|
Thị trường tuần 13-17/06 dưới góc nhìn công ty chứng khoán
(Vietstock) – Trong điều kiện hiện tại nhiều chuyên gia vẫn đưa ra quan điểm rằng chưa có cơ sở nào để cải thiện dòng tiền chảy vào TTCK, do đó chưa có cơ sở vững chắc cho sự phục hồi bền vững của thị trường.
Cơ hội tốt ở sàn HNX
Công ty Chứng khoán ACB (ACBS): Những cảnh báo về nợ xấu của hệ thống ngân hàng đã không hề tạo ra tâm lý dao động cho nhà đầu tư trong phiên thứ sáu vừa qua. Nhìn chung thì nhà đầu tư hiện đang có cái nhìn tương đối lạc quan hơn đối với thị trường chứng khoán mặc dù thị trường vẫn còn nhiều thách thức trước mắt như là lãi suất cao và cung tiền đang bị thu hẹp.
Tuy nhiên, hiện nay các yêu tố vĩ mô cũng đã có những chuyển biến khả quan. Thanh khoản của hệ thống ngân hàng đang có dấu hiệu cải thiện. Nguyên nhân là do các ngân hàng bị hạn chế giải ngân cho vay, trong khi đó số tiền gửi tại các ngân hàng lại đang tăng lên đáng kể (1.37% trong tháng 5) nhờ vào sự hấp dẫn của lãi suất. Sự cải thiện thanh khoản được thể hiện rõ qua biểu đồ lợi suất của trái phiếu chính phủ. Trong hai tuần qua thì lợi suất của trái phiếu ngắn hạn đang có xu hướng giảm dần cho thấy thanh khoản đã phần nào thoải mái hơn và trong thời gian tới có khả năng lãi suất của các ngân hàng sẽ đứng yên hoặc giảm nhẹ. Nếu điều này xảy ra thì nó sẽ là một tác động tích cực tới thị trường chứng khoán.
Tình hình lạm phát có dấu hiệu lạc quan do từ đầu tháng đến nay không có nhiều biến động lớn về giá cả các mặt hàng. Tuy nhiên, đây là những tháng mà lạm phát thường ở mức thấp trong lịch sử. Do đó, có khả năng lạm phát cao vẫn sẽ quay lại trong những tháng cuối năm.
Về mặt phân tích kỹ thuật, theo nhận định ACBS thì chỉ số VN-Index có khả năng đi ngang trong thời gian tới. Nguyên nhân là do các mã blue-chip không có những chuyển biến tích cực để nâng đỡ thị trường. Trong khi đó, sàn HNX với những dấu hiệu tích cực hơn có khả năng tiến về mức 88-90. Nếu tình hình vĩ mô tương đối ổn định thì hiện nay đang là cơ hội tốt cho nhà đầu tư để nhảy vào thị trường Hà Nội.
Xem xét bán ra khi tới ngưỡng 460 điểm
CTCP Chứng khoán FPT (FPTS): Có thể thấy trong tuần qua trong khi nhóm cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và penny tăng mạnh thì nhóm Bluechips lại có mức tăng không đáng kể đồng thời tạo ra lực cản đối với xu hướng tăng của VN-Index. Chúng tôi nhận thấy dòng tiền đầu cơ đang tăng khá mạnh, tuy nhiên đây là dòng tiền không bền và có thể rút ra bất cứ lúc nào. Do đó để VN-Index tăng bền vững còn cần có sự hỗ trợ bởi thông tin về chuyển biến vĩ mô tích cực.
FPTS cho rằng trong tuần tới nếu không có biến động đột biến từ vĩ mô, VN-Index có thể sẽ dao động trong biên độ 430-460 điểm. Như vậy, đối với nhà đầu tư lướt sóng có thể xem xét bán ra khi VN-Index tiến gần về ngưỡng 460 và mua vào khi VN-Index tiến gần về ngưỡng 430. Đối với nhà đầu tư dài hạn vẫn có thể giải ngân dần vào các mã cơ bản tốt.
Duy trì quan điểm thận trọng
CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI): Số đông nhà đầu tư tuần qua đã thể hiện tâm lý khá hưng phấn với thị trường, một phần ảnh hưởng bới những lý do: (i) Sau quá trình sụt giảm kéo dài 8 tháng qua, mặt bằng giá cổ phiếu đã ở mức tương đối thấp. (ii) CPI tháng 6 được dự báo là có chiều hướng tiếp tục giảm tốc so với tháng 5. Bên cạnh đó, một số mặt hàng như xăng, điện chưa có dấu hiệu tăng giá. Cục quản lý giá – BTC trình phương án điều chỉnh giá bán lẻ xăng dầu trong nước. (iii) Gần đến thời điểm chốt sổ liệu sổ sách cho báo cáo quý 2 – 6 tháng đầu năm của các DNNY, nhiều ý kiến cho rằng có dấu hiệu “đẩy NAV” của một số định chế tài chính tham gia thị trường. (iv) BTC được chỉ định nghiên cứu phương án miễn giảm thuế cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Tuy nhiên VN-Index vẫn chưa vượt được qua kháng cự 460 điểm và vào phiên cuối tuần, lực cầu có dấu hiệu yếu đi ở gần ngưỡng này. Sau 2 tuần tăng giá, nhiều mã cổ phiếu đã đạt mức giá gần bằng ngưỡng giá trước khi giảm.
