NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SAU TẾT QUÝ TỴ 

Ông Phan Dũng Khánh - Trưởng Phòng Tư vấn Đầu tư CTCP Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE):

Nhiều khả năng thị trường sẽ có điều chỉnh sau Tết

Mức tăng quá nhanh và mạnh trong khi chính sách lại cần độ “ngấm” nên giai đoạn sau Tết việc điều chỉnh lại phần nào có thể xảy ra, do vậy các nhà đầu tư mới tham gia ở giai đoạn này cần hết sức thận trọng.

TTCK đã có đợt tăng mạnh vào cuối năm 2012, được xem là khá bất ngờ cho nhà đầu tư tương tự như giai đoạn đầu năm 2012. Sau đó, nhờ hàng loạt những chính sách kích cầu đã hỗ trợ cho thị trường tăng điểm bền vững hơn, đưa Việt Nam trở thành một trong những thị trường tăng điểm hàng đầu thế giới và là kênh đầu tư hiệu quả nhất trong giai đoạn hiện nay.

Hai yếu tố quan trọng tác động đến thị trường thời gian gần đây chính là việc các cơ quan quản lý đưa ra hàng loạt chính sách kinh tế kích cầu và dòng tiền của khối ngoại rất mạnh mẽ (mua ròng trong tháng 12 và tháng 1 hơn 4,000 tỷ đồng).

Tuy nhiên mức tăng quá nhanh và mạnh trong khi chính sách thì cần phải có độ “ngấm” nên giai đoạn sau Tết việc điều chỉnh lại phần nào có thể xảy ra, do vậy các nhà đầu tư mới tham gia ở giai đoạn này cần hết sức thận trọng.

Trong trung hạn, quan điểm của tôi là thị trường vẫn là tích cực, tuy nhiên kinh doanh trong ngắn hạn sẽ có nhiều rủi ro do thị trường có mức tăng rất mạnh thời gian qua, việc điều chỉnh sẽ là rủi ro với các nhà đầu tư ngắn hạn dùng margin mạnh.

Với yếu tố tâm lý thận trọng, các nhà đầu tư và tổ chức dày dạn kinh nghiệm có thể sẽ hạn chế giải ngân mạnh sau Tết để thăm dò thị trường và độ “thấm” của chính sách, tránh diễn biến như tháng 5/2012. Mặc dù dòng tiền có thể yếu hơn đầu năm nhưng thị trường vẫn sẽ giao dịch tích cực hơn năm 2012 khi biên độ và margin được mở rộng hơn, khả năng kinh doanh ngắn hạn lợi nhuận cao hơn (dù thua lỗ cũng có thể nhiều hơn), khối ngoại tham gia tích cực từ cuối năm ngoái và họ vẫn chưa bán ròng.

Hiện nay, những doanh nghiệp dù có thua lỗ nhưng thị giá thấp vẫn được giới đầu cơ quan tâm như trường hợp của SBS, SHN... vì họ không có nắm giữ dài hạn mà chỉ cần giá cổ phiếu tăng là họ bán. Còn đối với các doanh nghiệp thua lỗ, có khả năng hủy niêm yết thì nhà đầu tư nên tránh tham gia với giới đầu cơ. Nếu rút chân không kịp thì nhà đầu tư sẽ là những người ở lại sau cùng, không thể bán được cổ phiếu như trường hợp của DVD.

Viết Vinh ghi (Vietstock)

ffn

>   Bộ trưởng Vương Đình Huệ: “TTCK đang có đà phát triển” (12/02/2013)

>   “Khẩu vị” đầu tư 2013 là thận trọng và hiệu quả (12/02/2013)

>   VN-Index sẽ chạm 510 trong quý 1 (12/02/2013)

>   Thị trường đang bước vào giai đoạn đầu điều chỉnh (11/02/2013)

>   Nghiệp chứng khoán: Hồi ức của một nhà đầu tư chuyên nghiệp (11/02/2013)

>   Cần phối hợp đồng bộ chính sách tài khóa và tiền tệ (10/02/2013)

>   Kinh tế 2013 qua lăng kính chuyên gia (10/02/2013)

>   Kênh đầu tư tháng 02/2013: Khối ngoại tiếp tục “đổ bộ” vào chứng khoán Việt Nam? (18/02/2013)

>   Góc nhìn ngày tất niên: Mua và nắm giữ (07/02/2013)

>   TS. Nguyễn Sơn: Thị trường sẽ có khởi sắc nhất định trong năm Quý Tỵ (10/02/2013)