|
Chứng khoán phái sinh Ngày 04/08/2023: Tiếp tục bi quan?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/08/2023, basis hợp đồng VN30F2308 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.4 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn trong ngắn hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/08/2023. Cụ thể, VN30F2308 (F2308) giảm 0.79%, còn 1,208.4 điểm; VN30F2309 (F2309) giảm 0.92%, còn 1,207.8 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.9%, còn 1,207 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.55% và còn 1,208.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,210.8 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 03/08/2023, hợp đồng VN30F2308 tiếp tục giảm điểm ngay từ lúc mở cửa rồi sau đó liên tục giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, phe Short chiếm ưu thế hoàn toàn khiến thị trường chìm trong sắc đỏ và F2308 đóng cửa ở mức giảm 9.6 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2308
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2308 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.4 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn trong ngắn hạn.
Biến động VN30F2308 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 23.71% và 23.04% so với phiên ngày 02/08/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2308 tăng 23.77% với 191,841 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2309 không thay đổi với 557 hợp đồng được khớp lệnh.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/08/2023 đạt 2,001 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/08/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm và khối lượng giao dịch nằm trên mức trung bình 20 ngày cho thấy áp lực chốt lời vẫn còn khá mạnh.
Chỉ số tiếp tục test lại vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022). Đây là vùng kháng cự đã bị phá vỡ trước đó nên sẽ chuyển thành hỗ trợ cho chỉ số trong thời gian tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2309, GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
