|
Chứng khoán phái sinh Ngày 16/03/2022: Khối lượng giao dịch đang thận trọng
Các hợp đồng tương lai biến động phức tạp trong phiên giao dịch ngày 15/03/2022. Khối lượng hợp đồng F2204 tăng mạnh khi hợp đồng F2203 sẽ đáo hạn trong tuần này.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai biến động phức tạp trong phiên giao dịch ngày 15/03/2022. VN30F2203 (F2203) tăng 0.08%, lên 1,464.5 điểm; VN30F2204 (F2204) không thay đổi, đạt 1,463 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.05%, còn 1,457.5 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.06%, đạt 1,460.9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,468.89 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 4.69% và 5.82% so với phiên ngày 14/03/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2203 giảm 5.97% với 144,871 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2204 đạt 5,127 hợp đồng, tăng 65.23%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 15/03/2022 đạt 1,404 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 15/03/2022, hợp đồng F2203 giảm điểm ngay khi mở cửa sau đó giao dịch giằng co trong suốt cả phiên sáng. Kịch bản tương sự xảy ra ở phiên chiều khi lực cung và cầu khá cân bằng nhau. Kết phiên, hợp đồng F2203 vẫn đóng cửa trên mức tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2203
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, hợp đồng VN30F2203 đảo chiều và đạt giá trị -4.39 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2203 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/03/2022, VN30-Index hồi phục và đang dừng chận tại vùng 1,460-1,480 điểm (các đáy liền kề trước đó). Điều này cho thấy lực cầu đang hiện diện tại đây. Trong những phiên tới nếu vùng này vẫn còn trụ vũng thì tình hình sẽ tích cực hơn.
Ngược lại, khi tình hình chuyển biến xấu thì vùng 1,350-1,370 điểm (đáy tháng 07/2021) sẽ là vùng hỗ trợ tiếp theo cho chỉ số.
Chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn chưa cho tín hiệu lạc quan. Điều này thể hiện rủi ro điều chỉnh của thị trường là vẫn còn.
Thêm vào đó, khối lượng giao dịch duy trì dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn đang thận trọng.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206 và GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
