|
Khuyến nghị đầu tư vào cổ phiếu PGS, PVG, MBB
(Vietstock) – Cổ phiếu PGS được khuyến nghị nắm giữ trong trung hạn, giá cổ phiếu PVG được cho là đã về dưới giá trị sổ sách. Bên cạnh đó, cổ phiếu sắp niêm yết MBB được dự đoán sẽ đạt khoảng 17,800 đồng/cp.
MBB: Giá cổ phiếu có thể lên đến 17,800 đồng sau niêm yết
Ngày 01/11, 730 triệu cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Quân đội chính thức chào sàn HOSE. Trong báo cáo phát hành mới đây, CTCP Chứng khoán Thăng Long (TLS) dự báo giá cổ phiếu MBB sau khi niêm yết vào khoảng 15,800 đồng – 17,800 đồng.
Theo báo cáo này, MBB là một trong những ngân hàng TMCP phát triển nhanh và hiệu quả nhất trong hệ thống các ngân hàng tại Việt Nam. Vốn điều lệ tính đến cuối năm 2010 là 7,300 tỷ đồng, tăng 38% so với năm 2009. Tổng thu nhập hoạt động năm 2010 đạt 4,088 tỷ đồng, tăng 54% so với năm 2009. Thu nhập lãi thuần 3,519 tỷ đồng, tăng 91.5%, thu nhập ròng hoạt động dịch vụ đạt 588.8 tỷ đồng, tăng 54.7%.
Tổng tài sản của ngân hàng tính đến 2010 đạt 109,623 tỷ đồng, tăng 58.8% so với năm 2009. Dư nợ tín dụng và huy động 2010 đạt 48,797 tỷ đồng và 65,754 tỷ đồng, chiếm thị phần 2.5% về tín dụng và 3.3% thị phần huy động.
Bên cạnh đó, tăng trưởng ROE, ROA của ngân hàng thực sự hấp dẫn. ROAE và ROAA của MBB trong năm 2010 lần lượt là 22.13% và 1.95%, nằm trong nhóm các ngân hàng đứng đầu về chỉ số hiệu quả. Ngoài ra, các chỉ số tỷ lệ lãi biên (NIM), chi phí hoạt động/thu nhập (CIR) của MBB cũng được đánh giá cao trong hệ thống ngân hàng.
TLS cho rằng MBB chú trọng công tác quản trị rủi ro và tiềm năng tăng trường của ngân hàng còn lớn. Cuối năm 2010, CAR của MBB ở mức an toàn so với quy định tối thiểu của ngân hàng nhà nước.
Tuy nhiên, MBB cũng chịu những rủi ro đến từ chính sách vĩ mô và cạnh tranh gay gắt trong ngành ngân hàng. Cùng với kế hoạch tăng vốn lên 10,000 tỷ đồng trong năm nay và triển vọng kinh doanh của ngành trong điều kiện thắt chặt tiền tệ có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng thu nhập, rủi ro pha loãng cổ phiếu cũng khó tránh khỏi.
Căn cứ vào kế hoạch năm 2011 và kết quả kinh doanh thực tế của ngân hàng trong nửa đầu năm, TLS dự báo giá cổ phiếu MBB sau khi niêm yết vào khoảng 15,800 đồng – 17,800 đồng.
PGS: Khuyến nghị nắm giữ trong trung hạn
Trong báo cáo phát hành ngày 24/10, CTCP Chứng khoán Rồng Việt (HNX: VDS) khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ trong trung hạn cổ phiếu của CTCP Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Nam (HNX: PGS).
Trong báo cáo, VDS cho rằng PGS là công ty có vị thế rất vững chắc trên thị trường gas trong nước. Hiện công ty này đang chiếm thị phần LPG lớn nhất ở miền Nam (33%) và gần như không có đối thủ trong sản phẩm mới CNG. Công ty còn có lợi thế về nguồn nguyên liệu đầu vào so với các công ty khác nhờ là thành viên của PVGas.
