|
Technical View – Thị trường: Tuần 16 - 20/08/2010
(Vietstock) – Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chi tiết thị trường Việt Nam (VN-Index, HNX-Index), thị trường Mỹ (Dow Jones, VIX), thị trường Châu Á (Nikkei 225, Hang Seng Index) và thị trường Châu Âu (FTSE 100).
1. Chiến lược đầu tư:
1.1. Phân tích định lượng:
Tỷ trọng danh mục đề nghị theo Mô hình Định lượng(*) (Quantitative Model) của chúng tôi là: 43.2332% cash/ 56.7668% stocks.
Một điều dễ nhận thấy là tỷ trọng cổ phiếu hần như không tăng trong các phiên giao dịch vừa qua. Điều này phản ánh hai vấn đề chính trong giai đoạn hiện nay.
Thứ nhất là sự hiện diện của những ngưỡng cản mạnh và hiệu quả bên trên đường giá (điển hình là vùng 520 – 540 điểm) đã khiến cho khả năng bứt phá mạnh trong ngắn hạn là khá thấp.
Thứ hai một số ngưỡng chống đỡ như vùng 470 – 480 điểm đã bị phá vỡ khá dễ dàng khiến cho tâm lý nhà đầu tư trở nên hoang mang.
Giá trị điểm chặn (Limit of %Stocks in Porfolio) của Mô hình định lượng là 63.6994%. Vì vậy, việc gia tăng cổ phiếu lên quá mức 70% có lẽ không phải là lựa chọn hợp lý trong giai đoạn hiện nay.
Như vậy, theo gợi ý từ kết quả của mô hình định lượng, việc gia tăng tỷ lệ cổ phiếu là cần thiết nhưng không nên vượt quá giá trị của điểm chặn của mô hình.
(*) Mô hình Định lượng (Quantitative Model) là mô hình được Bộ phận Phân tích Kỹ thuật Vietstock xây dựng dựa trên những xu hướng của Phân tích kỹ thuật hiện đại nhằm lượng hóa các yếu tố kỹ thuật để phục vụ cho công việc đầu tư.
1.2. Phân tích kịch bản thị trường:
Kịch bản quay đầu tăng điểm sau khi test lại đường trendline số 1 đang dần mở ra. Nếu như trong các phiên tới thị trường vẫn tiếp tục duy trì trạng thái cân bằng như hiện nay thì khả năng phục hồi sẽ được nâng lên.
Theo kịch bản kéo dài từ cuối tháng 07/2010, nhà đầu tư đã bắt đáy 1/3 tại vùng 470 – 480 điểm. Theo quan điểm của chúng tôi việc giải ngân thêm 1/3 vốn tại vùng 430 – 460 điểm là hoàn toàn có thể. Còn 1/3 vốn chúng tôi cho rằng nên giữ ở trạng thái tiền mặt để phòng ngừa rủi ro có thể diễn ra.
Chiến lược chung cho các phiên tới vẫn là mua vào từ từ để đón đầu cho một đợt tăng điểm ngắn hạn.
1.3. Chiến lược trading cụ thể cho từng nhóm danh mục:
- Danh mục có tỷ trọng cổ phiếu lớn: Chúng tôi cho rằng nên ngừng việc bán ra đối với nhóm nhà đầu tư này. Phương án mua vào mạnh để giảm giá vốn trong các phiên giảm điểm mạnh và bán ra trong những phiên phục hồi, theo chúng tôi, là một phương án hợp lý trong giai đoạn hiện nay.
- Danh mục cân bằng: Đợt sụt giảm mạnh lần này là một cơ hội mua vào rất tốt cho nhóm nhà đầu tư này. Tuy nhiên, không nên đẩy tỷ lệ cổ phiếu vượt ra khỏi điểm chặn đề nghị của mô hình định lượng (63.6994%.) vì chúng tôi tin rằng rủi ro vẫn còn khá lớn.
- Danh mục có tỷ trọng tiền mặt lớn: Chiến lược đề nghị là mua nhẹ (1/3 vốn) tại vùng 470 – 480 điểm. Với những tín hiệu hiện tại thì khả năng thị trường tiếp tục rơi vẫn còn. Vì vậy, 2/3 vốn còn lại chỉ nên giải ngân ở mức độ vừa phải (chỉ giải ngân thêm 1/3 nữa) trong các phiên tới.
