|
Phân tích kỹ thuật cổ phiếu ”nóng”: IJC - CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật
Do cổ phiếu này đã phá vỡ được đường middle của Bollinger Bands và test thành công vùng đáy cũ lịch sử 5,000 – 6,000 nên triển vọng tăng trưởng đang được cải thiện. Theo nhận định của Phòng Nghiên cứu Vietstock, việc mua vào tiếp tục được ủng hộ nếu giá vẫn duy trì bên trên middle của Bollinger Bands (tương đương vùng 6,200 – 6,300).
TÍN HIỆU KỸ THUẬT QUAN TRỌNG
Dài hạn: Kênh giá đi ngang dài hạn hoạt động hiệu quả. Mặc dù thường xuyên biến động mạnh trong ngắn hạn nhưng xét về dài hạn, IJC dao động trong một kênh giá đi ngang (cận trên: 11,500 – 12,500, cận dưới 5,000 – 6,000) vững chắc và hiệu quả.
Trong đợt điều chỉnh mạnh vừa qua, giá test lại vùng cận dưới của kênh này và đã bật tăng trở lại khá mạnh với thanh khoản duy trì ở mức cao. Điều này càng giúp củng cố thêm độ tin cậy của kênh giá dài hạn này.
Vì vậy, dự kiến kênh này sẽ tiếp tục là quỹ đạo dao động của IJC trong dài hạn.
Ngắn hạn: Phá vỡ hoàn toàn middle của Bollinger Bands. Middle của Bollinger Bands có thể coi là thử thách lớn nhất trong ngắn hạn. Trong quá khứ đã có rất nhiều lần chỉ báo này báo hiệu thành công thời điểm kết thúc cũng như bắt đầu của các đợt hồi phục mạnh của IJC.
Vì vậy, việc giá phá vỡ hoàn toàn middle của Bollinger Bands (tương đương vùng 6,200 – 6,300) và sự xuất hiện của breakaway gap báo hiệu xu hướng ngắn hạn trở nên rất tích cực.
Thanh khoản đang rất tốt. Khối lượng khớp lệnh đang duy trì mức khá cao bên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 680,000 đơn vị/phiên). Điều này cho thấy khả năng bứt phá trong ngắn hạn vẫn còn.
Các ngưỡng hỗ trợ/kháng cự đáng chú ý xác định theo Fibonacci:
- Ngưỡng 0% : 11,300
- Ngưỡng 23.6% : 10,300
- Ngưỡng 38.2% : 9,700
- Ngưỡng 50.0% : 9,300
- Ngưỡng 61.8% : 8,700
- Ngưỡng 100.0%: 7,300
- Ngưỡng 161.8%: 4,700
Chiến lược trading: Do cổ phiếu này đã phá vỡ được đường middle của Bollinger Bands và test thành công vùng đáy cũ lịch sử 5,000 – 6,000 nên triển vọng tăng trưởng đang được cải thiện. Việc mua vào tiếp tục được ủng hộ nếu giá vẫn duy trì bên trên middle của Bollinger Bands (tương đương vùng 6,200 – 6,300).
MỘT SỐ THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý
KQKD 6T/2013 suy giảm mạnh mẽ dù đã cắt giảm chi phí. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2013, IJC đạt doanh thu 147.8 tỷ đồng, giảm mạnh 60% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế cũng giảm mạnh 72% và chỉ đạt gần 30 tỷ đồng, tương đương 14% kế hoạch đề ra cho năm 2013.
Doanh thu trong kỳ của IJC giảm mạnh chủ yếu do mảng kinh doanh bất động sản suy giảm mạnh mẽ. Theo đó, doanh thu mảng bất động sản trong 6T/2013 chỉ đạt 12 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lên đến 260 tỷ đồng.
Mặc dù chi phí tài chính (chủ yếu là chi phí lãi vay) và chi phí bán hàng đều được kéo giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước, nhưng cũng không thể giúp IJC cải thiện hoạt động kinh doanh.
