|
Triển vọng dài hạn, nên đầu tư cổ phiếu nào?
Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị nên tích lũy cổ phiếu GSP, SHP và TRC cho mục tiêu dài hạn. Ngoài ra, có thể mua DPM với mục tiêu ngắn hơn kèm theo hưởng mức lợi suất cổ tức.
Tích lũy GSP cho mục tiêu giá 16,600 đồng
CTCK Rồng Việt (VDS) đưa ra khuyến nghị đầu tư dài hạn cổ phiếu GSP của CTCP Vận tải Sản phẩm khí quốc tế với giá mục tiêu 16,600 đồng.
VDS đánh giá GSP là doanh nghiệp vận tải khí LPG có năng lực vận chuyển hàng đầu ở Việt Nam và được giao là đầu mối thu xếp dịch vụ vận chuyển LPG cho Nhà máy lọc dầu (NMLD) Dung Quất và Nhà Máy Xử Lý Khí Dinh Cố. Với ưu thế là công ty thành viên của Tổng CTCP Vận tải Dầu Khí (HSX: PVT), GSP luôn duy trì được nguồn hàng ổn định và đạt hiệu quả khai thác đội tàu cao trong điều kiện ngành vận tải biển còn nhiều khó khăn.
VDS đánh giá tình hình tài chính của GSP lành mạnh với tỉ lệ đòn bẩy thận trọng và khả năng thanh toán cao giúp GSP tránh được rủi ro về dòng tiền khi có những biến động lớn về đơn hàng vận chuyển. Ngoài ra, tỷ lệ cổ tức đều đặn hàng năm ở mức 10-12%/năm, tương đương tỷ suất cổ tức 10%, là một điểm hấp dẫn khác của GSP.
Tuy nhiên, VDS quan ngại rằng giá dầu thế giới vẫn duy trì ở mức thấp với diễn biến khó dự báo có thể khiến GSP phải tiếp tục điều chỉnh giảm giá cước cho các khách hàng bị ảnh hưởng bởi giá dầu thô duy trì ở mức thấp. Tuy vậy, chi phí đầu vào giảm (dầu DO, FO) có thể giúp biên lợi nhuận gộp của mảng vận tải khí duy trì ổn định. Về dài hạn, tăng trưởng nhu cầu sử dụng nguồn năng lượng sạch (khí LPG) cộng với những dự án lọc hóa dầu mới, Nghi Sơn và Cà Mau (năm 2017) sẽ kéo nhu cầu vận chuyển LPG tăng.
>> Xem báo cáo chi tiết
Mua và nắm giữ SHP với giá mục tiêu 22,100 đồng
CTCK Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSI) đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu SHP của CTCP Thủy điện Miền nam (HOSE: SHP) với giá mục tiêu 12 tháng 22,100 đồng.
BSI kỳ vọng doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng nhanh trong năm 2015 nhờ việc tăng sản lượng điện sản xuất và giá bán điện.
Năm 2014, SHP đạt 596 tỷ đồng doanh thu và 220 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng lần lượt hơn 3 lần và 2 lầnso với năm 2013. Việc đi vào hoạt động của nhà máy Đa Mbri từ tháng 1/2014 đối với tổ máy 1 và từ tháng 5/2014 đối với tổ máy 2 cùng với điều kiện thủy văn thuận lợi giúp sản lượng điện sản xuất của doanh nghiệp tăng đến 2.53 lần trong năm 2014.
Trong năm 2015, BSI kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ những yếu tố như (1) sản lượng điện sản xuất tăng nhẹ do tổ máy 2 nhà máy Đa Mbri được vận hành tròn năm thay vì 8 tháng như năm 2014; (2) biểu giá chi phí tránh được năm 2015 tăng so với năm 2014 và (3) giá bán điện trên thị trường phát điện cạnh tranh được kỳ vọng tăng lên.
Tuy nhiên BSI cũng lưu ý đến việc điều kiện thủy văn có thể không thuận lợi cho các doanh nghiệp thủy điện trong năm 2015. Do đó, BSC dự báo năm 2015 SHP sẽ đạt 632 tỷ đồng doanh thu và 226 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng nhẹ lần lượt 6% và 3% so với năm 2014, tương đương EPS 2015 đạt 2,417 đồng/cổ phiếu.
