|
Thị trường tuần 15-19/11 dưới góc nhìn công ty chứng khoán
(Vietstock) - Thị trường sẽ có sự hồi phục nhất định nếu như những điều kiện xấu được cải thiện. Tín hiệu phân tích kỹ thuật cũng cho thấy những phiên giảm điểm mạnh nhưng khối lượng giao dịch cao thường tạo được những sự đảo chiều ngắn hạn. Vì vậy, tuy đây là một giai đoạn khá rủi ro nhưng các nhà đầu tư mạo hiểm vẫn có cơ hội “lướt sóng” nếu thị trường sụt giảm sâu trong tuần tới.
Khả năng tăng là rất khó khăn
Tổng kết tuần giao dịch vừa qua, CTCK Châu Á Thái Bình Dương (APS) cho biết, những phiên giảm điểm mạnh đã xuất hiện với tần suất và mức độ dày hơn. Phiên cuối tuần thị trường đã có phần lớn thời gian giao dịch ở ngưỡng dưới 440 điểm. Những thông tin xấu về lãi suất, tỷ giá chính là những yếu tố tác động mạnh đến VN-Index trong tuần này.
Theo APS, thông tin vĩ mô phản ánh hành động của chính phủ nhằm thắt chặt tiền tệ để kiềm chế lạm phát những tháng cuối năm. Với chính sách này, thị trường chứng khoán sẽ còn tiếp tục gặp những khó khăn trong những tuần tới.
|
Vietstock nhận định:
Tuần tới, những thông tin đầu tiên về CPI tháng 11 sẽ được hé lộ. Thị trường đang trông chờ vào những giải pháp cụ thể của NHNN trong việc hạ nhiệt tỷ giá và lãi suất. Có lẽ vấn đề lãi suất sẽ tiếp tục chịu nhiều áp lực khi mà lạm phát dự báo sẽ không có nhiều chuyển biến lạc quan.
Lực hấp dẫn để thu hút dòng tiền trở lại chỉ có thể đến từ định giá thấp của nhiều cổ phiếu, mà sự sụt giảm của các chỉ số không phản ánh đúng. Khối ngoại cũng có thể tiếp tục mua ròng nâng đỡ tích cực cho thị trường.
Xu hướng hiện nay vẫn chưa thực sự rõ ràng nên giải pháp đứng ngoài sẽ được ưu tiên. Nếu vùng 435 – 440 điểm vẫn trụ vững cho đến giữa tuần sau, việc mua vào có thể được khởi động trở lại. |
Hiện tại, chỉ số HNX- Index đã về mức thấp nhất trong 18 tháng cho thấy tinh thần của các nhà đầu tư cá nhân rất chán nản. Hơn nữa, chỉ số này cũng cho thấy VN-Index đang được nâng đỡ bởi một số mã cổ phiếu có vốn hóa lớn. Do vậy, dù ở ngưỡng trên 440 điểm nhưng nhiều cổ phiếu có vốn hóa trung bình và nhỏ đã xuống mức giá thấp hơn mức giá của chúng khi thị trường khoảng 400 điểm trong quá khứ.
Khối ngoại vẫn tiếp tục có một tuần mua ròng với giá trị mua ròng là 341.2 tỷ đồng như vậy khối ngoại đã mua ròng 838 tỷ đồng chỉ trong hai tuần đầu tiên của tháng 11/2010. Chính lực đỡ của khối ngoại đã giúp nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giữ giá cao như BVH, DPM, FPT, HAG, HPG, PVD. Nếu không có lực mua của khối ngoại có thể VN-Index đã rơi về khu vực quanh 420 điểm.
Các phân tích kỹ thuật của APS cũng đều cho thấy khả năng thị trường sẽ tiếp tục giảm điểm
APS cũng cho biết, mặc dù khối lượng giao dịch được cải thiện nhưng các tín hiệu kỹ thuật rất xấu, lãi suất đang ở mức cao. Do đó, dự báo trong tuần tới VN-Index có khả năng tiếp tục giảm nhẹ và giao động trong vùng 430 – 445 điểm.
