|
Technical View – Thị trường: Tuần 25 - 29/07/2011
(Vietstock) – Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chi tiết thị trường Việt Nam (VN-Index, HNX-Index), thị trường Mỹ (Dow Jones), thị trường Châu Á (Nikkei 225) và thị trường Châu Âu (FTSE 100).
I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Ngắn hạn: VN-Index – MACD lại tiếp tục đi xuống. HNX-Index – Khả năng về lại vùng đáy cũ 66 – 68 điểm là khá cao
VN-Index – MACD lại tiếp tục đi xuống. Lo ngại về hiện tượng pullback(*) của giới phân tích trong các phiên giao dịch trước là hoàn toàn hợp lý. Mặc dù không có những phiên đột biến giảm bất ngờ nhưng sự điều chỉnh từ từ của VN-Index đã bào mòn lòng kiên nhẫn của giới đầu tư.
Hiện tại giá vẫn đang ở bên dưới vùng 420 – 425 điểm và MACD tiếp tục đi xuống. Một điểm đáng chú ý nữa là ADX liên tục mạnh lên trong những phiên gần đây (giá trị hiện tại là 17) chứng tỏ xu hướng giảm nhiều khả năng đang mạnh lên.
Những tín hiệu trên cho thấy giá có thể sẽ giảm mạnh vào đầu tuần sau. Chúng tôi cho rằng vẫn nên duy trì sự thận trọng trong giai đoạn này, thay vì đẩy mạnh bắt đáy.
(*) Pullback là hiện tượng xảy ra sau khi giá phá vỡ một ngưỡng chống đỡ quan trọng nào đó và hồi phục nhẹ trở lại. Điểm đáng chú ý là mặc dù hồi phục nhưng giá không thể vượt lên trên ngưỡng chống đỡ cũ (hiện đang đóng vai trò như một ngưỡng kháng cự mạnh).
HNX-Index – Khả năng về lại vùng đáy cũ 66 – 68 điểm là khá cao. Như vậy là khối lượng lại tiếp tục sụt giảm mạnh. Điều này sẽ gây khó khăn cho việc phục hồi khi mà giá đang chịu lực cản rất lớn từ ngưỡng Fibo Retracement 61.8%.
Mặc dù các chỉ báo dao động (momentum) đã xuống mức rất thấp nhưng điều này chỉ có ý nghĩa là HNX-Index có thể đang tạo đáy chứ không chứng minh được xu hướng giảm giá sắp kết thúc.
Bollinger Bands vẫn tiếp tục co thắt mạnh và có thể bung nén trong vài phiên tới. Do giá vẫn còn nằm bên dưới đường middle nên khả năng sụt giảm vào đầu tuần sau đang lớn hơn.
II. VIETSTOCK INDEX
VS 100: Lần thứ 5 trong vòng 1 tháng qua giá đã test lại ngưỡng Fibo Retracement 50.0% đến 5 lần. Điều này cho thấy mức độ quan trọng của ngưỡng này như thế nào. Nếu trong vài phiên tới giá phá vỡ ngưỡng này thì có thể khởi đầu cho một đợt điều chỉnh mới.
Từ đây, chúng ta có thể thấy hầu hết các cổ phiếu chủ chốt trên thị trường đều đang đi vào giai đoạn quyết định xu hướng. Nên tiếp tục thận trọng và quan sát trong những phiên tới.
VS-Market Cap: VS-Mid Cap đã đạt vị trí dẫn đầu trong tuần qua. Đây là điều đã được dự đoán từ trước sau khi chỉ số này thiết lập breakaway gap trong phiên giao dịch ngày 20/07/2011.
Một bất ngờ khác là VS-Micro Cap cũng tiến lên vị trí thứ 2. Đây là kết quả của quá trình rớt liên tục trong giai đoạn trước và sự dịch chuyển về gần vùng đáy cũ (60 – 61.5) của chỉ số này.
(*) VS 100, VS-Sector Index, VS-Market Cap là các chỉ số thuộc hệ thống VS-Index do Vietstock phát triển với nhiều ưu điểm nổi trội.
VS 100 được tính toán dựa trên 100 cổ phiếu dẫn đầu trên cả 2 sàn HoSE và HNX. Các cổ phiếu này được chọn lọc một cách kỹ lưỡng dựa trên các tiêu chí cơ bản, vốn hóa thị trường và có tính đại diện cho từng ngành...
VS 100 có trọng số tính toán dựa trên số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free floated), giúp khắc phục nhược điểm của hầu hết các bộ chỉ số trên thị trường hiện nay.
