|
Technical View:
Thị trường tuần 23 - 27/08/2010
(Vietstock) – Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chi tiết thị trường Việt Nam (VN-Index, HNX-Index), thị trường Mỹ (Dow Jones, VIX), thị trường Châu Á (Nikkei 225, Hang Seng Index) và thị trường Châu Âu (FTSE 100).
1. Chiến lược đầu tư:
1.1. Phân tích định lượng:
Tỷ trọng danh mục đề nghị theo Mô hình Định lượng(*) (Quantitative Model) của chúng tôi là: 54.8025% cash/ 45.1975% stocks.
Như vậy, tỷ trọng danh mục đầu tư theo gợi ý từ Mô hình Định lượng không hề có thay đổi lớn. Có lẽ sự cân bằng giữa tiền và cổ phiếu trong danh mục nên được duy trì vào thời điểm này.
Giá trị điểm chặn (Limit of %Stocks in Portfolio) của Mô hình định lượng là 49.2357%. Vì vậy, việc gia tăng cổ phiếu lên quá mức 50% có lẽ không phải là lựa chọn hợp lý trong giai đoạn hiện nay.
Như vậy, theo gợi ý từ kết quả của mô hình định lượng, việc giữ nguyên tỷ lệ cổ phiếu trong tài khoản có thể là lựa chọn hợp lý nhất lúc này.
(*) Mô hình Định lượng (Quantitative Model) là mô hình được Bộ phận Phân tích Kỹ thuật Vietstock xây dựng dựa trên những xu hướng của Phân tích kỹ thuật hiện đại nhằm lượng hóa các yếu tố kỹ thuật để phục vụ cho công việc đầu tư.
1.2. Phân tích kịch bản thị trường:
Kịch bản giá trụ vững tại đường trendline số 1 đã trở thành hiện thực khi mà giá đã hãm bớt đà rơi trong các phiên vừa qua. Mặt khác, sự giảm sút của lượng cung giá rẻ đã góp phần làm giảm đáng kể khối lượng giao dịch trong các phiên cuối tuần.
Chiến lược chung trong giai đoạn này vẫn là nắm giữ cổ phiếu và chờ đợi đến vùng giá mục tiêu.
1.3. Chiến lược trading cụ thể cho từng nhóm danh mục:
- Danh mục có tỷ trọng cổ phiếu lớn: Chúng tôi cho rằng những phiên tăng điểm sắp tới (nếu có) là cơ hội để nhóm nhà đầu tư này thoát bớt cổ phiếu có mức giá vốn cao. Phương án mua vào mạnh để giảm giá vốn trong các phiên giảm điểm mạnh và bán ra trong những phiên phục hồi vẫn đang diễn ra như dự định ban đầu.
- Danh mục cân bằng: Đây là nhóm nhà đầu tư có tỷ trọng danh mục lý tưởng nhất trong giai đoạn hiện nay. Tuy nhiên, không nên đẩy tỷ lệ cổ phiếu vượt ra khỏi điểm chặn đề nghị của Mô hình Định lượng (50%) vì chúng tôi tin rằng rủi ro vẫn còn khá lớn.
- Danh mục có tỷ trọng tiền mặt lớn: Nếu chưa giải ngân trong đợt sụt giảm vừa qua thì những nhà đầu tư thuộc nhóm này có thể giải ngân mạnh trong các phiên tới nếu có điều chỉnh hoặc rung lắc mạnh. Có thể giải ngân đến 2/3 nguồn vốn tại vùng giá hiện nay.
2. Phân tích chi tiết các thị trường:
2.1. Thị trường Việt Nam:
VN-Index – Có thể đang trong giai đoạn cuối của xu hướng giảm
Những phiên giao dịch giằng co với khối lượng thấp, sự sụt giảm đôi khi đột ngột và một số tín hiệu nhiễu đã khiến tâm lý thị trường khá bối rối. Theo quan điểm của chúng tôi, hiện nay thị trường đang đi vào giai đoạn cuối của một xu hướng giảm giá trung hạn kéo dài từ tháng 10/2009.
Thông thường khi một đáy trung hạn muốn hình thành thị trường cần khoảng 1 – 2 tháng để tích lũy. Những phiên giao dịch giằng co, khó dự báo và có khối lượng thấp thường là đặc tính của giai đoạn này.