Sản phẩm CNG có tiềm năng tăng trưởng khá tốt. Bên cạnh việc đẩy mạnh tiêu thụ ở các khách hàng trong lĩnh vực công nghệ, PGS cũng chủ trương thâm nhập vào lĩnh vực dân dụng. Theo VDS, triển vọng tăng trưởng của sản phẩm này khá tốt vì có lợi thế về giá so với các nguyên liệu khác.
Về kết quả kinh doanh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2011, mặc dù lãi vay và chi phí khấu hao tăng mạnh nhưng PGS vẫn đạt kết quả kinh doanh tốt với doanh thu 2,640 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 143.6 tỷ đồng. Dự kiến cả năm 2011, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của PGS lần lượt là 5,339 tỷ đồng và 246.3 tỷ đồng.
Tuy nhiên, VDS nhận định PGS sẽ khó duy trì tỷ suất lãi gộp cao như hiện tại trong các năm tiếp theo do chủ trương của PVGas là tiếp tục tăng giá bán khí đầu vào. Trong khi đó, PGS sẽ khó chuyển toàn bộ phần tăng giá bán này sang khách hàng nhằm giữ chân khách hàng hiện tại và phát triển thị trường.
Trên cơ sở những dự phóng và ước tính thận trọng, VDS định giá cổ phiếu PGS vào khoảng 27,680 đồng/cp, cao hơn gần 18.8% so với giá tham chiếu ngày 21/10/2011. Với mức giá hiện tại, VDS khuyến nghị nắm giữ trong trung hạn. Nhà đầu tư có thể cân nhắc tỷ suất sinh lợi kỳ vọng và diễn biến của thị trường để đưa ra quyết định phù hợp.
PVG: Giá cổ phiếu đã về dưới giá trị sổ sách
Ngày 24/10, CTCP Chứng khoán Vietcombank (VCBS) phát hành báo cáo phân tích cổ phiếu của CTCP Kinh doanh khí hóa lỏng Miền bắc (HNX: PVG), trong đó VCBS cho rằng giá cổ phiếu này đã về dưới giá trị sổ sách.
PVG hiện đang giữ thị phần khí gas LPG lớn nhất miền Bắc (25% - 30% thị phần) nhưng bị cạnh tranh gay gắt bởi hơn 50 doanh nghiệp kinh doanh khí LPG khác.
9 tháng đầu năm, PVG ước đạt 2,700 tỷ đồng doanh thu và 132 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Riêng quý 3 công ty đạt 829 tỷ đồng doanh thu và 12 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. So với kế hoạch năm, PVG đã thực hiện được 97% kế hoạch doanh thu và 88% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.
Theo VCBS, giá cổ phiếu PVG đã về dưới giá trị sổ sách. P/E của doanh nghiệp này hiện đang thấp so với ngành, chỉ đạt 2.4x, tương đối rẻ so với P/E 13.8x trung bình của nhiều cổ phiếu khác như PGS, ASP, PGC, MTG, PVG. Nhưng tỷ suất lợi nhuận ròng của PVG kém xa so với PGS, kém hơn PGC và chỉ hơn ASP, MTG, VMG. Tỷ suất lợi nhuận của hoạt động kinh doanh khí LPG của PVG chỉ đạt 1.3% trong năm 2010, được cải thiện trong quý 3/2011 nhưng không đáng kể, chỉ đạt 1.45%.
Hiện tại, giá khí LPG trên thế giới đang có xu hướng giảm và giá khí LPG tại thị trường Việt Nam sẽ giảm theo xu hướng thế giới. Khoảng từ nay đến cuối năm, PVG tập trung vào hoạt động kinh doanh khí LPG. Theo đó, VCBS cho rằng, trong năm 2011 doanh thu thực hiện được của PVG sẽ vượt xa kế hoạch từ 20% - 30%. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế sẽ chỉ vượt kế hoạch đề ra không nhiều.
Mạnh Kiên
|