VS-Sector Index là hệ thống 24 Chỉ số Ngành do Vietstock xây dựng, cũng được dựa trên số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free floated).
VS-Market Cap gồm VS-Large Cap, VS-Mid Cap, VS-Small Cap và VS-Micro Cap giúp phân tích hướng đi của dòng tiền và hạn chế tín hiệu nhiễu của các chỉ số thị trường VN-Index và HNX-Index.
III. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ
Tiếp tục quan sát
Chênh lệch khối lượng mua bán trong tuần qua trên sàn HNX là 1.71 triệu đơn vị, với số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 4,064 lệnh. Trung bình lệnh mua (2,848 đơn vị/lệnh) lớn hơn so với trung bình lệnh bán (2,620 đơn vị/lệnh).
Trên HOSE, chênh lệch khối lượng mua bán là -7.25 triệu đơn vị, với số lệnh đặt mua nhỏ hơn số lệnh đặt bán 1,043 lệnh. Trung bình lệnh mua (2,441 đơn vị/lệnh) nhỏ hơn so với trung bình lệnh bán (2,515 đơn vị/lệnh).
Dựa vào những điểm trên có thể thấy cung cầu khá cân bằng trong tuần qua. Nếu xét dưới góc độ trung bình lệnh thì HNX tỏ ra lực đẩy hơn HOSE và có khả năng phục hồi cao hơn.
HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX là: 49.23% cash/ 50.77% stocks.
Tỷ trọng cổ phiếu của mô hình trên HNX không hề thay đổi trong vòng gần 3 tuần qua và vẫn giữ nguyên trạng thái thận trọng.
Điều này cho thấy việc mua vào mạnh vẫn khá rủi ro và có thể hoàn toàn là quyết định sai tại thời điểm này.
HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 47.77% cash/ 52.23% stocks.
Tương tự như HNX, tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE cũng không dịch chuyển nhiều chứng tỏ khả năng ra quyết định sai tại thời điểm này là rất lớn nên việc ngừng giao dịch và quan sát thị trường cần được tuân thủ.
IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DOW JONES, NIKKEI 225, FTSE 100
Dow Jones: Ngắn hạn – Giá và khối lượng đều bứt phá. Dài hạn – Đã bớt lo lắng
Với sự bứt phá đồng loạt của giá và khối lượng trong phiên giao dịch ngày 22/07/2011, DJIA đang có cơ hội phá vỡ đỉnh lịch sử trung hạn (vùng 12,735 – 12,915 điểm).
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng khả năng này là khá thấp khi mà có rất nhiều chỉ báo dao động đang cho phân kỳ giá xuống (điển hình như Stochastic Oscillator, Ultimate Oscillator...). Những phân kỳ này đều hình thành trong vùng overbought nên độ tin cậy là rất cao.
Chúng tôi tiếp tục thận trọng với DJIA trong ngắn hạn.
Dài hạn: Mặc dù những nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn là khá lớn nhưng triển vọng tăng giá trung hạn vẫn được giữ vừng do những tín hiệu mua trước đó của nhóm chỉ báo trend-following.
Mặt khác, việc vùng chống đỡ 11,800 – 12,000 điểm không bị xâm phạm trong nhiều tháng qua cũng góp phần giúp cho nguy cơ sụt giảm sâu được loại trừ.
Chúng tôi tiếp tục ủng hộ kịch bản tăng trưởng chậm và vững chắc trong dài hạn.
Nikkei 225: Island Cluster Reversal xuất hiện
Mẫu hình đảo chiều định dạng quần đảo (Island Cluster Reversal) lại xuất hiện trên thị trường Nhật Bản. Đây là tín hiệu đảo chiều khá mạnh với kết cấu gầm 2 khoảng trống và một congestion zone.
Mặt khác, Nikkei 225 cũng đang duy trì bên trên EMA 10 và EMA 20 nên khả năng tăng trưởng tiếp tục vẫn khá cao.
FTSE 100: Sideway kéo dài
Vùng kháng cự lịch sử 6,000 – 6,150 điểm đã tỏ ra quá mạnh để có thể vượt qua. Vì vậy, FTSE 100 tiếp tục dao động bên dưới ngưỡng này.
Mặc dù không vượt được ngưỡng kháng cự mạnh nhưng đường internal trendline ngày càng tỏ ra hiệu quả và giúp cho chỉ số này thoát khỏi nguy cơ điều chỉnh lớn.
Nhiều khả năng giá sẽ còn sideway trong thời gian tới.
Nguyễn Quang Minh, Phòng Nghiên cứu Vietstock
|
