|
SSI Research: VN-Index có thể đạt 1,750 điểm trong năm 2022
Theo Báo cáo Triển vọng Thị trường Chứng khoán Việt Nam 2022, Bộ phận Phân tích CTCK SSI (SSI Research) dự báo VN-Index có thể đạt 1,750 điểm trong năm 2022.
Đối với tình hình vĩ mô, SSI Research cho rằng trong trường hợp gói kích thích kinh tế được giải ngân có hiệu quả, tăng trưởng GDP của Việt Nam có thể vượt mức 7% trong năm 2022 trên nền so sánh thấp giai đoạn 2020-2021. Tốc độ tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ tăng dần từ nửa đầu năm và đạt đỉnh trong quý 3/2022 (tốc độ tăng trưởng có thể lên tới hai chữ số). Việt Nam cũng như một số nước đang phát triển có thể tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công và trì hoãn việc thắt chặt chính sách tiền tệ ít nhất là thêm một năm nữa.
Dựa trên triển vọng hồi phục khả quan của kinh tế Việt Nam, SSI Research đánh giá thị trường chứng khoán trong năm 2022 sẽ diễn biến tích cực. Tuy nhiên, thị trường có thể diễn biến thận trọng trong nửa đầu năm, do ảnh hưởng từ các lo ngại về lạm phát cao, lãi suất tăng, tiêu dùng nội địa yếu và tăng trưởng lợi nhuận thấp.
Ngoài ra, sự xuất hiện của biến thể Omicron hoặc bất kỳ biến thể mới nào khác cũng sẽ làm chậm kịch bản tích cực của thị trường chứng khoán (làm giảm áp lực lạm phát trong ngắn hạn nhưng khiến cho tiêu dùng suy yếu hơn) khiến lãi suất có thể tiếp tục duy trì ở mức thấp và quá trình tái cơ cấu nợ được kéo dài hơn. Lạm phát và lãi suất sẽ chỉ tăng sau giai đoạn này.
Bù lại, yếu tố hỗ trợ chính cho thị trường trong 6 tháng đầu năm 2022 sẽ là gói kích thích kinh tế dự kiến được Quốc Hội thông qua vào tháng 1/2022, trong đó có thể bao gồm một gói hỗ trợ lãi suất mới.
Trong nửa đầu năm 2022, SSI Research dự báo vẫn có thể có một số ngành có thể tăng trưởng vượt trội bất chấp khó khăn, có thể kể đến các ngành hàng xuất khẩu như thủy sản, dệt may, vận tải biển; các ngành hàng hưởng lợi từ việc giá bán tăng cao như phân bón, hóa chất, mía đường; các ngành hàng hưởng lợi từ đầu tư công như xây dựng, bất động sản cả dân cư và khu công nghiệp; các ngành hàng hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp như chứng khoán.
Ngoài các ngành đã nêu ở trên, SSI Research cũng lưu ý đến ngành ngân hàng khi ngành này chiếm đến 31% tổng vốn hóa thị trường và là một trong ngành hưởng lợi chính khi Việt Nam dần khôi phục nền kinh tế từ nửa cuối năm 2022, do đó, khả năng cao ngành ngân hàng sẽ là yếu tố hỗ trợ tốt cho VN-Index. Bên cạnh đó, SSI Research còn kỳ vọng ngành bán lẻ cũng có diễn biến tích cực nhờ hưởng lợi từ sự hồi phục của nền kinh tế.
Đối với nửa cuối năm 2022, SSI Research nhận định đây là thời điểm có triển vọng rõ ràng hơn về cơ chế kiểm soát đại dịch cũng như các rủi ro kể trên nhờ tăng trưởng lợi nhuận sẽ mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm do mức so sánh thấp của năm 2021, ngoài ra còn có sự hỗ trợ bởi cầu tiêu dùng trong nước hồi phục và tốc độ giải ngân đầu tư công nhanh hơn so với nửa đầu năm.
Đối với hệ thống giao dịch, các sáng kiến phát triển thị trường vốn (việc triển khai T+0 và mô hình bù trừ thanh toán trung tâm - CCP) dự kiến cũng sẽ là các yếu tố chính thúc đẩy thị trường trong năm 2022. Theo kịch bản tốt nhất, việc triển khai T+0 và CCP có thể hỗ trợ cho xác suất nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi theo đánh giá của FTSE Russell Index được công bố vào tháng 9/2022.
SSI Research ước tính P/E mục tiêu của thị trường trong năm 2022 có thể đạt 16.x (P/E hiện tại là 15.4x), tương ứng VN-Index có thể đạt 1,750 điểm.
Thượng Ngọc
FILI
|
