|
VN-Index và HNX-Index ngược chiều: Dấu hiệu tiêu cực?
Nếu VN-Index và HNX-Index biến động ngược chiều thì đáng chú ý là sau khi hiện tượng lệch pha kết thúc, thị trường thường giảm điểm mạnh trong khoảng thời gian khá dài.
VN-Index tăng trưởng khá ấn tượng, động lực từ đâu?
Từ đầu năm đến nay, giới đầu tư đã phải không ít lần đón nhận những thông tin khá tiêu cực về nền kinh tế. Những vấn đề như nợ xấu ngân hàng, thị trường bất động sản đóng băng... vẫn đang là bài toán chưa có lời giải. Thêm vào đó, những giải pháp ”cứu trợ” vẫn chưa có sức lan tỏa nhiều.
Tuy nhiên, TTCK, nơi được xem là hàn thử biểu của nền kinh tế, lại có những phản ứng khá tích cực trong thời gian qua. Tính từ đầu năm đến nay, hai chỉ số chính của thị trường VN-Index và HNX-Index đã có mức tăng trưởng khá tốt lần lượt 21.9% và 10.33%. Vậy đâu là động lực đã giúp cho TTCK có được mức tăng trưởng như vậy?
Kể từ đầu năm đến nay, thị trường đã đón nhận quá nhiều thông tin tiêu cực từ nền kinh tế. Những thông tin loại này đang dần dần bão hòa và dường như không còn tác động mạnh đến tâm lý của giới đầu tư.
Ngoài ra, giới đầu tư cũng không còn nhiều sự lựa chọn cho đồng vốn của mình khi mà những kênh đầu tư thay thế như Bất động sản, Vàng, hay kinh doanh ngoại tệ... đang ẩn chứa nhiều rủi ro. Việc lãi suất huy động tiền gởi ngân hàng sụt giảm mạnh cũng khiến kênh đầu tư này bớt hấp dẫn và tạo tác động tích cực.
Bên cạnh đó, sự tăng trưởng mạnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như GAS, VNM, MSN,... cũng đã góp phần không nhỏ đến sự bứt phá của VN-Index.
VN-Index và HNX-Index biến động ngược chiều: Dấu hiệu tiêu cực?
Từ đầu tháng 7 đến nay, chỉ số VN-Index đã tăng trở lại hơn 2% và đạt 481.13 điểm vào ngày 25/07, trong khi đó HNX-Index lại gần như đi ngang.
Quan sát xu hướng dịch chuyển của VN-Index và HNX-Index trong quá khứ thì hầu hết hai chỉ số này đều dịch chuyển cùng hướng với nhau.
Tuy nhiên, VN-Index và HNX-Index hiện đang có sự dịch chuyển trái chiều nhau. Thống kê dữ liệu quá khứ cho thấy, thông thường khi có hiện tượng lệch pha giống như hiện nay xảy ra (VN-Index tăng, HNX-Index giảm hoặc đi ngang) thì sau đó VN-Index thường giảm điểm trở lại.
Điển hình là giai đoạn tháng 12/2010 - 02/2011, khi chỉ số VN-Index đã tăng mạnh từ 478.29 điểm (17/12/2010) lên đến 522.59 điểm (9/02/2011) tương ứng với mức tăng 9%, thì HNX-Index lại mất đi hơn 11 điểm (9%) trong giai đoạn này. Thị trường sau đó sụt giảm kéo dài cho đến tháng 8/2011.
Thêm một giai đoạn điển hình nữa là giai đoạn tháng 08/2012, chỉ số VN-Index đã tăng mạnh 6% từ mốc 412.5 (01/08) điểm lên 437.28 điểm (20/08) thì HNX-Index lại hầu như đi ngang. Thị trường sau đó cũng sụt giảm cho đến cuối tháng 11.
Như vậy, có thể thấy hai chỉ số chính VN-Index và HNX-Index thường biến động cùng chiều với nhau. Nếu hai chỉ số này biến động ngược chiều như hiện nay thì đáng chú ý là sau khi hiện tượng lệch pha kết thúc, thị trường đều giảm điểm mạnh trong khoảng thời gian khá dài.
Liệu có một trường hợp ngoại lệ cho thị trường trong thời gian sắp tới hay không?
Hữu Trọng
infonet
|
