|
Technical View – Thị trường: Tuần 10 - 14/01/2011
(Vietstock) – Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chi tiết thị trường Việt Nam (VN-Index, HNX-Index), thị trường Mỹ (Dow Jones), thị trường Châu Á (Nikkei 225, Hang Seng Index) và thị trường Châu Âu (FTSE 100).
1. Chiến lược đầu tư:
1.1. Phân tích định lượng:
Tỷ trọng danh mục đề nghị theo Mô hình Định lượng (Quantitative Model) của chúng tôi là: 31.0823% cash/ 68.9177% stocks.
Mặc dù xu hướng giảm tỷ trọng cổ phiếu này không thực sự quá mạnh nhưng điều này góp phần phản ánh sự thận trọng trở lại trong giai đoạn hiện nay. Rõ ràng nếu tỷ trọng danh mục đang gần với tỷ trọng đề nghị bởi mô hình thì việc đứng yên quan sát là thích hợp nhất trong giai đoạn hiện nay
Giá trị điểm chặn (Limit of %Stocks in Portfolio) của Mô hình Định lượng là 75.0905%. Vì vậy, việc điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu về gần mức 76% đang được ủng hộ.
1.2. Phân tích kịch bản thị trường:
Chúng tôi vẫn tiếp tục ủng hộ kịch bản phục hồi. Rõ ràng, với những điều kiện hiện tại xu hướng tăng trưởng sẽ vẫn còn tiếp diễn. Tuy nhiên, biến động sẽ khá phức tạp vì đây là giai đoạn tích lũy cho một xu hướng tăng trưởng mới chứ không còn là giai đoạn đột biến (thrust period) nữa.
1.3. Phân tích cung cầu và tâm lý thị trường:
Cung cầu trong những phiên giao dịch gần đây khá cân bằng. Mặc dù không thực sự chắc chắn nhưng chúng tôi cho rằng mức điểm hiện nay có thể coi là điểm dừng ổn định của giá.
Chúng tôi cũng cho rằng thanh khoản ở mức thấp không phải là tín hiệu xấu. Nó cho thấy lượng cung giá thấp đang dần cạn kiệt và rất có thể đó là một trong những tín hiệu quan trọng báo trước cho đợt bứt phá mới.
1.4. Chiến lược trading cho từng nhóm danh mục:
- Danh mục có tỷ trọng cổ phiếu lớn: Việc bán ra nhằm phòng ngừa rủi ro không còn cần thiết vì ngưỡng 475 điểm đã phục hồi trở lại. Chỉ nên bán ra khi ngưỡng này bị thủng một lần nữa. Chúng tôi cho rằng đây là nhóm nhà đầu tư có tỷ trọng lý tưởng nhất trong giai đoạn hiện nay.
- Danh mục cân bằng: Việc gia tăng cổ phiếu trong tài khoản có thể nghĩ đến nếu như trong các phiên sắp tới giá tiếp tục giằng co hoặc rung lắc. Tuy nhiên, không nên vượt qua mức 76% như gợi ý của mô hình định lượng.
- Danh mục có tỷ trọng tiền mặt lớn: Nhóm nhà đầu tư này nếu chưa mua trong các phiên bứt phá vừa qua thì có thể giải ngân trong các phiên rung lắc (nếu có) sắp tới. Vùng 465 – 485 điểm tỏ ra khá lý tưởng. Cắt lỗ chỉ nên thực hiện khi VN-Index thủng ngưỡng 460, vì khi thị trường thủng ngưỡng này thì có thể gây ra sự biến đổi lớn trong xu hướng thị trường.
2. Phân tích chi tiết các thị trường:
2.1. Phân tích ngắn hạn TTCK Việt Nam
VN-Index – Ngắn hạn vẫn có thể khởi sắc
Sự rung lắc và giằng co mạnh trong các phiên vừa qua đã được dự đoán từ trước khi mà những yếu tố kháng cự và hỗ trợ liên tục hội tụ nhau tạo ra các confluence zone. Vì vậy, chiến lược đầu tư và phòng ngừa rủi ro lại được đặt trọng tâm nhiều hơn là việc dự báo biến động.
Như chúng tôi có lần nhắc đến trong báo cáo trước, thanh khoản ở mức thấp là tín hiệu tốt cho thị trường. Cơ hội tăng điểm tiếp tục vẫn còn và chiến lược mua vào từ từ trong giai đoạn này là không quá rủi ro.
HNX-Index – Time Zones báo đáy
Không chỉ có phân kỳ của Rahul Mohindar Oscillator mà Fibonacci Time Zones cũng có dấu hiệu báo đáy. Với các tín hiệu hiện tại, khả năng tăng trưởng trong các phiên tới theo chúng tôi là khá lớn.
2.2. Phân tích trung và dài hạn TTCK Việt Nam
VN-Index – Sóng 3/1/III đang bắt đầu
Dựa vào các điểm giao cắt của giá với nhóm Trend-following cũng như những lý thuyết về sóng Elliott và những tín hiệu thứ cấp khác, rất có thể chúng ta đang bước vào sóng 3/1/III. Nếu điều này thực sự diễn ra khả năng VN-Index đạt đến vùng đỉnh cũ 530 – 550 điểm là hoàn toàn có thể.
2.3. Các thị trường khác
Thị trường Mỹ - Dow Jones
Ngắn hạn: Giằng co bên dưới Fibonacci Retracement 161.8%
Khối lượng đã duy trì ở mức cao trên thị trường Mỹ trong các phiên gần đây. Không loại trừ khả năng các quỹ chốt lời sớm để hạn chế rủi ro.
Hiện tại, các chỉ số dao động chính đều đang ở mức rất cao nên khả năng bứt phá mạnh của thị trường này trong ngắn hạn bị hạn chế.
Trung và dài hạn: Sóng 5/1/III có thể kết thúc sớm
Những dấu hiệu hiện tại như sự tăng trưởng liên tục của nhóm MA trung hạn, sự bứt phá của nhóm Momentum... cho thấy khả năng tăng trưởng của sóng III vẫn còn rất lớn. Tuy nhiên, sóng tăng giá thứ cấp nhiều khả năng sẽ kết thúc để bước vào chu kỳ tích lũy cho một sóng tăng giá mới.
Thị trường Châu Á:
Nikkei 225 – Đã đạt mục tiêu giá
Như vậy là với những phiên bứt phá mạnh trong giai đoạn gần đây, Nikkei 225 đã đạt đến mục tiêu giá (target price) của Head & Shoulder Pattern. Trong các phiên tới giá có thể sẽ tích lũy vài phiên trước khi bứt phá tiếp.
Hang Seng Index – Giằng co trong biên độ hẹp
Một tín hiệu rất quan trọng là Stochastic Oscillator trung hạn đã thoái lùi khá mạnh và có thể cho tín hiệu bán mạnh trong vài phiên tới. Vì vậy, nguy cơ thoái lùi của thị trường này đang rất lớn.
FTSE 100 – Phân kỳ giá xuống xuất hiện
Relative Strength Index đang xuất hiện những phân kỳ giá xuống quan trọng cho thấy giá có thể sẽ thoái lùi mạnh trong thời gian tới. Khả năng điều chỉnh đang nâng cao dần.
Nguyễn Quang Minh, Phòng Nghiên cứu Vietstock
|
