|
Chứng khoán phái sinh Tuần 14-18/03/2022: Chờ đợi tín hiệu tuần đáo hạn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/03/2022. Basis hợp đồng VN30F2203 mở rộng và đạt giá trị -1.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/03/2022. VN30F2203 (F2203) giảm 0.94%, còn 1,476 điểm; VN30F2204 (F2204) giảm 0.81%, còn 1,512 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.89%, còn 1,472.50 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 1.42%, còn 1,474.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,477.14 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 43.79% và 38.43% so với phiên ngày 10/02/2022. Tính chung cả tuần, giá trị giao dịch giảm 0.75% so với tuần trước. Khối ngoại trở lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 2,600 hợp đồng.
Hợp đồng F2203 đã có một tuần biến động đầy tiêu cực. Bên bán nhanh chóng chiếm ưu thế khiến hợp đồng lao dốc trong phiên đầu tuần và đà giảm này liên tục mở rộng trong những ngày giao dịch sau đó. Kết tuần, hợp đồng F2203 đóng cửa ở mức khá sâu dưới tham chiếu.
Đồ thị intraday của VN30F2203 trong giai đoạn 07-11/03/2022
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, hợp đồng VN30F2203 mở rộng và đạt giá trị -1.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2203 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 11/03/2022, VN30-Index lùi sâu vào vùng hỗ trợ 1,470-1,490 điểm (các đáy liền kề trước đó và đường SMA 200 ngày).Nếu hỗ trợ này bị phá vỡ thì tình hình sẽ rất bi quan.
Bên cạnh đó, chỉ bảo MACD và chỉ báo Relative Strength Index duy trì đà giảm, qua đó cho thấy rủi ro tiếp tục điều chỉnh là khá cao.
Khối lượng giao dịch tiếp tục biến động dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền của chỉ số đã suy yếu.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206 và GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
