|
VNDirect Research gợi mở 4 xu hướng đầu tư cho giai đoạn cuối năm
Theo nhận xét của VNDirect Research trong báo cáo mới đây, định giá thị trường sẽ hấp dẫn hơn trong 2 quý cuối năm.
Cụ thể, tại ngày 25/09, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E 13.7 lần, chiết khấu 12.5% so với trung bình 5 năm và thấp hơn 7.3% so với đỉnh ngắn hạn trước đó. Định giá thị trường đã dần trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh vừa qua.
VNDirect cũng đưa quan điểm rằng xu hướng cải thiện về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong 2 quý cuối năm sẽ giúp mặt bằng định giá của thị trường trở nên hấp dẫn hơn. Dự báo P/E forward 2023 của VN-Index ở mức 12-12.5 lần là mức hấp dẫn trong môi trường lãi suất thấp hiện nay và hoàn toàn đáng cân nhắc để giải ngân cho mục tiêu trung và dài hạn.
Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, VNDirect nhận thấy chỉ số VN-Index đã giữ được ở trên đường MA200 tuần thành công, qua đó kỳ vọng hình thành vùng cân bằng để tích lũy trở lại.
“Chúng tôi cho rằng xu hướng vận động tích lũy trong biên độ từ 1,130-1,210 có thể là kịch bản cho thị trường trong tháng 10”, bộ phận phân tích của VNDirect cho biết.
Bên cạnh đó, các chuyên viên cũng đề cập đến 2 rủi ro cần lưu ý. Một là, áp lực tỷ giá nếu tiếp tục gia tăng sẽ gây sức ép lên chính sách tiền tệ tại Việt Nam; hai là, rủi ro giảm phát từ phía Trung Quốc và đặc biệt từ nhóm ngành bất động sản có thể làm ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư về nhóm ngành này.
“Các nhà đầu tư nên lưu ý với nhóm ngành nhạy cảm về lãi suất, hạn chế các vị thế mua rủi ro”, báo cáo lưu ý.
Cơ hội xuất hiện từ 4 xu hướng đáng lưu ý
VNDirect nhận định thị trường vẫn còn tiềm tàng nhiều cơ hội khi bức tranh lợi nhuận trong quý 3 dự kiến tích cực hơn cũng như mặt bằng định giá thị trường đã về vùng hấp dẫn hơn. Có 4 xu hướng đáng chú ý.
Thứ nhất, đầu tư công vẫn là mũi nhọn tăng trưởng kinh tế. Theo Tổng cục Thống kê (GSO), vốn Nhà nước thực hiện trong tháng 9/2023 đạt 63,924 tỷ đồng, tăng 28.3% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng 2023, vốn thực hiện đạt hơn 415 ngàn tỷ đồng (tăng 23.5% so với cùng kỳ), tương đương 57.4% kế hoạch năm.
Loạt dự án cao tốc lớn như Khánh Hòa - Buôn Ma Thuột, Châu Đốc - Cần Thơ - Sóc Trăng, Hà Giang - Tuyên Quang đã hoàn thành công tác lựa chọn nhà thầu cho toàn bộ các dự án thành phần trong tháng 9/2023. Đây sẽ là tiền đề giúp đầu tư công tăng tốc trong những tháng cuối 2023 và đầu 2024.
VNDirect duy trì kỳ vọng giải ngân đầu tư công trong năm 2023 sẽ tăng 25% so với cùng kỳ.
Thứ hai, triển vọng xuất nhập khẩu đang dần phục hồi. Xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ ghi nhận mức tăng trưởng 2 chữ số so với tháng trước, nhờ nhu cầu phục hồi dần từ thị trường Mỹ và mở rộng thị phần tại Ấn Độ. Mặt khác, xuất khẩu sơ sợi ghi nhận tăng trưởng tháng thứ 2 liên tiếp so với cùng kỳ, khi các thương hiệu thời trang lớn đã tiêu thụ phần lớn hàng tồn kho và bắt đầu nhập sơ sợi để chuẩn bị cho bộ sưu tập mùa xuân. Xuất khẩu cá tra cũng ghi nhận tăng trưởng khá ấn tượng từ nửa cuối quý 3/2023; kim ngạch xuất khẩu trong 3 tuần đầu tháng 9 có mức tăng trưởng dương so với cùng kỳ lần đầu tiên kể từ đầu năm, đạt 7% về giá trị và 37% về khối lượng, nhờ trợ lực từ 2 thị trường chính là Mỹ và Trung Quốc.
Thứ ba, bán lẻ sẽ phục hồi nhờ sức mua cải thiện, theo sau sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất, đặc biệt từ quý 4/2023. Từ đó giúp kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp bán lẻ tốt hơn trong 6 tháng cuối năm 2023.
Cụ thể, từ quý 4/2023, Apple đã ra mắt dòng iPhone 15 vào 13/09/2023 và dự kiến giao hàng vào ngày 29/09. Theo đó, các chuỗi bán lẻ đã cho phép đặt trước từ ngày 22/09 với số lượng đơn hàng tương đối tích cực như tại Topzone, số lượng đặt cọc iPhone 15 đã lấp đầy số lượng mở bán với 34,494 lượng khách đặt cọc, trong đó có hơn 80% là đặt cọc sản phẩm iPhone 15 promax.
Các tín hiệu tích cực này cho thấy một phần niềm tin người tiêu dùng đã trở lại và hứa hẹn cải thiện kết quả kinh doanh của các chuỗi bán lẻ ICT trong quý 4/2023.
Thứ tư, dòng vốn FDI duy trì tích cực cải thiện triển vọng nhóm bất động sản khu công nghiệp. Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, vốn FDI thực hiện tăng 6.5% so với cùng kỳ, đạt 2.8 tỷ USD trong tháng 9/2023. Lũy kế 9 tháng 2023, vốn FDI thực hiện đạt 15.9 tỷ USD, tăng 2.2% so với cùng kỳ.
Nguồn: VNDirect
|
VNDirect cho rằng dòng vốn FDI sẽ tiếp tục được cải thiện trong thời gian tới từ kết quả khả quan qua các chuyến thăm giữa Việt Nam - Hàn Quốc và Việt Nam - Mỹ.
Trong các năm qua, Việt Nam đã và đang thể hiện được tiềm năng để trở thành “bến đỗ”, trung tâm sản xuất mới của thế giới ở lĩnh vực điện tử, công nghệ, các ngành công nghiệp giá trị cao. Việt Nam đang hội tụ rất nhiều yếu tố tiềm năng từ nguồn nhân lực đến điều kiện địa lý, tự nhiên thuận lợi.
Thị trường bất động sản khu công nghiệp được VNDirect cho rằng sẽ trải qua khoảng thời gian khan hiếm nguồn cung mới ở cả miền Bắc và miền Nam, ước tính lần lượt 1,388 ha và 3,757 ha được bổ sung thêm trong giai đoạn 2024-27. Nguyên nhân chủ yếu do những vướng mắc về pháp lý cho các dự án mới, khó được thông qua sớm.
Nguồn: VNDirect
|
Với việc dòng vốn FDI được kỳ vọng tiếp tục đổ vào Việt Nam trong thời gian tới, đây sẽ là cơ hội cho các doanh nghiệp phát triển khu công nghiệp đang sở hữu diện tích đất sẵn sàng cho thuê lớn, tính pháp lý minh bạch, đặc biệt với các nhà phát triển có kinh nghiệm thu hút các nhà đầu tư trong lĩnh vực điện tử… sẽ nhanh chóng nắm bắt thu hút nhà đầu tư nước ngoài.
Kha Nguyễn
FILI
|