Với những nhận định trên, APS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục giữ tiền, rủi ro đầu tư ngắn hạn tại thời điểm này là rất lớn, khả năng thua lỗ cao hơn khả năng có lợi nhuận.
Bên cạnh đó, nhà đầu tư giá trị có thể mua dần trong những phiên thị trường đi xuống, đặc biệt nhiều cổ phiếu có vốn hóa trung bình và nhỏ trên cả hai sàn đã khá rẻ và về những mức thấp trong 18 tháng nay, nhiều cổ phiếu có, ROE trên 15% và mức trả cổ tức/thị giá (D/P) trên 10% năm. Nên tích lũy dần những mã có chỉ số tốt, tuy nhiên khả năng tăng giá trong nửa cuối tháng 11/2010 là rất khó khăn. Nhà đầu tư thận trọng cũng có thể chờ đợi tín hiệu hạ nhiệt của lãi suất.
Cơ hội mua giá rẻ khi thị trường giảm mạnh
CTCK Hòa Bình (HBS) cũng cho rằng thị trường chứng khoán đang bị ảnh hưởng nặng nề từ các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế, khép lại phiên cuối tuần chỉ số trên cả hai sàn đều tiếp tục ghi nhận một mức sụt giảm điểm sâu.
Khi mà diễn biến giá vàng và USD đang dần có những dấu hiệu tạm lặng dịu trở lại sau hàng loạt các biện pháp của Chính phủ và Ngân hàng nhà nước thì đến lượt lãi suất tăng vọt trở thành lý do khiến nhà đầu tư tỏ ra lo ngại về viễn cảnh của thị trường.
Mặc dù theo một động thái mới nhất, Ngân hàng nhà nước đã cam kết bơm thêm vốn cho hệ thống ngân hàng thông qua kênh thị trường mở đồng thời mở thêm kỳ hạn 14 ngày trong khi vẫn giữ nguyên các kỳ hạn còn lại tuy nhiên thực tế hiện tại mặt bằng lãi suất đã tạo một khoảng cách khá rõ so với cách đây 2 tuần, đặc biệt là về phía lãi suất cho vay khi có thông tin nhiều ngân hàng đã đẩy lãi suất này lên mức trên dưới 20%/năm.
Về vấn đề này, HBS cho rằng việc nâng lãi suất như vừa qua mặc dù có thể gây khó khăn lớn cho phía các doanh nghiệp, tuy nhiên cũng không thể phủ nhận mặt tích cực của nó là giúp giảm bớt căng thẳng cung cầu tiền tệ trên thị trường, giúp thị trường trở lại trạng thái cân bằng, tạo cơ sở ổn định kinh tế vĩ mô. Do đó có thể thấy trong ngắn và trung hạn thị trường nhiều khả năng sẽ vẫn chưa có những diễn biến tích cực trở lại, tuy nhiên kỳ vọng dài hạn thị trường sẽ lạc quan hơn và như vậy những phiên giảm điểm mạnh như cuối tuần qua sẽ là cơ hội mua cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt với mức giá rẻ của các nhà đầu tư.
Về phương diện phân tích kỹ thuật, HBS cho biết, phiên giảm điểm mạnh cuối tuần đã khiến VN-Index quay trở lại kênh giảm điểm trung hạn. Tuy nhiên, điểm tích cực là thị trường đã được giữ tại vùng 440 điểm sau khi đã có lúc lui xuống khá xa khỏi ngưỡng này. Thêm vào đó, thông qua khảo sát chỉ báo RSI và CCI của các mã trên thị trường có thể thấy hiện đang có không ít cổ phiếu có mức vốn hóa lớn cũng đang đi vào vùng quá bán như: VCB, VNM, OGC, SJS, QCG, GMD, BCI,...
