Thị trường tuần 18-22/04 dưới góc nhìn công ty chứng khoán
(Vietstock) - VN-Index có thể tiếp tục đi ngang, nhưng mặt bằng giá cổ phiếu nói chung (sau khi loại trừ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn) có thể sẽ sụt giảm mạnh hơn nhiều khi lực bán tăng lên dần. Thường thì CPI của tháng được công bố khoảng thời gian tuần cuối cùng trong tháng, trước khi CPI chính thức được công bố, nhưng nỗi lo sợ của nhà đầu tư có thể sẽ khiến mặt bằng giá cổ phiếu giảm.
HNX-Index có khả năng xuống sâu
Công ty Chứng khoán ACB (ACBS): Phiên cuối tuần, chỉ số HN-Index đã vượt qua mức hỗ trơ 88, một mức hỗ trợ được cho là rất thấp kể từ năm 2009. Điều này làm cho nhiều nhà đầu tư lo ngại chỉ số này sẽ tiếp tục đi xuống trong thời gian tới. Với những diễn biến không tích cực từ thị trường, nhà đầu tư nên tiếp tục đứng ngoài quan sát diễn biến của sàn HNX.
Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục mua vào trên cả hai sàn. Họ tiếp tục mua ròng mặc dù thị trường đang trong xu hướng giảm ngắn hạn. Điều này không những được thể hiện trên sàn giao dịch mà còn được thể hiện qua những giao dịch thỏa thuận trong thời gian gần đây. Có lẽ họ đang cảm thấy thu hút từ những cổ phiếu giá rẻ của Việt Nam. Tuy nhiên lực mua trên sàn HNX đang rất yếu và điều này không đảm bảo gì cho những phiên tiếp theo.
Về mặt phân tích kỹ thuật, ACBS dự báo chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục đi ngang trong thời gian tới với biên độ dao động hẹp. Trong khi đó, HNX-Index đã phá vỡ mức hỗ trợ 88 điểm và có khả năng xuống sâu hơn trong thời gian sắp tới.
Thị trường chưa thể tích cực ngay được
CTCP Chứng khoán BIDV (BSC): Sau kỳ nghỉ dài tâm lý nhà đầu tư bình tĩnh hơn nên thị trường ít có những biến động bất thường,một sự thay đổi lớn cần có thời gian khởi động. TTCK không chỉ ở VN thường kém tích cực từ nửa cuối quý 2 do các kế hoạch của doanh nghiệp đã rõ ràng và ít kì vọng đột biến từ kết quả kinh doanh.
Lạm phát tháng 4 nhiều khả năng chưa có cải thiện, quan trọng hơn là thắt chặt tiền tệ chưa có dấu hiệu lên tới đỉnh. Trong vòng 3 tháng tới,bất ổn vĩ mô khó có thể được giải quyết xong, do đó TTCK dù có đi trước cũng chưa thể khởi động từ bây giờ. Điều đó khiến khả năng có một đợt hồi phục đáng kể khó xảy ra.
Cơ hội ngắn hạn chỉ đáng kể khi thị trường giảm sâu đủ hấp dẫn so với rủi ro, trước mắt khoảng 80-85 điểm của HNX-Index. Nhà đầu tư dài hạn chưa có lý do phải vội vàng.
Chưa có sự cải thiện trong ngắn hạn
Công ty Chứng khoán HabuBank (HBBS): Với diễn biến phiên cuối tuần không có sự thay đổi so với những phiên trước thị trường khép lại một tuần giao dịch không ngoài dự báo trước đó, không có những thông tin hỗ trợ đủ mạnh, không có sự cải thiện về dòng tiền, tâm lý đa số nhà đầu tư tiếp tục đứng ở trạng thái nghe ngóng và chờ đợi, chưa có tín hiệu cho những đợt hồi phục bền vững bất chấp việc các chỉ số chứng khoán đã chạm về gần với những ngưỡng hỗ trợ quan trọng.
Các chỉ số chứng khoán vẫn diến biến theo chiều hướng giảm chậm, thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp, thông tin thị trường chưa cho thấy những cái thiện trong ngắn hạn và tâm lý giới đầu tư vẫn dè dặt và có xu hướng giảm dần việc sở hữu những tài sản rủi ro.
Chính vì vậy, nhà đầu tư nên tiếp tục duy trì tỷ lệ tiền mặt cao trong danh mục. Với nhà đầu tư ngắn hạn chỉ xem xét tham gia thị trường tại các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, tránh đua mua cổ phiếu giá cao.
Với nhà đầu tư trung và dài hạn nên tiếp tục duy trì chiến lược giải ngân từng phần khi các chỉ số chứng khoán chạm về các ngưỡng hỗ trợ mạnh (Với VN – Index 450 – 455 điểm, với HNX – Index 88 – 90 điểm).
