|
Chọn cổ phiếu của những doanh nghiệp có dự án tốt
Trên cơ sở tích cực từ các dự án cùng triển vọng lợi nhuận khả quan trong năm 2015. Các chuyên gia khuyến nghị nên mua vào và nắm giữ một số cổ phiếu như NT2, VIC, TRA hay HUT.
Triển vọng kinh doanh tích cực tại NT2
CTCK Rồng Việt (VDS) đánh giá triển vọng kinh doanh tích cực đối với CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2) và cho rằng mức giá hợp lý với cổ phiếu NT2 vào khoảng 27,000 đồng/cp.
VDS đánh giá triển vọng kinh doanh năm 2015 của NT2 tích cực trên phương diện hoạt động kinh doanh chính và cả hoạt động tài chính. Trong hoạt động kinh doanh chính, biên lợi nhuận gộp kỳ vọng tăng từ mức 15.5% (sau khi loại trừ 658 tỷ đồng doanh thu hồi tố giá điện) của năm 2014 lên khoảng 18% nhờ chi phí khấu hao trong năm 2015 kỳ vọng tiếp tục giảm và mùa khô kéo dài là cơ hội để các nhà máy nhiệt điện được huy động phát điện nhiều hơn.
Riêng về hoạt động tài chính, chi phí tài chính NT2 kỳ vọng tiếp tục giảm khi đã phân bổ hết khoản chênh lệch tỷ giá giai đoạn xây dựng cơ bản. Giai đoạn 2011-2014, mỗi năm NT2 phải trích hơn 120 tỷ đồng chi phí phân bổ chênh lệch tỷ giá giai đoạn XDCB. Số dư của khoản chi phí này đến thời điểm cuối năm 2014 chỉ còn 66.4 tỷ đồng và doanh nghiệp đã trích trong quý 1/2015.
Bên cạnh đó, chi phí lãi vay chiếm khoảng 3% nợ vay ngân hàng của doanh nghiệp. Trong khi đó, theo kế hoạch, mỗi năm doanh nghiệp sẽ trả khoảng 1,052 tỷ đồng nợ vay. Do đó, VDS ước tính mỗi năm chi phí lãi vay sẽ giảm khoảng hơn 30 tỷ đồng.
Theo ước tính của VDS, LNST của NT2 trong năm 2015 ước đạt 1,024 tỷ đồng và EPS tương ứng là 4,000 đồng/cp. Nếu loại trừ yếu tố tỷ giá, mức LNST và EPS năm 2015 lần lượt đạt 825 tỷ đồng/cp và 3,223 đồng/cp. Với mức PE hợp lý đối với NT2 khoảng 8.1x, VDS nhận định mức giá hợp lý (bao gồm yếu tố hưởng lợi từ chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện) vào khoảng 27,000 đồng/cp.
>> Xem báo cáo chi tiết
Mua TRA với giá mục tiêu 101,500 đồng
CTCK Bảo Việt (BVS) đưa ra khuyến nghị tích cực với cổ phiếu của CTCP Traphaco (HOSE: TRA) và mức giá kỳ vọng với cổ phiếu này đạt 101,500 đồng.
Theo BVS, trước năm 2014 TRA có khoảng 10,000 khách hàng, chủ yếu là khách hàng bán sỉ với nhiều yếu điểm. Trong năm 2014 doanh nghiệp đã tái cơ cấu hệ thống phân phối thành công, mở rộng khách hàng lên 18,000 với gần 80% khách hàng bán lẻ đưa hệ thống phân phối của TRA lớn thứ 2 trên thị trường dược nội địa.
Nhà máy dược Việt Nam đi vào hoạt động năm 2017 đẩy mạnh mảng sản xuất tân dược của TRA đặc biệt về dòng thuốc nhỏ mắt nước muối sinh lý với dây chuyền sản xuất BFS công nghệ Mỹ - vòng sản xuất khép kín sẽ tạo nên lực đẩy doanh thu cho TRA từ năm 2017.
Với định hướng kinh doanh tập trung bán lẻ trên nền tảng phần mềm quản lý bán hàng hiện đại , BVS dự kiến năm 2015 doanh thu thuần của TRA đạt 1,870 tỷ đồng, tăng 13% so với năm 2014. Dịch chuyển cơ cấu doanh thu giảm tỷ trọng hàng phân phối mang lại tăng trưởng biên lợi nhuận gộp của TRA năm 2015 và là lực đẩy chính của tăng trưởng mạnh lợi nhuận sau thuế. Lợi nhuận sau thuế của TRA ước đạt 214 tỷ đồng tăng 31% so với năm 2014.
>> Xem báo cáo chi tiết
Mua VIC với giá mục tiêu 68,000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC) đưa ra khuyến nghị mua vào cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup với giá mục tiêu 68,000 đồng/cp.
