|
Chứng khoán phái sinh Ngày 11/03/2022: Rủi ro vẫn đang hiện diện
Các hợp đồng tương lai biến động đan xen trong phiên giao dịch ngày 10/03/2022. Basis hợp đồng VN30F2203 đảo chiều và đạt giá trị -0.24 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng trở lại về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai biến động đan xen trong phiên giao dịch ngày 10/03/2022. VN30F2203 (F2203) giảm 0.05%, còn 1,490 điểm; VN30F2204 (F2204) tăng 0.2%, lên 1,487 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.23%, còn 1,485.7 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.07%, lên 1,490 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,490.24 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 18.81% và 15.91% so với phiên ngày 09/03/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2203 giảm 18.79% với 104,782 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2204 đạt 610 hợp đồng, giảm 15.51%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 10/03/2022 đạt 1,516 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 10/03/2022, hợp đồng hiện diện sắc xanh ngay từ những phút đầu tiên và duy trì suốt phiên sáng. Sang đến phiên chiều, lực bán tăng mạnh khiến hợp đồng lao dốc và phủ nhận đà hồi phục trước đó. Kết phiên, hợp đồng F2203 đóng cửa dưới mức tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2203
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, hợp đồng VN30F2203 đảo chiều và đạt giá trị -0.24 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2203 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 10/03/2022, đà giảm của VN-Index đã tạm chững lại sau khi test vùng 1,470-1,490 điểm (các đáy liền kề trước đó và đường SMA 200 ngày). Nếu trong những phiên tới vùng hỗ trợ này vẫn trụ vững thì tình hình có thể tích cực hơn.
Chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn đang lao dốc. Điều này thể hiện rủi ro điều chỉnh của thị trường là vẫn còn.
Thêm vào đó, khối lượng giao dịch duy trì sụt giảm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang trở nên thận trọng hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2203, GB05F2206 và GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