>> Xem báo cáo chi tiết
Mua dài hạn TRC với giá mục tiêu 35,400 đồng
CTCK VPBank (VPBS) đưa ra khuyến nghị mua đầu tư dài hạn cổ phiếu CTCP Cao su Tây Ninh (HOSE: TRC) với giá mục tiêu 35,400 đồng dựa trên những luận điểm như giá cao su thiên nhiên có xu hướng hồi phục, dự án tại Campuchia là động lực tăng trưởng dài hạn.
VPBS cho rằng trong 12 tháng qua, giá cổ phiếu TRC đã giảm nhanh hơn chỉ số VN-Index và nhóm tương đương cùng ngành, mặc dù công ty ít bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm của giá cao su so với những công ty khác nhờ năng suất cây trồng gia tăng và chi phí được quản lý hiệu quả. TRC hiện đang giao dịch tại mức P/E thấp hơn nhóm tương đương cùng ngành mặc dù có chỉ số ROA cao hơn do đó VPBS kỳ vọng giá cổ phiếu TRC sẽ điều chỉnh về mức hợp lý.
Ngoài ra, VPBS cho rằng những tháng đầu năm 2015, giá cao su đã phục hồi nhẹ và tăng đáng kể so với mức đáy vào tháng 9/2014. Sự sụt giảm nguồn cung sẽ hỗ trợ xu hướng phục hồi của giá cao su mặc dù xu hướng này có thể gặp phải một số trở ngại tiềm tàng. Đây sẽ là nhân tố hỗ trợ tốt cho TRC.
VPBS đánh giá dự án tại Campuchia còn trong giai đoạn đầu tư, nhưng sẽ giúp tăng gấp đôi quy mô hiện tại của TRC khi dự án đi vào hoạt động. Mặc dù TRC đã đầu tư rất nhiều vốn, dự án này chỉ có thể tạo ra lợi nhuận từ năm 2019, do đó khả năng sinh lời của TRC sẽ giảm sút trong một vài năm tới mặc dù tiềm năng tăng trưởng của công ty là rất cao.
>> Xem báo cáo chi tiết
Mua DPM với giá mục tiêu 34,200 đồng
CTCK Bản Việt (VCSC) đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DPM của Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí với giá mục tiêu 34,200 đồng. Ngoài ra, nhà đầu tư còn được nhận mức lợi suất cổ tức 8%.
VCSC cho biết, trong quý 1/2015, EPS của DPM tăng mạnh 25% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,258 đồng nhờ giá khí đầu vào giảm mạnh khi chỉ còn 4.5USD/MMBTU, thấp hơn 33% so với mức trung bình cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu giảm 7% xuống 2,324 tỷ đồng vì cả sản lượng lẫn giá bán u-rê trung bình giảm khoảng 5%, xuống lần lượt 227,000 tấn và 7,500 đồng/kg.
VCSC dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý 2/2015 so với cùng kỳ năm ngoái sẽ giảm xuống 10%. VCSC cho biết quý 1 là mùa cao điểm để phục vụ vụ mùa đông-xuân, thường đóng góp 28% sản lượng u-rê cả năm. Vì vậy, VCSC dự báo trong quý 2/2015, cả sản lượng lẫn giá bán trung bình đều giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái do nhu cầu vào mùa hè thấp hơn. Ngoài ra, giá dầu Brent trong quý 1 trung bình chỉ còn 55USD/thùng. Với giá dầu Brent tăng trở lại trong thời gian qua, VCSC dự báo giá khí đầu vào sẽ tăng 12% so với quý 1 lên 5USD/MMBTU, giả định giá dầu đạt 65USD/thùng.
Ngoài ra, VCSC đánh giá dự án NH3-NPK khả thi về mặt kinh tế vì các nhà sản xuất trong nước hiện chỉ đáp ứng khoảng 5%-10% nhu cầu NPK chất lượng cao. DPM đã ký hợp đồng tổng thầu dự án trị giá 250 triệu USD với Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HNX:PVS) trong tháng 04/2015. Dự kiến đến Quý 3/2015 dự án sẽ được khởi công và đến cuối năm 2017 sẽ hoàn tất. Tuy dự án chậm 6 tháng so với kế hoạch nhưng VCSC cho rằng việc chính thức ký hợp đồng tổng thầu là một tín hiệu tích cực. VCSC ước tính nhà máy NH3-NPK sẽ giúp tăng trưởng lợi nhuận năm 2017 đạt 11% và năm 2018 đạt 14%. VCSC ước tính nếu không tính đóng góp của nhà máy này, tăng trưởng các năm trên sẽ không đổi.
>> Xem báo cáo chi tiết
Duy Hoàng tổng hợp
-----------------------------------------
Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
|
