|
VGI - Chờ giá thấp để mua vào
Ngành công nghiệp viễn thông toàn cầu đang thay đổi nhanh hơn bao giờ hết và vẫn tiếp tục hành trình thực hiện chuyển đổi số. Trong năm 2020, Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (UPCoM: VGI) lấy mục tiêu chuyển đổi số toàn diện làm động lực tăng trưởng tại Tổng Công ty và các thị trường.
Đẩy mạnh chuyển đổi số trong ngành viễn thông
Năm 2019, ngành viễn thông thế giới có nhiều điểm thuận lợi để phát triển nhờ động lực từ cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ 4. Việc chuyển đổi từ Công ty Viễn thông truyền thống sang Công ty Viễn thông - Dịch vụ số trong tương lai được coi là chìa khóa cho sự tăng trưởng của các nhà mạng.
Tại thị trường nước ngoài của VGI, đóng vai trò quan trọng trong quá trình chuyển đổi này là công nghệ 4G đối với các thị trường đang phát triển như Mozambique, Lào, Burundi. Triển khai xin giấy phép, thử nghiệm phát sóng 5G tại một số thị trường được đánh giá có tiềm năng tăng trưởng như Campuchia, Lào, Myanmar. Chuyển dịch số, tăng cường cung cấp các giải pháp công nghệ cho các tổ chức, doanh nghiệp cũng mang lại cho các Công ty thị trường thêm nhiều khách hàng và hợp đồng lớn. Đây là một trong những nguồn tăng trưởng mới đảm bảo sự ổn định và hiệu quả cho VGI.
Cục trưởng Cục Tin học hóa (Bộ Thông tin và Truyền thông) Nguyễn Huy Dũng cho biết đại dịch Covid-19 đã góp phần làm thay đổi nhận thức, quan niệm của con người về phương thức vận động xã hội. Nhu cầu của con người chuyển dần từ đời sống thực sang đời sống trên không gian số. Trong cuộc chuyển đổi to lớn mang tên chuyển đổi số, ngành thông tin và truyền thông nhận trách nhiệm mở đường, đóng vai trò tiên phong.
Nguồn: VGI
Tình hình kinh doanh của VGI
Năm 2019, doanh thu của VGI đạt 17,104 tỷ đồng, tăng trưởng nhẹ so với năm 2018; lợi nhuận trước thuế dương và đạt 12 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh so với năm 2018; tỷ suất lợi nhuận gộp biên đạt 35.68%, tăng đáng kể so với mức 31.50% của năm 2018 và 23.57% của năm 2017.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2020, VGI ghi nhận 8,613 tỷ đồng doanh thu, tăng xấp xỉ 10% so với mức 7,869 tỷ đồng cùng kỳ năm 2019, lợi nhuận ròng đạt 763 tỷ đồng, tăng 7.31% so với mức 711 tỷ đồng cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận gộp biên tiếp tục duy trì ở mức cao, đạt 38.22%.
Mặc dù dịch Covid-19 tác động lên mọi khu vực trên thế giới nhưng cả 3 thị trường kinh doanh của VGI là châu Phi, Mỹ Latinh và Đông Nam Á đều tăng trưởng dương, trong đó châu Phi tăng trưởng 2 chữ số, khu vực Đông Nam Á vẫn đóng vai trò chủ đạo.
Nguồn: VietstockFinance
Thị trường Đông Nam Á là động lực tăng trưởng chính
Năm 2019, thị trường Đông Nam Á chiếm đến 54.67% doanh thu VGI, thị trường châu Phi đóng góp 32.59% doanh thu và thị trường châu Mỹ Latinh đóng góp 12.74% doanh thu.
Trong năm 2020, VGI tiếp tục đặt trọng tâm vào thị trường Đông Nam Á với việc Unitel (Lào), Metfone (Campuchia), Telemor (Đông Timor) củng cố vị trí số 1 và Mytel (Myanmar) đặt mục tiêu vươn lên vị trí số 2 về thị phần thuê bao. Các thị trường Đông Nam Á, đặc biệt là Myanmar sẽ là động lực tăng trưởng chính cho VGI trong năm 2020.
Tại châu Phi, Movitel (Mozambique) và Halotel (Tanzania) sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng 2 con số về doanh thu dịch vụ, Lumitel (Burundi) trở thành nhà cung cấp hệ sinh thái dịch vụ thanh toán số 1. Tại châu Mỹ, Natcom đặt mục tiêu khai trương dịch vụ ví điện tử, duy trì tăng trưởng tốt về doanh thu dịch vụ cũng như đảm bảo dòng tiền chuyển về VGI theo kế hoạch.
Nguồn: VGI
Định giá cổ phiếu
Người viết sử dụng các doanh nghiệp cùng ngành trên thế giới có mức vốn hóa thị trường bằng hoặc lớn hơn VGI để làm cơ sở tính giá trị hợp lý của cổ phiếu VGI. Để đảm bảo tính phù hợp, các doanh nghiệp được chọn chủ yếu nằm trong khu vực châu Á (Trung Quốc, Thái Lan, Nhật Bản…).
Nguồn: Investing.com
Mức P/B và P/S trung vị của các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực lần lượt là 3.31 và 2.44 lần. Chúng ta tính được mức định giá hợp lý của VGI là 31,059 đồng.
Như vậy, nếu giá thị trường rơi xuống dưới mức 24,800 đồng (chiết khấu khoảng 20% so với giá trị định giá) thì nhà đầu tư có thể mua vào từ từ cho mục tiêu đầu tư dài hạn.
Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
