LSS và rủi ro trước mức giá kháng cự mạnh 34,500 đồng

(Vietstock) - Theo một báo cáo phân tích vừa được Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank (SBS) công bố vào ngày cuối Tháng 7, hiện cổ phiếu LSS của Công ty cổ phần Mía đường Lam Sơn (Lasuco) đang được giao dịch với mức P/E khoảng 5.7 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình hiện tại của thị trường là 13-14 lần. Nhưng liệu rằng đây có phải là một cổ phiếu hấp dẫn để đầu tư hay không? Những rủi ro nào cho nhà đầu tư với mức giá hiện nay?

Góc độ cơ bản

Thứ nhất, trong bảng tài sản của Lasuco, tỷ trọng các khoản đầu tư tài chính (không tính các khoản liên doanh liên kết) so với tổng vốn chủ sở hữu là quá cao. Tính đến ngày 30/06, tổng số vốn đầu tư tài chính đã bằng 52% tổng vốn chủ sở hữu, và bằng 107% vốn điều lệ. Trong đó, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn (chủ yếu vào các cổ phiếu) tăng 178% so với cuối năm 2008. Việc đầu tư mạnh tay vào lĩnh vực vốn không phải là thế mạnh của Lasuco, và đặc biệt lại là lĩnh vực tài chính, tiềm ẩn nhiều rủi ro cho doanh nghiệp.

Lĩnh vực tài chính vốn dĩ rất tiềm năng, song cũng nhiều biến động. Tỷ suất sinh lợi cao, đồng nghĩa với việc gánh chịu rủi ro lớn. Còn đó bài học của nhiều công ty khi đầu tư trái ngành vào lĩnh vực này. Do đó, việc Lasuco gia tăng đầu tư tài chính, đặc biệt là đầu tư ngắn hạn vào các cổ phiếu, sẽ không mang lại nhiều lợi ích bền vững cho công ty. Thay vào đó, nếu công ty tập trung các nguồn lực vào lĩnh vực thế mạnh của mình – ngành mía đường – sức mạnh nội lực của công ty sẽ được củng cố hơn, gia tăng vị thế trong ngành.

Thứ hai, nếu căn cứ vào chỉ số P/E (theo tính toán của SBS) thì giá hiện nay của cổ phiếu LSS quả là một sự đầu tư hấp dẫn. Và như thế khả năng giá của LSS sẽ tăng mạnh trong thời gian ngắn sắp tới là hoàn toàn có thể và hẳn nhiên nội bộ công ty phải là những người đánh giá cao nhất tiềm lực của Lasuco. Tuy nhiên, quan sát diễn biến các giao dịch của cổ đông nội bộ công ty này thời gian gần đây cho thấy có khá nhiều giao dịch bán ra từ các cổ đông nội bộ. Cụ thể như sau:

Trong khi đó, giao dịch mua của các cổ đông nội bộ phần lớn bị hủy, với lý do là “giá biến động lớn” dù thị giá LASS nhỏ hơn mức 30,000 đồng/cổ phiếu! Cụ thể như sau:

Góc độ kỹ thuật

Dựa trên biểu đồ kỹ thuật, trong tương lai gần, LSS đối mặt với những nguy cơ giảm giá như sau:

Thứ nhất, nếu phân tích thuần về mặt thời gian, cổ phiếu này đã bước qua tuần thứ 14 của chu kỳ tăng giá. RMO Bullish của LSS trong quá khứ ít khi nào kéo dài quá 2 tháng. Với một chu kỳ tăng giá quá dài như vậy không loại trừ khả năng cổ phiếu này sẽ đi vào một đợt điều chỉnh trong ngắn hạn.

Thứ hai, xuất hiện bearish divergence đối với chỉ báo Rahul Mohindar Oscillator. Ba đỉnh gần đây của Rahul Mohindar Oscillator liên tiếp thấp hơn đỉnh trước trong khi đường giá thì ngược lại. Đây là tín hiệu bán rất mạnh theo lý thuyết phân tích kỹ thuật.

Thứ ba, đường trendline giảm giá trung hạn của Relative Strength Index cũng là một ngưỡng khó vượt qua. Đường này đã được test một lần khá thành công vào cuối tháng 7 nên độ tin cậy là khá cao.

Thứ tư, bộ tín hiệu RMO + SwingTrd + Market Trend đã cho ra sell signal vào ngày 03/08/2009 cũng góp phần cảnh báo các nhà đầu tư đang quá lạc quan về viễn cảnh tăng giá mạnh mẽ của cổ phiếu này.

Mặt khác, những nhà đầu tư mua vào tại vùng giá 28,000 – 30,000 không phải là ít. Nếu giá LSS lên đến mức chống đỡ 34,500 đồng/cp trong vài phiên tới thì có khả năng những nhà đầu tư này sẽ bán ra để thực hiện hoá lợi nhuận (tỷ suất sinh lợi trên 15% chỉ trong vòng hai tháng là rất hấp dẫn).

Như vậy, lời khuyên dành cho những nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt lúc này là nên thận trọng với sự tăng giá bất thường của LSS. Chỉ trong khoảng 2-3 phiên tăng giá nữa là cổ phiếu này sẽ chạm vào mức kháng cự mạnh (34,500 đồng/cp) nên một quyết định mua vào lúc này cần cân nhắc kỹ với các yếu tố rủi ro khả hữu.

* Download: Báo cáo của SBSC - Lasuco vượt kế hoạch năm trong 6 tháng đầu năm

Phòng Nghiên cứu Vietstock

>   Ngành dược “được mùa” (10/08/2009)

>   Nhìn lại xuất khẩu thủy sản sang thị trường Nga (04/08/2009)

>   2009, Việt Nam lạm phát sẽ dưới 10% (04/08/2009)

>   TTCK Việt Nam: Điểm nhấn và cơ hội đầu tư (03/08/2009)

>   Kinh tế các ngành 6 tháng cuối năm: Triển vọng và Thách thức (01/08/2009)

>   Kinh tế thế giới 6 tháng đầu năm 2009: Hiện trạng và kỳ vọng (29/07/2009)

>   Kinh tế Việt Nam 6 tháng đầu năm 2009: Triển vọng và dự báo (30/07/2009)

>   Năm Bảy Bảy và mục tiêu EPS trên mức 5,000 đồng/cp (21/07/2009)

>   Vị thế cổ phiếu cao su 6 tháng đầu năm 2009 (06/07/2009)

>   Tình hình XK của các công ty thủy sản niêm yết (02/07/2009)