VCSC cho biết, trong 4 tháng đầu năm 2015, VIC đã bán được 2,135 căn hộ và 455 căn biệt thự, đạt mức giá trị hợp đồng xấp xỉ 15.7 nghìn tỷ đồng so với 16.4 nghìn tỷ đồng trong cả năm 2014.
VCSC nhín nhận doanh số bán hàng của VIC khá tốt với 82% trong tổng số 1,458 căn hộ mở bán đợt đầu (tháp Central 1, 2, 3) và 20 trong tổng số 93 biệt thự mở bán đã được bán ra. Số chính thức của tháp Landmark 1 & 2, vốn được mở bán trong tháng trước không được công bố nhưng tìm hiểu của VCSC cho thấy tiến độ bán hàng ở mức tương tự các tháp Central 1, 2, 3).
Ba dự án đang triển khai ở Hà Nội (Royal City, Times City và Nguyễn Chí Thanh) cũng có kết quả tích cực, tổng cộng đã bán được 1,874 căn hộ trong 4 tháng đầu năm 2015. Doanh số bán biệt thự tại các dự án Vinpearl củng cố sự lạc quan của VCSC. VIC đã bán được 435 căn tính từ đầu năm, với giá trị hợp đồng đạt xấp xỉ 8.7 nghìn tỷ đồng, so với mức ước tính 7.6 nghìn tỷ đồng của VCSC. Chiến lược bán hàng mà trong đó VIC cam kết cho người mua biệt thự mức lợi tức cho thuê hàng năm 8% (tính theo đồng USD) trong vòng 10 năm đang chứng tỏ sự hiệu quả.
Ngoài ra, VIC sẽ chi trả cổ tức bằng cổ phiếu cho năm 2014 và quý 1/2015 với tỷ lệ 1,000:258 (1,000 cổ phiếu hiện hữu được thêm 258 cổ phiếu mới). Sau khi chi trả, số lượng cổ phiếu lưu hành và tổng số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn sẽ tăng, đạt lần lượt 1,707.5 triệu và 1,806.8 triệu. Tương ứng, giá mục tiêu của VCSC vào ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ được điều chỉnh còn 54,000 đồng từ mức 68,000 đồng hiện tại.
>>Xem báo cáo chi tiết
Mua HUT với giá mục tiêu 20,500 đồng/cp
CTCP Chứng khoán MB (MBS) đưa ra khuyến nghị mua vào cổ phiếu HUT của CTCP Tasco (HNX: HUT) với giá mục tiêu 20,500 đồng/cp.
Theo MBS, mức giá hiện tại chưa phản ảnh hết tiềm năng trong trung và dài hạn của doanh nghiệp, với P/E trailing 4.5 lần, thấp hơn so với bình quân 9.4 lần của các công ty có cùng mô hình hoạt động kinh doanh với HUT. Năm 2015, do không có khoản lợi nhuận đột biến từ BT21, MBS dự phóng lợi nhuận sau thuế 2015 đạt 167 tỷ đồng, giảm 35% so với thực hiện năm 2014. Tuy nhiên, trong giai đoạn 2016 và 2017, MBS đánh giá tiềm năng tăng truởng rất lớn, đặc biệt là lợi nhuận từ dự án Khu nhà ở sinh thái tại Xuân Phuơng đem lại.
MBS cho biết, theo đại diện HUT, công ty đã tái khởi công dự án này cùng với đoạn đuờng đi vào dự án vào đầu tháng 5/2015. Với triển vọng của thị truờng bất động sản đuợc đánh giá khả quan trong tuơng lai, MBS dự tính lợi nhuận từ dự án trong hai năm 2016 và 2017 là rất lớn.
Ngoài ra, tính đến thời điểm hiện tại, ba trạm thu phí bao gồm Quảng Bình, Hoàng Mai và Quốc lộ 14 cơ bản đã triển khai xong. HUT hiện đang thiết kế đại trà 35 trạm và sẽ ký hợp đồng xây dựng theo hình thức BOO với Bộ Giao thông khi thống nhất phuơng án với Bộ. Dự kiến sẽ trong năm 2015 hoàn thành 17 trạm và đến 2016 sẽ hoàn thành toàn bộ các trạm trên QL1 và QL14. Tổng mức thu phí uớc tính trên mỗi trạm là 194 tỷ đồng/năm.
MBS cũng đưa ra một số rủi ro như triển vọng lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng khi Dự án Khu nhà ở sinh thái tại Xuân Phương không được triển khai theo đúng kế hoạch, phức tạp trong quy trình chuẩn bị thực hiện dự án khiến thời gian thực hiện có thể bị kéo dài. Việc xin giấy phép triển khai dự án có thể chậm hơn dự kiến, làm kéo dài thời gian thực hiện dự án. Ngoài ra, khung giá đền bù giải phóng mặt bằng không ổn định dẫn đến công tác đền bù giải phòng mặt bằng phức tạp và chậm.
>>Xem báo cáo chi tiết
-----------------------------------------
Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
Duy Hoàng tổng hợp
|
