|
Thị trường ngày 29/09 và góc nhìn từ CTCK
(Vietstock) - Các thông tin tích cực cũng có thể sẽ xuất hiện nhiều trước và trong dịp đại lễ 1000 năm Thăng Long. Như vậy, VN-Index vẫn còn khả năng tăng điểm nhưng rất có thể mức tăng sẽ không cao.
* CTCK ACB (ACBS) cho rằng điểm nổi bật nhất của Thông tư 19 chính là nguồn tín dụng cho vay của các ngân hàng sẽ được mở rộng. Đây được đánh giá là thông tin tích cực đối với ngân hàng, giúp ngân hàng đẩy mạnh hoạt động tín dụng và hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm nay. Bên cạnh đó, việc nới lỏng nguồn vốn tín dụng sẽ hỗ trợ tiến trình giảm lãi suất theo chủ trương của Chính phủ (lãi suất huy động 10%/năm và cho vay 12%/năm).
Tuy nhiên, đối với thị trường chứng khoán và bất động sản, đây không phải là thông tin tích cực, do hệ số trích lập rủi ro khi cho vay chứng khoán, bất động sản vẫn duy trì mức 250%. Với hệ số rủi ro bằng 250%, việc ngân hàng cho vay chứng khoán và bất động sản sẽ làm tăng tài sản “có” rủi ro lên đáng kể, ảnh hưởng đến hệ số CAR, do vậy, không khuyến khích ngân hàng cho vay bất động sản và chứng khoán, ít nhất là đến hết năm nay. Như vậy, dòng tiền bổ sung vào thị trường chứng khoán từ ngân hàng từ nay đến cuối năm sẽ bị hạn chế.
Theo ACBS, phiên giao dịch ngày 28/09 cho thấy nhà đầu tư vẫn khá băn khoăn do những ảnh hưởng trái chiều từ Thông tư 19 đem lại. Do vậy, trước khi những thông tin vĩ mô được phản ánh đầy đủ hơn vào thị trường, nhà đầu tư nên đứng ngoài quan sát để giảm thiểu rủi ro.
* CTCK Dầu khí (PSI) cho biết, việc thị trường ngày 28/09 tăng điểm khá dè dặt là do hiện tại vẫn là thời điểm cuối quý III là thời điểm chốt NAV nên các nhà đầu tư không dám mạnh dạn mua vào. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nước ngoài đã nhanh tay mua vào khoảng 75 tỷ đồng trong phiên này. Tín hiệu gia tăng lượng mua vào gần đây của nhà đầu tư nước ngoài là khá quan trọng và là lực đỡ cho thị trường.
Bên cạnh đó, thị trường vẫn đang biến động trong một kênh dao dộng hẹp với ngưỡng cản phía trên ở khoảng 458-460 điểm và hỗ trợ phía dưới ở khoảng 445 điểm.
Hiện, thị trường đang chờ đợi kết quả kinh doanh quý III và một quý IV thường là quý mua bán khá năng động của năm. Do đó, PSI khuyến nghị các nhà đầu tư vẫn nên từ từ mua vào cổ phiếu.
* CTCK Sài Gòn (SSI) thì bình luận “Sự tăng điểm ngày 28/9 đã gần như chắc chắn bởi trong tối 27/9, Thông tư 19 sửa đổi Thông tư 13 đã được ban hành. Nội dung chính của những sửa đổi nằm ở cách tính tỷ lệ tương quan giữa dư nợ tín dụng và huy động. Những sửa đổi này đã phần nào thỏa mãn kỳ vọng của nhà đầu tư, tạo đà tích cực cho TTCK”.
|
Vietstock nhận định:
Chúng tôi cho rằng rủi ro lớn nhất thị trường phải đối mặt trong thời gian tới chính là dòng tiền mới chưa thực sự ổn định. Lãi suất cho vay bằng VND vẫn chưa có nhiều tín hiệu tích cực. Trong khi đó lãi suất cho vay USD, vàng cũng đang ở mức cao. Một yếu tố khác là tâm lý đầu tư vẫn chưa thực sự lạc quan trước triển vọng của thị trường. Đây là những yếu tố cản trở đà tăng mạnh của thị trường trong thời gian tới.