VN-Index gặp kháng cự mạnh tại 460 điểm gần nhất, và có khả năng rất khó vượt qua ngưỡng này. Để duy trì đà tăng trước áp lực bán ngày một mạnh dần, dòng tiền chảy vào HOSE phải duy trì ở mức thanh khoản bình quân trên 40 triệu đơn vị, với dòng tiền trên 600 tỷ mỗi phiên.
Trong điều kiện hiện tại nhiều chuyên gia vẫn đưa ra quan điểm rằng chưa có cơ sở nào để cải thiện dòng tiền chảy vào TTCK, do đó chưa có cơ sở vững chắc cho sự phục hồi bền vững của thị trường.
Trong ngắn hạn, VN-Index có thể dao động trong khoảng 420 – 460 điểm. PSI cho biết vẫn duy trì quan điểm thận trọng với mức rủi ro sẽ ngày càng cao khi giá tăng tới sát vùng kháng cự, và áp lực bán sẽ gia tăng mạnh vào thời gian cuối tháng 6.
Sẽ tích cực đến cuối tháng
CTCP Chứng khoán Âu Việt (AVS): Sau hơn một tuần hồi phục rất mạnh, VN-Index chuyển dần sang giai đoạn giằng co khi các cổ phiếu vốn hóa lớn không biến động nhiều và chủ yếu đóng vai trò chống đỡ, dòng tiền chuyển dần sang nhóm cổ phiếu nhỏ có tinh đầu cơ cao. RSI(14) dao động nhẹ quanh mức 50 và đã vượt lên trên mức này trong phiên hôm nay, dãy Bollinger bắt đầu thu hẹp dần sau giai đoạn mở rộng khá mạnh trước đó.Với việc tiếp tục di chuyển bên trên những đường trung bình ngắn hạn như MA10, MA20, khả năng tiếp tục tăng lên của chỉ số là cao hơn, kháng cự mạnh của VN-Index quanh mức 460-465 điểm.
Theo AVS với việc giá trị giao dịch trên cả hai sàn đang được cải thiện qua từng phiên, tâm lý nhà đầu tư đã bắt đầu tích cực trở lại sau những phiên tăng điểm mạnh của thị trường, áp lực bán giải chấp không còn lớn, dấu hiệu hoạt động đầu cơ tại các mã cổ phiếu có thị giá nhỏ ngày càng rõ ràng và các thông tin vĩ mô đang ngày càng tốt lên.
Do đó, AVS cho rằng rằng thị trường sẽ có những diễn biến tích cực cho đến cuối tháng khi động lực kéo NAV của các quỹ và tổ chức tăng lên. Nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân trong những phiên thị trường điều chỉnh..
Tiếp tục tăng nhẹ trước ngày T+
Công ty Chứng khoán Woori CBV: Các thông tin thị trường về tinh hình lạm phát sẽ giảm dần trong những tháng tới và lãi xuất sẽ được điều chỉnh có thể sẽ tác động đến thị trường trong nhưng phiên đầu tuần. Thị trường vẫn có nhiều khả năng tăng nhẹ trong đầu tuần tới trước ngày T+ khi các nhà đầu tư ngắn hạn cân nhắc chốt lời. VN Index nhiều khả năng vẫn sẽ dao động quanh vùng 450 trong khi đà hồi phục của HNX Index sẽ mạnh hơn, có thể lên lại được quanh vùng 85-88 điểm.
Có thể xuất hiện phiên giảm mạnh
CTCP Chứng khoán SME: Chỉ số HNX-Index đã vượt qua mốc kháng cự 38,2% của Fibonacci lấy hai ngày 26/5/2011 và 21/3/2011. Mốc kháng cự tiếp theo là mức Fibonacci 50% tương ứng với mức 81.4 điểm. Đây cũng là vùng giá trước khi HNX bắt đầu rơi tự do. Chỉ số VN-Index tiếp tục đi ngang quanh khu vực giũa MA(20) và MA(50). Khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng. Nhiều khả năng trong tuần tới thị trường sẽ chịu áp lực bán mạnh từ giữa tuần kéo theo sự phân hóa sẽ diễn ra trên diện rộng. Không ngoại trừ một phiên giảm điểm mạnh nhưng lúc này sẽ cơ cấu theo nhóm ngành sẽ diễn ra. Ngoài ra, có thể khối ngoại sẽ quay trở lại mua ròng và kéo cổ phiếu Bluechips bên sàn HOSE chinh phục mốc kháng cự trung hạn.
Vẫn còn rủi ro ở thời điểm này
CTCP Chứng khoán BIDV (BSC): Qua đánh giá các mã chủ chốt, chúng tôi nhận thấy các ngưỡng cản khá mạnh, các cổ phiếu này có rất ít khả năng tiếp tục đi xa với tình trạng vĩ mô chưa thực sự đảo chiều. Chỉ có một số ít các mã nhỏ đã sụt giảm quá sâu có thể là cơ hội, nhưng rủi ro với các mã này cũng rất cao, nếu dòng tiền tiếp tục rút ra khi xu hướng tăng không thể duy trì.
Theo BSC, nhà đâu tư nên chờ đợi một cơ hội có nhiều lợi thế hơn, việc giải ngân ở thời điểm hiện tại cần chấp nhận rủi ro. Ở khía cạnh khác, xu hướng tăng chưa có dấu hiệu tạo đỉnh, nhà đầu tư có thể chọn quan điểm thoát khỏi thị trường khi đỉnh ngắn hạn đã thành hình. Đây cũng là một chiến thuật hiệu quả khi xu hướng mạnh.
Viết Vinh tổng hợp
|
