 225, FTSE 100, GIÁ VÀNG VÀ USD INDEX
Dow Jones: Ngắn hạn – Hammer xuất hiện. Dài hạn – Có thể suy giảm mạnh
Gann Fan 1 rõ ràng đã đóng vai trò kháng cự rất lớn và ngăn chặn đà tăng của thị trường Mỹ trong gần 2 tuần qua. Chính xác là giá đã test ngưỡng này 7 phiên liên tiếp (tính đến ngày 07/04/2011) nhưng vẫn không phá vỡ được. Điều này chứng tỏ sự vững chắc của Gann Fan 1.
Sự xuất hiện của Hammer được giới phân tích kỹ thuật quốc tế đánh giá có thể là dấu chấm hết cho sự tăng trưởng trong ngắn hạn của thị trường Mỹ. Điều này không hẳn là sau đó thị trường này sẽ có một đợt giảm mạnh nhưng có lẽ DJIA cần phải tích lũy trước khi đi tiếp.
Trường hợp ngoại lệ theo chúng tôi nếu có chỉ xảy ra khi xuất hiện runaway gap hoặc engulfing bull để phá vỡ hoàn toàn đỉnh cũ của tháng 02/2011.
Dài hạn: Trong quá khứ không ít lần Stochastic Oscillator (STO) trung hạn duy trì lâu trong vùng overbought sau khi cho tín hiệu bán. Có thể kể đến giai đoạn tháng 10/2010 hoặc gần đây nhất là tháng 02/2011. Tuy nhiên, có sự khác biệt cơ bản giữa những thời kỳ đó và giai đoạn hiện nay.
Thứ nhất, các phân kỳ giá xuống (bearish divergence) hiện nay mạnh và có độ tin cậy cao hơn.
Thứ hai, khối lượng giao dịch có dấu hiệm giảm dần đều chứng tỏ dòng tiền vào thị trường không thực sự mạnh.
Những điều trên khiến cho DJIA có thể suy giảm mạnh nếu tình trạng giảm điểm nhẹ và giằng co ngắn hạn vẫn tiếp tục.
Vàng: Hướng tới vùng 1,500 – 1,550 USD/oz
Kênh sideway ngắn hạn (1,405 – 1,440 USD/oz) bị phá vỡ đã báo trước cho sự bứt phá nhanh và rất mạnh của giá vàng.
Khả năng đạt đến mục tiêu 1,500 – 1,550 USD/oz là khá cao và theo như báo hiệu từ Fibonacci Time Zones thì giá sẽ đạt đến vùng này vào đầu tháng 05/2011.
US Dollar Index: Chưa có đột biến lớn
Kênh giảm giá ngắn hạn vẫn đang chi phối sự biến động của USD. Mặc dù có những lúc tưởng chừng như kênh này sẽ bị phá vỡ nhưng sau đó giá lại thoái lùi và rơi vào trạng thái giằng co.
Phân kỳ giữa giá và Elliott Wave Oscillator (EWO) vẫn tiếp tục quá trình hình thành. Tuy nhiên, để hoàn thiện phân kỳ này cần có một breakpoint của giá với EMA 10 và EMA 20. Khi đó, giá mới có thể chấm dứt chu kỳ giảm điểm ngắn hạn.
Nguyễn Quang Minh, Phòng Nghiên cứu Vietstock
|