Tuy nhiên, chu kỳ tin xấu đã kết thúc và đây cũng chính là thời điểm bắt đầu tích lũy những cổ phiếu tốt về mặt cơ bản. Các lo ngại về rủi ro lạm phát cũng đã được chiết khấu trong diễn biến thời gian qua.
Chúng tôi cho rằng trong vài phiên tới thị trường sẽ lưỡng lự trước yếu tố dòng tiền vẫn chưa thực sự dồi dào. Như vậy kịch bản khả quan đối với VN-Index là tiếp tục dao động trong biên độ hẹp và tăng nhẹ. Thị trường chỉ tăng mạnh khi có những thông tin thực sự tích cực hỗ trợ. | Theo SSI, mức tăng điểm trong phiên này không lớn, cho thấy sự thận trọng của bên mua. Nhưng bên bán dường như vững tâm hơn nên cuối cùng bên mua đã phải mua ở vùng giá cao hơn. Đặc biệt trong sức mua này có sự đóng góp quan trọng của NĐTNN.
Ngoài ra, yếu tố Thông tư 13 đã được phản ánh vào giá ngày 28/9. Nhưng xu hướng mua vào của NĐTNN ở các bluechips để nâng đỡ VN-Index có thể sẽ còn tiếp tục đến cuối tháng.
SSI cho rằng, các thông tin tích cực cũng có thể sẽ xuất hiện nhiều trước và trong dịp đại lễ 1000 năm Thăng Long. Như vậy, VN-Index vẫn còn khả năng tăng điểm nhưng rất có thể mức tăng sẽ không cao.
* CTCK Ngân hàng Đầu tư phát triển (BSC) nhận định việc sửa đổi Thông tư 13 có vẻ không còn quá bất ngờ, nhiều nhà đầu tư đã thực hiện bán ra trong phiên này. Tuy bên bán không thể chiếm ưu thế nhưng ngược lại, lực mua trong phiên cũng không đủ mạnh để có thể tạo nên sự hứng khởi. Khối lượng giao dịch tuy có được cải thiện so với phiên trước nhưng vẫn ở mức rất thấp so với mức bình quân của tuần trước.
Mặc dù vậy, BSC cũng xác nhận rằng chính Thông tư 19 đã giúp xóa đi phần nào những quan ngại về những khó khăn cho hoạt động của các ngân hàng và tổ chức tín dụng nếu Thông tư 13 không sửa đổi.
BSC cho biết “không kỳ vọng điều này có thể tạo nên những cải thiện rõ rệt cho hoạt động tín dụng hiện nay”.
“Sau phiên giao dịch 28/09, có thể hiệu ứng Thông tư 13 sẽ không còn tác động nhiều đến tâm lý của thị trường mà thay vào đó sẽ là những thông tin cơ bản công bố sắp tới, đặc biệt là kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp. Trong điều kiện hiện tại, chúng tôi không kỳ vọng nhiều vào một chu kỳ tăng trưởng mạnh cho thị trường trong năm nay nhưng cũng không thể loại trừ những đợt tăng điểm ngắn hạn” – BSC cho biết thêm.
BSC dự báo,trong ngắn hạn, VN-Index vẫn đang tiếp diễn khả năng hoàn thành mô hình “Cờ đuôi nheo”. Tuy nhiên, xác suất để mô hình thành công cần phải được củng cố bởi lượng giao dịch sôi động tại điểm “phá vỡ” (hiện tại ở khoảng 460 điểm của VN-Index). Do vậy, các nhà đầu tư ngắn hạn chỉ nên tăng tỷ trọng giải ngân khi các tín hiệu củng cố này xảy ra. Trong trường hợp ngược lại, nếu như mô hình không thể thành công trong tuần này, các nhà đầu tư có tỷ trọng cổ phiếu trên 50% nên xem xét giảm tỷ lệ rủi ro.
Viết Vinh (Tổng hợp)
|
