|
Cơ hội nào cho cổ phiếu LCG, DQC, AAA?
(Vietstock) – Những ngày cuối tháng 12/2011, CTCP Chứng khoán FPT (FPTS) phát hành một số báo cáo phân tích, trong đó khuyến nghị có thể đầu tư trung hạn vào cổ phiếu DQC, đầu tư dài hạn vào AAA và cổ phiếu LCG phù hợp cho đầu tư trung, dài hạn không sử dụng đòn bẩy tài chính.
LCG: Thị giá thấp hơn giá trị thực
Ngày 29/12, FPTS phát hành báo cáo phân tích cổ phiếu của CTCP Licogi 16 (HOSE: LCG) và đánh giá cổ phiếu LCG đang bị thị trường định giá thấp hơn giá trị thực.
Theo báo cáo của FPTS, trong những năm gần đây LCG có mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận khá tốt. Bước sang năm 2011, doanh thu và lãi sau thuế 9 tháng đầu năm tăng trưởng lần lượt 70.9% và 17.3%. Trong cơ cấu doanh thu, tỷ trọng từ các hợp đồng xây dựng chiếm đến 99.3% tổng doanh thu trong khi các mảng hoạt động còn lại chiếm không đáng kể. Tăng trưởng tổng tài sản ở quý 3/2011 so với 2010 ở mức 42%. Lượng hàng tồn kho tăng mạnh từ mức 307.7 tỷ đồng cuối quý 3/2010 lên 792 tỷ đồng vào cuối quý 3/2011. Điều này cho thấy, hoạt động bán hàng của doanh nghiệp này có nhiều khó khăn so với năm trước. Ngoài ra, các khoản phải thu của khách hàng tăng từ 205.8 tỷ đồng lên 469.8 tỷ đồng.
Xét về khả năng thanh toán, lượng hàng tồn kho lớn khiến khả năng thanh toán giảm từ 0.89 tại thời điểm cuối năm 2010 xuống còn 0.78 lần vào cuối quý 3/2011. Bên cạnh đó, duy trì lượng tiền mặt quá ít khiến cho khả năng thanh toán tức thì xuống mức rất thấp. FPTS cho rằng, đây là điểm đáng ngại nhất đối với hoạt động tài chính của doanh nghiệp này.
Xét về khả năng sinh lời, kết thúc 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của LCG đạt 202.8 tỷ đồng, hoàn thành 150.7% kế hoạch đã điều chỉnh. Các chỉ tiêu ROA, ROE trong 9 tháng đầu năm đạt 9.14% và 16.78%. Nếu so sánh với năm 2010 thì các con số mà đạt được nằm trong top các doanh nghiệp dẫn đầu ngành. Nếu lợi nhuận quý 4/2011 đạt mức trung bình của 3 quý trước thì EPS cả năm đạt khoảng 6,000 đồng/cp, thấp hơn 7,369 đồng/cp của năm 2010.
Các chỉ tiêu P/E, P/B đang ở mức thấp nên FPTS đánh giá cổ phiếu LCG đang bị thị trường định giá thấp hơn giá trị thực. Dù vậy, xu hướng biến động của thị trường chứng khoán đang khá tiêu cực, ngàng nghề kinh doanh chính đanh gặp nhiều khó khăn nên việc giải ngân vào cổ phiếu này chỉ phù hợp cho những nhà đầu tư trung, dài hạn không sử dụng đòn bẩy tài chính.Xem chi tiết
DQC: Thích hợp để đầu tư trung hạn
Ngày 26/12, FPTS cũng phát hành báo cáo phân tích cổ phiếu của CTCP Bóng đèn Điện Quang (HOSE: DQC) và cho rằng cổ phiếu thích hợp để đầu tư trung hạn.
Báo cáo của FPTS cho biết, với vai trò là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất thiết bị điện chiếu sáng, hoạt động SXKD của DQC đang gặp nhiều khó khăn do chịu ảnh hưởng từ bất ổn kinh tế. Trong đó, việc thị trường bất động sản đóng băng, nhu cầu xây dựng giảm đã tác động mạnh đến doanh thu nội địa của DQC; tỷ giá biến động cũng ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận do công ty đang mở rộng sang thị trường xuất khẩu và một số nguyên liệu đầu vào phải nhập khẩu. Bên cạnh đó, DQC cũng chịu áp lực cạnh tranh đến từ các sản phẩm tương đồng manh thương hiệu như Rạng Đông, Philips, các sản phẩm nhập khẩu từ Trung Quốc.
Ngoài ra, vấn đề khoản nợ từ đối tác Consumimport – Cuba vẫn chưa thể sớm được giải quyết. Tiến độ trả nợ sẽ kéo dài đến hết 2014 trong khi DQC vẫn đang phải đi vay ngắn hạn để tài trợ vốn lưu động bị thiếu hụt. Điều này sẽ tiếp tục làm giảm hiệu quả hoạt động cũng như khả năng tăng trưởng của DQC trong tương lai do những khó khăn trong việc cân đối dòng tiền.
FPTS cho rằng, trong ngắn hạn, doanh thu và lợi nhuận của DQC có xu hướng tăng mạnh vào quý 4 hàng năm nên nhiều khả năng công ty sẽ vẫn hoàn thành chỉ tiêu doanh thu theo kế hoạch điều chỉnh.
Với mức giá hiện tại của DQC đang thấp hơn khác nhiều so với mức giá được xác định theo phương pháp phổ biến là P/E và P/B, FPTS đánh giá cổ phiếu DQC sẽ thích hợp cho dnah mục đầu tư trung hạn. Tuy nhiên, FPTS cũng khuyến nghị đầu tư vào cổ phiếu này cần phải kèm theo sự thận trọng cao do biến động giá DQC vẫn đang chịu ảnh hưởng bởi xu thế đi xuống của thị trường.
AAA: có thể đầu tư dài hạn
Ngày 30/12, FPTS tiếp tục công bố báo cáo phân tích cổ phiếu của CTCP Nhựa và Môi trường xanh An Phát (HNX: AAA) và khuyến nghị có thể đầu tư dài hạn.
Theo báo cáo của FPTS, từ năm 2008 đến 2010, các chỉ tiêu sinh lời của AAA đều tăng do những năm đầu công ty mới xây dựng nhà máy chi phí sẽ cao hơn, hệ số sử dụng nợ cao, hiệu suất sử dụng thấp hơn, càng ngày việc sản xuất đi vào ổn định hơn nên đem lại hiệu quả kinh doanh tăng dần. Đến năm 2011, lợi nhuận gộp biên 9 tháng đầu năm giảm 20%, lợi nhuận thuần biên giảm gần 50%, ROA và ROE chỉ đạt khoảng 40% so với cả năm 2010. EPS 9 tháng đầu năm đạt 4,517 đồng/cp. Với kết quả kinh doanh như vậy nhưng FPTS vẫn cho rằng đây là doanh nghiệp có thể đầu tư dài hạn do công ty vẫn có lãi trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế
Bên cạnh đó, theo FPTS ngành nhựa mà AAA đang hoạt động có nhiều tiềm năng tăng trưởng, đặc biệt là đối với tái chế nhựa, các loại nhựa tự hủy như các sản phẩm túi, màng nhựa tự hủy… giúp bào vệ môi trường, tiết kiệm nguyên nhiệu được nhà nước quan tâm. Vì vậy, cổ phiếu AAA sẽ là cổ phiếu tiềm năng và được quan tâm. Xem chi tiết
Trương Thơ (tổng hợp)
|