Tiếp tục bán có thể không còn hợp lý
Việc bán cổ phiếu vào thời điểm này có thể không phải là một hành động hợp lý. Bởi vì khả năng mua được ở mức giá thấp hơn đáng kể so với mức giá hiện nay là khá thấp, khi mà lượng cung giá rẻ đang dần khan hiếm.
Đối với những nhà đầu tư đang giữ tiền mặt nhiều, chúng tôi cho rằng không nên quá quan tâm đến mức giá. Việc mua vào từ từ cho mục tiêu dài hạn có thể sẽ đem lại nhiều thành quả nhất trong những tháng cuối năm. Nếu như được lựa chọn, chúng tôi vẫn chọn một danh mục có tỷ lệ cổ phiếu cao tại thời điểm này.
HNX-Index – Fibonacci Retracement 61.8% đã chống đỡ tốt cho thị trường
Fibonacci Retracement 61.8% – vùng chống đỡ cuối cùng trong trung hạn của HNX-Index – một lần nữa đã chống đỡ tốt cho thị trường. Nút thắt chiến lược trong ngắn hạn đã không bị phá vỡ.
Việc test lại vùng chống đỡ cuối cùng trong trung hạn theo quan điểm của chúng tôi là khá tích cực, vì điều này đã tạo ra một phân kỳ giá lên khá điển hình tại hầu hết các chỉ báo dao động. Nó sẽ mở ra cơ hội mua vào trong ngắn hạn cho các nhà đầu tư chưa kịp tham gia vào thị trường.
Việc giải ngân mạnh khi giá test lại ngưỡng này (tương đương vùng 125 – 135 điểm) trong các phiên tới là hoàn toàn có thể xem xét.
2.2. Thị trường Mỹ:
Dow Jones – Sẽ test SMA 300
Trong phiên giao dịch ngày 19/08/2010, chỉ số này đã có dấu hiệu chớm phá vỡ MAR – vùng chống đỡ đã giúp Dow Jones thoát khỏi một đợt giảm sâu suốt 5 - 6 phiên gần đây. Tuy nhiên, cuối phiên đã có sự phục hồi nhẹ nên giá vẫn chưa phá vỡ được MAR.
Tuy nhiên, SMA 300 mới là tâm điểm của thị trường Mỹ trong các phiên tới. Ngưỡng chống đỡ này đã hỗ trợ cho Dow Jones rất tốt trong vòng 4 tháng qua.
Chúng tôi cho rằng vẫn có thể bắt đầu xem xét mua vào trong các phiên tới trên thị trường Mỹ nếu có điều chỉnh mạnh xuất hiện.
2.3. Thị trường Châu Á:
Nikkei 225 – Đang pullback ngắn hạn
Sự xuất hiện của những cây nến rỗng trong các phiên trước và Hammer trong phiên giao dịch ngày 18/08/2010 đã báo hiệu chính xác phiên đảo chiều ngày 19/08/2010. Khả năng xuyên thủng vùng chống đỡ 9,000 – 9,200 điểm đang ở mức thấp. Có một vài tín hiệu cho thấy có thể thị trường Nhật Bản đang tạo đáy tại vùng giá này. Sự thận trọng có thể bắt đầu giảm bớt.
Hang Seng Index – Kênh giá vẫn tiếp tục hoạt động tốt
Kéo dài từ tháng 09/2009, kênh giá xuống của thị trường Trung Quốc vẫn tiếp tục hoạt động tốt trong giai đoạn hiện nay. Mặc dù có những sự bứt phá khá ngoạn mục trong vài tuần vừa qua nhưng nhìn chung Hang Seng Index vẫn chưa thể phá vỡ kênh giá xuống dài hạn. Vì vậy, chúng tôi cho rằng có thể bắt đầu mua nhẹ trên thị trường này để đón đầu cho một đợt tăng giá mới trong ngắn hạn nhưng việc buy & hold dài hạn có lẽ chưa phải là thời điểm thích hợp.
2.4. Thị trường Châu Âu:
FTSE 100 – Đang thử thách MAR
Đây là một trong những thời điểm quan trọng của thị trường Châu Âu khi mà giá đang giằng co rất mạnh trong các phiên vừa qua. Giá đang thử thách sức chống đỡ của MAR. Vì vậy, nhiều khả năng trong các phiên tới tình trạng giằng co và dao động trong biên độ hẹp sẽ tiếp diễn. Tuy nhiên, khả năng tăng trưởng tiếp tục của thị trường Châu Âu vẫn còn khá cao
Nguyễn Quang Minh, Chuyên viên PTKT
|
