|
Chứng khoán BIDV: VN-Index sẽ sớm thiết lập mốc 565 điểm
Trong báo cáo “InterMarket” phát hành ngày 03/06, CTCK BIDV (HOSE: BSI) cho rằng cơ hội đầu tư thuận lợi đang chuyển từ thị trường trái phiếu sang cổ phiếu. BSI dự báo VN-Index sẽ sớm thiết lập mốc 565 điểm, ở mốc điểm này thị trường kỳ vọng có bước điều chỉnh lớn trước khi tiếp tục tăng điểm.
Lợi suất trái phiếu tiến tới vùng đáy
Cụ thể, theo phân tích của BSI, thị trường trái phiếu đang có bước sụt giảm tỷ suất sinh lợi và dự báo rằng lợi suất thị trường trái phiếu Việt Nam đang tiến tới vùng đáy quan trọng, vùng đáy trong xu thế giảm được hình thành từ năm 2008. Tuy nhiên với việc lạm phát đã quy về mức lạm phát kỳ vọng, quá trình thực hiện nới lỏng đồng thời cả chính sách tài khóa và tiền tệ của Chính phủ đã có dấu hiệu rõ nét cho thấy thị trường trái phiếu đang hiểu những dự định và phản ứng đầy đủ với chính sách của Chính phủ.
Đối với quá trình cắt giảm lãi suất tiếp tục được hình thành trong thời gian tới của NHNN thì BSI nhận thấy việc cắt giảm này tác động chủ yếu tới các đường lợi suất trái phiếu ngắn hạn và gần như không tác động tới lợi suất trái phiếu dài hạn.
Bởi vậy, khi mà lợi suất trái phiếu đang hình thành các vùng đáy thì cơ hội đầu tư thuận lợi đang được chuyển từ thị trường trái phiếu sang thị trường cổ phiếu.
VN-Index sớm thiết lập mốc 565, cơ hội đầu tư với cổ phiếu có tính rủi ro cao
Cùng với đó, BSI tán đồng quan điểm là thị trường cổ phiếu sẽ tiếp tục có quá trình tăng điểm kéo dài. Xu thế tăng điểm hình thành từ tháng 11/2012 và đồng thời dự báo rằng chỉ số VN-Index sẽ sớm thiết lập mốc cao kể từ cuối năm 2009 là 565 điểm, ở mốc điểm này TTCK được kỳ vọng có bước điều chỉnh lớn trước khi tiếp tục tăng điểm.
Khi chỉ số VN-Index tiến tới mốc 565 điểm thì độ rộng của thị trường tăng lên và cơ hội đầu tư xuất hiện ở các cổ phiếu có tính rủi ro cao hay có hệ số beta lớn.
NHNN vẫn có thể tiếp tục hạ lãi suất tái cấp vốn và tái chiết khấu
Về nền kinh tế vĩ mô, BSI nhận định nền kinh tế đang cho tín hiệu đi lên và tín hiệu này xuất phát từ chỉ số hàng tồn kho công nghiệp quý 1 giảm trong khi doanh số bán lẻ liên tục tăng. Song mức tăng trưởng hiện tại vẫn thấp hơn mức tăng trưởng tiềm năng. Lạm phát đang trở về mức lạm phát kỳ vọng, tạo điều kiện cho Chính phủ Việt Nam tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ bắt đầu từ cuối tháng 2/2012. Và NHNN vẫn có thể tiếp tục hạ các mức lãi suất ở mức 1% với lãi suất tái cấp vốn và 0.5% với lãi suất tái chiết khấu.
Ngoài ra, để thực thi chính sách nới lỏng tài khóa kích thích nền kinh tế theo BSI thì cần phải nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước; phải có cơ chế giám sát chặt chẽ tiền trình thực thi các dự án đầu tư công, đảm bảo đầu tư đúng trọng điểm; mang lại lợi ích dài hạn cho nền kinh tế và tránh lãng phí thất thoát.
Cuối cùng, BSI lưu ý việc mở rộng tài khóa sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách và khiến mức lãi suất chung của nền kinh tế bị đẩy lên cao, gây ra sự lấn át hoạt động đầu tư tư nhân.
Mỹ Hà ghi (Vietstock)
infonet
|
