|
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SAU TẾT QUÝ TỴ
Ông Lý Đắc Dũng - Giám đốc Khối Môi giới VPBank Securities (VPBS)
Nhà đầu tư hoàn toàn không chịu áp lực sau Tết
Thị trường đang có những phiên tích lũy trước Tết khá tích cực để vượt các ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Một số nhà đầu tư đã tạm chốt lãi để ăn Tết và sẽ quay lại giải ngân sau kỳ nghỉ. Nếu lực mua của khối ngoại vẫn được duy trì tốt thì thị trường sẽ tiếp tục tăng điểm sau Tết âm lịch.
 * Thị trường sẽ chinh phục những mốc kháng cự cao hơn
* Nhiều khả năng thị trường sẽ có điều chỉnh sau Tết
* VN-Index sẽ chạm 510 trong quý 1
* Thị trường đang bước vào giai đoạn đầu điều chỉnh
Thị trường kể từ cuối tháng 11/2012 cho đến nay chứng kiến một đợt tăng điểm khá ấn tượng khi VN-Index đã tăng gần 30% giá trị trong khi đó HNX-Index cũng tăng hơn 25%, một số cổ phiếu đầu cơ mạnh đã tăng trên dưới 100%.
Dòng tiền đầu tư đổ vào thị trường rất mạnh thể hiện ở khối lượng giao dịch trung bình của hai sàn trong hơn hai tháng qua đạt trên dưới 60 triệu cổ phiếu/phiên. Trong sự tăng điểm của thị trường, phải kể đến những đóng góp rất tích cực từ phía nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt từ các quỹ đầu tư chỉ số ETFs. Tính từ cuối tháng 11/2012 đến nay, khối này đã mua ròng hơn 5,000 tỷ đồng trên sàn HOSE thông qua cả hai hình thức khớp lệnh và thỏa thuận.
Theo tôi, việc thị trường tăng điểm ấn tượng trước hết là do những biện pháp của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước trong việc kiểm soát lạm phát, bình ổn tỷ giá, hạ thấp mặt bằng lãi suất của các NHTM trong suốt năm 2012 đã phát huy kết quả tích cực, củng cố niềm tin cho các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, thị trường tăng trưởng còn phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư trong và ngoài nước trước những động thái tích cực của Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước và Ủy ban Chứng khoán trong việc tháo gỡ khó khăn cho nền kinh tế, hỗ trợ thị trường chứng khoán được công bố cuối năm 2012 vừa qua như: đề án thành lập công ty mua bán nợ quốc gia (VAMC); đưa tín dụng chứng khoán, bất động sản ra khỏi nhóm tín dụng phi sản xuất (bị hạn chế tăng trưởng dư nợ); nghiên cứu mở thêm room cho nhà đầu tư nước ngoài; những biện pháp kỹ thuật để tăng thanh khoản cho thị trường như trả lại biên độ +/-7% cho HSX và +/-10% cho HNX, nâng tỷ lệ margin lên 50/50.
Ngoài ra, việc mặt bằng giá cổ phiếu của Việt Nam thấp hơn so với nhiều thị trường chứng khoán khác trên thế giới và trong khu vực đã tạo sức hấp dẫn đối với dòng vốn ngoại, thể hiện ở sức mua mạnh mẽ của họ trong suốt giai đoạn vừa qua.
Thị trường tuy tăng khá nhanh và mạnh trong giai đoạn vừa qua nhưng không phải là không có những đợt điều chỉnh và tích lũy tích cực như chúng ta có thể thấy ở đoạn 440-460 hay 470-490 của chỉ số VN-Index. Do đó, theo quan sát của chúng tôi, thị trường không quá nóng, nhà đầu tư cũng không chịu áp lực gì nhiều sau kỳ nghỉ Tết vì họ hoàn toàn có thể chốt lãi trước Tết, thậm chí một số nhà đầu tư còn chờ đợi thời điểm giáp Tết của thị trường để mua những cổ phiếu tốt.
Tâm lý của nhà đầu tư trong nước là khá tốt nhưng không thể phủ nhận sự đóng góp quan trọng của lượng cầu ngoại trong việc tạo lập xu hướng của thị trường. Chúng tôi cho rằng, thị trường đang có những phiên tích lũy trước Tết khá tích cực để vượt các ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Một số nhà đầu tư đã tạm chốt lãi để ăn Tết và sẽ quay lại giải ngân sau kỳ nghỉ. Nếu lực mua của khối ngoại vẫn được duy trì tốt thì thị trường sẽ tiếp tục tăng điểm sau Tết âm lịch.
Hiện nay, do kết quả kinh doanh không mấy tích cực của các doanh nghiệp nên nhiều cổ phiếu trên thị trường mới có mặt bằng giá như hiện tại (dưới mệnh giá). Khi những giải pháp kinh tế vĩ mô của Chính phủ phát huy tác dụng thì những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững, chiến lược tái cơ cấu tốt sẽ có cơ hội phục hồi và nếu tận dụng tốt thì nhà đầu tư có thể nắm bắt được cơ hội để thu lợi nhuận trong khủng hoảng kinh tế.
Tuy nhiên, trong một vài tình huống, điều kiện tiếp cận thông tin của nhà đầu tư không được đầy đủ bằng những nhà tư vấn, phân tích chuyên nghiệp. Do đó, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư nên tham khảo những báo cáo phân tích công ty chứng khoán uy tín để lựa chọn ra những cổ phiếu hiệu quả.
Viết Vinh ghi (Vietstock)
ffn
|