Do đó, HBS cho rằng ngưỡng hỗ trợ 440 điểm sẽ tiếp tục phát huy tác dụng trong những phiên sắp tới, qua đó giúp thị trường thoát ra khỏi kênh giảm điểm trung hạn, đồng thời củng cố xu hướng đi ngang.
Vẫn có cơ hội “lướt sóng”
Theo CTCK Ngân hàng BIDV (BSC), việc giá vàng và tỷ giá USD vẫn cao trong khi lãi suất huy động cùng với lãi suất liên ngân hàng trong tuần bất ngờ tăng mạnh có thể coi là nguyên nhân dẫn đến sự đổ dốc của thị trường chứng khoán trong tuần qua.
Bên cạnh đó, BSC biết nền kinh tế thế giới với nỗi lo nợ công châu Âu lại nổi lên đã khiến chứng khoán châu Âu và Mỹ giảm điểm. Điều đó cho thấy, từ nay đến cuối năm, những rủi ro vĩ mô vẫn luôn thường trực gây sức ép khá lớn lên thị trường và tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, về cuối tuần giá vàng và lãi suất cho vay liên ngân hàng đang cho thấy những dấu hiệu hạ nhiệt, đây có thể là tín hiệu tốt giúp giảm bớt căng thẳng vĩ mô trong tuần tới.
Trước những thông tin không thuận lợi về tình hình kinh tế vĩ mô, thị trường tuần qua diễn ra với xu thế giảm điểm rõ nét. Trong tuần, với 4 phiên mất điểm, VN-Index đã mất đi 3.43% trong khi HNX-Index giảm mạnh tới 9.92% so với số điểm cuối tuần trước. Thậm chí trong phiên cuối tuần, đã có thời điểm VN-Index phá vỡ mức hỗ trợ 440 điểm trong khi HNX-Index đã thử thách ngưỡng 100 điểm.
Lãi suất tăng cao, giá vàng và tỷ giá USD/VND cũng duy trì ở các mức kỷ lục đã khiến tâm lý của giới đầu tư một lần nữa bị thử thách và nhiều người đã buộc phải bán ra cổ phiếu. Rõ ràng là ở thời điểm hiện tại, khó có thể kỳ vọng vào những cải thiện nhanh chóng của điều kiện kinh tế vĩ mô và những khó khăn hiện tại sẽ còn tiếp tục tạo áp lực lên thị trường trong những tháng còn lại của năm 2010. Theo BSC, lý do duy nhất để khiến thị trường không giảm sâu là những thông tin bất lợi cũng đã phản ánh vào quá trình giảm điểm kéo dài và nếu tiếp tục giảm sâu, lực cầu của các nhà đầu tư dài hạn nhiều khả năng sẽ tăng dần, đặc biệt là từ khối nhà đầu tư nước ngoài. Những nhận định gần đây của nhiều định chế tài chính lớn cũng đang cho thấy sự quan tâm của họ tới thị trường Việt Nam.
Trên cơ sở những nhận định đó, trong ngắn hạn, BSC cho rằng thị trường sẽ có sự hồi phục nhất định nếu như những điều kiện xấu được cải thiện. Cụ thể là trong ngày cuối tuần, giá vàng và tỷ giá USD/VNĐ đã cho thấy sự giảm nhiệt nhất định. Thêm vào đó, trong thời gian gần đây, tín hiệu phân tích kỹ thuật cho thấy những phiên giảm điểm mạnh nhưng khối lượng giao dịch cao thường tạo được những sự đảo chiều ngắn hạn. Vì vậy, tuy đây là một giai đoạn khá rủi ro nhưng theo BSC, các nhà đầu tư mạo hiểm vẫn có cơ hội “lướt sóng” nếu thị trường sụt giảm sâu trong tuần tới.
Viết Vinh (tổng hợp)
|
