|
Chứng khoán phái sinh Tuần 07-11/08/2023: Tâm lý lạc quan đã quay trở lại
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/08/2023. Basis hợp đồng VN30F2308 đảo chiều so với các phiên trước đó và đạt giá trị 3.18 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/08/2023. VN30F2308 (F2308) tăng 2.17%, đạt 1,234.6 điểm; VN30F2309 (F2309) tăng 2.21%, đạt 1,234.5 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 2.32%, đạt 1,235 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 1.62%, đạt 1,228.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,231.42 điểm.
Trong tuần giao dịch 31/07-04/08/2023, hợp đồng VN30F2308 giữ vững đà tăng với lực mua mạnh ở phiên đầu tuần nhưng sau đó bên bán trở lại chiếm ưu thế khiến hợp đồng liên tục giảm điểm ở những ngày tiếp theo. Tuy nhiên, bất ngờ đã xảy ra trong phiên cuối khi phe Long tỏ ra áp đảo vượt trội giúp F2308 tăng vọt lên và kết tuần với mức tăng 24.6 điểm so với tuần trước.
Đồ thị intraday của VN30F2308 trong giai đoạn 31/07-04/08/2023
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2308 đảo chiều so với các phiên trước đó và đạt giá trị 3.18 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
Biến động VN30F2308 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 2% và 2.51% so với phiên ngày 03/08/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 11.2% và 13.76% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán đạt 1,551 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 3,806 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 04/08/2023, VN30-Index tăng mạnh trở lại cùng với sự xuất hiện của mẫu hình nến White Marubozu cho thấy các nhà đầu tư đang rất lạc quan về triển vọng của thị trường và xu hướng tăng vẫn tiếp tục được củng cố.
Chỉ số đã phá vỡ vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022). Đây là vùng kháng cự đã bị phá vỡ trước đó nên sẽ chuyển thành hỗ trợ cho chỉ số trong thời gian tới.
Khối lượng giao dịch nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đã sôi động trở lại.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2309, GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