Mảng bất động sản dường như “bất động”. Tổng giá trị hàng tồn kho cuối tháng 6/2013 của IJC là 2,545 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ 15 tỷ đồng so với cuối năm 2012.
Theo BCTC soát xét, hàng tồn kho của IJC tập trung chủ yếu ở dự án Khu đô thị Đông Đô Đại Phố với hơn 2,017 tỷ đồng. So với đầu năm thì dự án này chỉ được đầu tư thêm vỏn vẹn 17 tỷ đồng.
Hiện hàng tồn kho chiếm hơn 55.6% tổng tài sản và 87% tổng tài sản ngắn hạn. Điều này khiến cho rủi ro thanh toán nhanh của IJC gia tăng trong bối cảnh thị trường chưa có lối ra.
Phí cầu đường là nguồn sống của IJC. Mặc dù không thể mang lại đột biến trong kết quả kinh doanh, nhưng đây lại là khoản thu quan trọng giúp đảm bảo hoạt động của IJC trong bối cảnh thị trường bất động sản đóng băng. Đây chính là lợi thế lớn nhất của IJC so với các công ty cùng ngành trong giai đoạn hiện nay.
Có thể thấy rõ điều này trong kết quả kinh doanh 6T/2013. Doanh thu bán vé cầu đường trong kỳ của IJC đạt gần 97 tỷ đồng, chiếm 65.5% tổng doanh thu; trong khi lợi nhuận gộp đạt đến 75.6 tỷ đồng, cao hơn cả tổng lợi nhuận gộp của IJC là 73.2 tỷ đồng.
Hiện IJC vẫn đang tập trung khai thác dự án BOT Đại lộ Bình Dương với hai trạm thu phí Vĩnh Phú và Suối Giữa.
Sở hữu quỹ đất đẹp ở Bình Dương, nhưng thị trường chưa hồi phục. IJC đang sở hữu quỹ đất đẹp, có nhiều vị trí đắc địa tại Bình Dương và mang lại lợi thế nhất định. Bên cạnh đó, các dự án ở thành phố mới Bình Dương như Sunflower, Đông Đô Đại Phố, Prince Town, Căn hộ IJC Aroma đang trong quá trình kinh doanh, tạo tư thế sẵn sàng cho IJC khi thị trường hồi phục.
Tuy nhiên, với quỹ đất ở thị trường bất động sản Bình Dương nằm xa vùng động lực phát triển TPHCM nên đà phục hồi của IJC có thể sẽ đến chậm hơn.
Vẫn nằm trong danh mục cổ phiếu tiềm năng của quỹ ETF. IJC vừa qua đã bị loại khỏi danh mục của chỉ số FTSE Vietnam Index do thanh khoản không đủ đáp ứng yêu cầu. Việc IJC bị loại ra khỏi chỉ số của quỹ ETF đã khiến giá cổ phiếu này bị ảnh hưởng khá mạnh, sụt giảm hơn 16.4% từ ngày thông tin được công bố.
Tuy nhiên, điều này cũng tạo ra sự hấp dẫn đối với dòng tiền đầu cơ khi giá IJC giảm mạnh trong khi các yếu tố cơ bản không thay đổi. Cổ phiếu IJC đã chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ trở lại cả về giá trị lẫn thanh khoản ngay sau khi hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF qua đi.
Nếu IJC vẫn tiếp tục duy trì thanh khoản tốt như hiện tại trong thời gian tới, thì rõ ràng cổ phiếu này vẫn rất có tiềm năng được đưa vào trở lại danh mục cổ phiếu cơ sở của các quỹ ETF.
Giao dịch và định giá cơ bản. Cổ phiếu IJC có khối lượng giao dịch trung bình 52 tuần ở mức tương đối với gần 551 ngàn đơn vị/phiên, và đang giao dịch ở mức P/B 0.76 lần và P/E trailing rất cao ở mức 20.49 lần.
Minh Hằng ghi
|