2. Phân tích chi tiết các thị trường:
2.1. Thị trường Việt Nam:
VN-Index – Khả năng phục hồi đang tăng dần
Sự hưng phấn đang bắt đầu trở lại trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Dòng tiền có vẻ như đang quay trở lại thị trường. Tuy nhiên, sự hưng phấn quá mức là khó xảy ra khi mà thị trường vừa mới trải qua một đợt giảm mạnh đến bất ngờ.
Như chúng tôi đã từng đề cập, vùng giá 430 – 460 điểm là vùng rất hấp dẫn cho việc lướt sóng ngắn hạn lẫn đầu tư dài hạn. Việc mua vào khi giá thoái lùi về vùng này là hoàn toàn có thể xem xét.
Chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm cho rằng việc dự báo các dao động ngắn hạn trong thời gian này sẽ có tính chính xác khá thấp. Chúng tôi cho rằng việc mua vào từ từ trong các phiên điều chỉnh với mục tiêu trung hạn sẽ đem lại nhiều thành quả nhất trong 6 tháng cuối năm.
HNX-Index – Ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% chứng tỏ sự vững chắc
Ngưỡng chống đỡ cuối cùng đã giúp cho thị trường thoát khỏi một sự đổ vỡ mang tính quyết định. Việc giải ngân mạnh khi giá test lại ngưỡng này (tương đương vùng 125 – 135 điểm) trong các phiên tới là hoàn toàn có thể xem xét.
2.2. Thị trường Mỹ:
Dow Jones – Tiếp tục quá trình điều chỉnh
Có nhiều khả năng là phải cần đến 2 – 3 tuần giao dịch nữa breakpoint của broadening wedge mới có thể xuất hiện vì khoảng cách hiện tại giữa giá và đường cận trên là khá lớn. Sự báo hiệu trước của các candlesticks đã cho thấy sự thoái lùi lần này là không quá bất ngờ và chiến lược bán ra trong các phiên tăng điểm mạnh là hoàn toàn chính xác.
Nhiều khả năng trong các phiên tới thị trường Mỹ sẽ tiếp tục tích lũy hoặc đi ngang. Vì vậy, chiến lược hiện tại sẽ có thay đổi. Việc bán ra có thể là khá muộn. Các nhà đầu tư có thể bắt đầu xem xét mua vào tại vùng chống đỡ đầu tiên trong ngắn hạn: 9,800 – 10,000 điểm.
2.3. Thị trường Châu Á:
Nikkei 225 – Internal trendline có thể được test lại
Giá sau khi chạm vào vùng 9,000 – 9,200 điểm đã có sự phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, với những tín hiệu hiện tại khả năng test lại internal trendline đang ở mức khá cao. Sự thận trọng vẫn nên tiếp tục được duy trì trên thị trường này.
Hang Seng Index – Đang hình thành kênh giá xuống trung hạn
Với đỉnh thứ 4 được thiết lập vào ngày 06/08/2010 thì Hang Seng Index đã hình thành nên kênh giá xuống trung hạn của mình. Nếu như vùng chống đỡ đầu tiên trong ngắn hạn 21,000 – 21,100 điểm bị xuyên thủng, thị trường Trung Quốc sẽ quay trở lại chu kỳ giảm giá.
2.4. Thị trường Châu Âu:
FTSE 100 – MAR đang hỗ trợ mạnh cho giá
Kết quả lần test MAR này sẽ quyết định xu hướg trung hạn của thị trường Châu Âu. Vùng chống đỡ do MAR tạo thành đang ở ngay bên dưới đường giá và chỉ cần giảm nhẹ thêm 1 – 2 phiên nữa là sẽ chạm vào MAR. Nếu như giá phá vỡ vùng này, downtrend sẽ ngày càng mạnh mẽ hơn và thị trường Châu Âu sẽ có thể phải chứng kiến thêm nhiều phiên giảm điểm mạnh nữa. Còn nếu ngược lại thì khả năng phá vỡ vùng 5,350 - 5,550 điểm sẽ tiếp tục được duy trì.
Nguyễn Quang Minh, Chuyên viên PTKT
|
