|
TTCK VN tuần 18 – 24/08/2009
Tăng trưởng tốt, giá chứng chỉ quỹ vẫn kém 33% so NAV
(Vietstock) - Với việc TTCK VN thiết lập tuần tăng trưởng thứ năm liên tiếp, giá trị danh mục đầu tư của cả 4 Quỹ có chứng chỉ quỹ (CCQ) niêm yết tại Sở GDCK TPHCM (HOSE) đang có sự phục hồi và gia tăng đáng kể. Tính đến thời điểm hiện tại, cả 4 Quỹ đều đã gặt hái được tỷ suất sinh lợi ấn tượng so với khoảng thời gian đầu năm 2009 vừa qua. Tuy vậy, khoảng cách giữa thị giá và NAV của các CCQ vẫn chưa được cải thiện tương xứng.
* NAV ròng của 4 quỹ đầu tư đang có xu hướng giảm
Tỷ suất sinh lợi ấn tượng
Tại bất kỳ thị trường chứng khoán (TTCK) nào trên thế giới, Quỹ đầu tư – với tư cách là một tổ chức đầu tư chuyên nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đầu tư tài chính với cơ chế và cách thức quản lý có hệ thống – luôn là thực thể gặt hái được lợi nhuận đáng kể trong xu hướng tăng trưởng của thị trường. Tuy nhiên, cũng cần phải lưu ý, chính bởi lẽ luôn hành xử theo cơ chế kiểm soát mang tính nguyên tắc mà đa phần các Quỹ đầu tư luôn là đối tượng gánh chịu tổn thất hàng đầu khi nền kinh tế, và sau đó là TTCK, xuất hiện những chuyển biến bất lợi.
Trong năm 2008, giai đoạn khủng hoảng kinh tế bùng nổ và lan rộng, theo thống kê của LCF Rothschilds, cả 4 Quỹ đầu tư có CCQ niêm yết và giao dịch tại HOSE đã gánh chịu khoản sụt giảm trong giá trị tài sản ròng (NAV) xấp xỉ 49.9%.
 |
|
Nguồn: LCF Rothschilds
|
Tuy nhiên, bước sang giai đoạn hậu khủng hoảng và phục hồi kinh tế, các Quỹ đầu tư trên TTCK VN đã gặt hái được những thành tựu đáng kể. Với nhịp độ tăng trưởng được xếp hạng gần như hàng đầu thế giới của TTCK VN trong hơn 1 Quý vừa qua, danh mục đầu tư của các Quỹ đã bắt đầu hồi phục trở lại. Tính đến hết ngày 24/08/2009, tỷ suất sinh lợi bình quân của 4 Quỹ hiện nay đang ở mức 37.8%, tăng gần 2.8% so với thời điểm kết thúc ngày giao dịch 17/08/2009 trước đó. Trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng của TTCK VN trong cùng giai đoạn ở mức 2.41%, có vẻ như, các Quỹ đầu tư vẫn đang tỏ ra hiệu quả trong hoạt động, ít nhất là trong giai đoạn hiện tại.
 |
|
Nguồn: LCF Rothschilds
|
Mức chiết khấu giữa thị giá và NAV vẫn chưa được cải thiện đáng kể
Theo các báo cáo mới nhất được công bố từ HOSE và LCF Rothschilds, tính đến ngày 20/08/2009, NAV của Quỹ Tăng trưởng Manulife (MAFPF1) ở mức 7,108 đồng/CCQ và với thị giá giao dịch ngày 24/08/2009 là 4,900 đồng/CCQ, mức chiết khấu giữa thị giá so với NAV của CCQ MAFPF1 đang ở mức 31.07%. Bên cạnh đó, cũng theo thông tin từ LCF Rothschilds, mức chiết khấu trong thị giá các CCQ còn lại trên thị trường lần lượt là 37.32%, 38.25% và 26.58%.
 |
|
Nguồn: HOSE, LCF Rothschilds
|
Bất chấp đà tăng trưởng được giữ vững của TTCK VN trong thời gian vừa qua, có vẻ như, mức chiết khấu vẫn không suy giảm tương xứng so với mức tỷ suất sinh lợi đáng khích lệ mà các Quỹ gặt hái được trong cùng giai đoạn. Tính trung bình, mức chiết khấu của cả 4 CCQ này so với NAV đang ở mức 33.31%, giảm nhẹ 2.1% so với con số được công bố trong tuần trước đó và vẫn không cải thiện rõ nét so với mức chiết khấu 36.5% của một năm trước đó.
Trong bối cảnh mà đà tăng trưởng của TTCK dường như vẫn chưa có dấu hiệu bị kìm hãm, niềm tin giới đầu tư được củng cố mạnh mẽ trước những thông tin tích cực từ thế giới, các CCQ vẫn chưa giải quyết được bài toán về nghịch lý đã tồn tại qua một thời gian tương đối dài. Những biến động của thị trường vẫn còn trước mắt, và câu chuyện về mức chiết khấu trong thị giá của các CCQ vẫn chưa đi đến hồi kết.
Khánh Hưng
|