Thị trường đang hoài nghi và chờ đợi
CTCP Chứng khoán FPT (FTPS): Có thể thấy rằng thị trường chứng khoán đã ở trong xu thế “lình xình” khá lâu khiến khối lượng và giá trị giao dịch bị thu hẹp rất mạnh. Qua đối chiếu với diễn biến tương tự trước đây,có thể thấy bối cảnh hiện tại khá giống với thời điểm cuối tháng 7 và tháng 11 năm 2010.
Các yếu tố tương đồng ở đây có thể kể đến là hiện tượng VN-Index vận động ngang “sideway” trong biên độ hẹp khá lâu trước khi sụt giảm bởi tác động từ các thông tin vĩ mô tiêu cực. Hiện nay nhóm thông tin để hỗ trợ thị trường còn rất hạn chế trong khi diễn biến quốc tế và tình hình kinh tế vĩ mô còn khá bất ổn.
Ngoài các tác động từng bước bình ổn nền kinh tế thông qua các chính sách tiền tệ và tài khóa thì độ trệ của nó đang khiến giới đầu tư hoài nghi và chờ đợi. Trạng thái này đang được phản ánh khá sát vào thị trường chứng khoán.
Liệu lạm phát có được kìm hãm và chủ trương thắt chặt tiền tệ có được duy trì từ nay đến cuối năm đang là những vấn đề lớn đặt ra đối với nền kinh tế nói chung và trên thị trường chứng khoán nói riêng. Hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp có thể chịu nhiều áp lực khi lãi suất cho vay vẫn ở mức cao trong khi chi phí đầu vào chưa có dấu hiệu giảm.
Có thể nói, những dấu hiệu khả quan của nền kinh tế sẽ xuất hiện khi đã “hấp thụ” và điều chỉnh từng bước trước khi có dầu hiệu tăng trưởng rõ ràng. Quá trình này cần thời gian và như vậy Quý III/2011 sẽ là thời điểm thích hợp hơn đối với nhóm nhà đầu tư ngắn hạn với những cơ hội lướt sóng có mức độ rủi ro thấp hơn hiện nay. Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn với nguồn vốn nhàn rỗi có thể từng bước giải ngân khi thị trường tiếp tục giảm và thoát ra khỏi xu hướng đi ngang như hiện nay.
Nỗi sợ CPI sẽ tác động xấu đến thị trường
CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI): Quyết định của NHNN về trung – dài hạn mang tính tích cực với mục tiêu giảm tình trạng “đô la hóa” trong nền kinh tế, nắn lại dòng vốn và ổn định thị trường ngoại tệ. Tuy nhiên trong ngắn hạn có thể sẽ khiến các ngân hàng TMCP phải thực hiện điều chỉnh hoạt động, và có những ảnh hưởng nhất định tới các luồng tiền ngắn hạn chảy trong nền kinh tế.
Dự báo của IMF tiếp tục thể hiện những góc nhìn từ phía NĐTNN. Đồng thời cũng thể hiện rằng đỉnh cao của lạm phát chưa phải là tháng 4. Cùng lúc đó, trên thị trường xuất hiện một số ý kiến, tính toán và dự báo có thể CPI tháng 4 tăng từ mức 2 -3%, tiếp tục làm nhà đầu tư hoang mang.
Về phía doanh nghiệp, bắt đầu xuất hiện tình trạng một số tổ chức đăng ký bán (thoái vốn), hoặc đăng kí vừa mua vừa bán (lướt sóng) với cổ phiếu của doanh nghiệp đang nắm giữ. Điều đó có thể tạo ra những tác động cung cầu mất cân bằng và có thể ảnh hưởng tiêu cực tới giá cổ phiếu trong điều kiện thanh khoản thị trường đang quá yếu.
Chỉ số VN-Index được hỗ trợ khá mạnh bởi cổ phiếu vốn hóa lớn là MSN, với thông tin quĩ KKR mua cổ phần của công ty con (CTCP Hàng tiêu dùng Masan) với giá gần 160 triệu USD, MSN đã tăng trần 2 phiên liên tiếp. Việc tăng giá cục bộ với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn này có thể sẽ “bóp méo” tín hiệu kỹ thuật trên đồ thị VN-Index.
Theo PSI, dòng tiền đang tiếp tục thể hiện thoát khỏi thị trường và giá của nhiều cổ phiếu nhóm midcap, penny đã rơi phá vỡ ngưỡng hỗ trợ gần nhất.
Trong tuần tới, VN-Index có thể tiếp tục đi ngang, nhưng mặt bằng giá cổ phiếu nói chung (sau khi loại trừ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn) có thể sẽ sụt giảm mạnh hơn nhiều khi lực bán tăng lên dần. Thường thì CPI của tháng được công bố khoảng thời gian tuần cuối cùng trong tháng, trước khi CPI chính thức được công bố, nhưng nỗi lo sợ của nhà đầu tư có thể sẽ khiến mặt bằng giá cổ phiếu giảm.
Viết Vinh tổng hợp
|
