|
Thị trường ngày 12/11 dưới góc nhìn công ty chứng khoán
(Vietstock) - Hiện tại, mốc 440 điểm đang được xem là ngưỡng hỗ trợ khá mạnh trong ngắn hạn cho VN-Index. Vì vậy, nhà đầu tư có thể giải ngân 1 phần vào những cổ phiếu có sẵn trong danh mục nếu VN-Index rơi về vùng điểm này.
Rủi ro ngắn hạn khá lớn so với lợi nhuận đem lại
CTCK Bảo Việt (BVS) vấn đề rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng đang dần trở nên mất kiểm soát khi lãi suất liên ngân hàng trong ngày 10/11 tiếp tục leo thang. Theo BVS, đã có những giao dịch liên ngân hàng được thực hiện với mức lãi suất lên tới trên 20% - mức lãi suất gợi nhớ về quãng thời gian cuối năm 2008 khi Ngân hàng Nhà nước thắt chặt tiền tệ.
Trước tình hình căng thẳng lãi suất, BVS nhận thấy Ngân hàn Nhà nước đã tăng khối lượng tiền bơm qua OMO trong 2 phiên đần đây (mỗi ngày bơm ròng khoảng 5.000 tỷ đồng). Tuy nhiên, cơ quan này sẽ rất cần phải quan sát kỹ diễn biến của thị trường liên ngân hàng để điều tiết lượng cung tiền phù hợp, nếu không hệ thống ngân hàng sẽ rất dễ rơi vào cuộc đua lãi suất do có rất nhiều yếu tố khiến các ngân hàng phải cần vốn trong thời điểm cuối năm.
|
Vietstock nhận định:
Chúng tôi có phần lo ngại xuất hiện xu hướng dòng tiền rút ra khỏi thị trường. Trong khi đó, lãi suất tiếp tục tăng sẽ đẩy nền kinh tế và thị trường chứng khoán vào một giai đoạn khó khăn mới. Trong bối cảnh hiện nay thì Chính phủ khó có thể tung ra thêm một gói kích cầu như năm 2009 thêm 1 lần nữa để vực dậy nền kinh tế.
Sự hấp dẫn của thị trường chỉ còn ở mức định giá thấp khi nhiều cổ phiếu đã sụt giảm quá sâu trong thời gian qua. Trong khi đó, có quá nhiều yếu tố vĩ mô cần phải theo dõi để khẳng định nền kinh tế đã vượt qua trở ngại. Thị trường có thể tiếp tục chưa hết khó khăn trong thời gian tới.
Xu hướng ngắn hạn sẽ được quyết định trong 3 – 5 phiên tới. Nếu như mốc 440 điểm có thể trụ vững như các lần trước thì chúng ta có thể hy vọng về khả năng bứt phá trở lại.
Với HNX-Index, ngưỡng chống đỡ cuối cùng trong ngắn hạn đang được test.
Việc mua vào tại vùng giá hiện nay vẫn có thể xem xét vì giá vẫn còn nằm trong vùng 95 – 110 điểm. |
Cũng theo BVS, việc thắt chặt cung tiền để kiềm chế lạm phát là chủ trương đúng, nhưng nếu như làm quá tay có thể sẽ rất nguy hại đối với sự ổn định chung của hệ thống ngân hàng.
Ngoài ra, với liên tiếp các thông tin không tích cực được công bố cộng với diễn biến tâm lý nhà đầu tư mong manh dễ xao động, và thị trường hiện không mấy lạc quan về xu thế ngắn hạn. Tuy nhiên, vùng giá hiện tại là tương đối cân bằng.
Vì vậy, BVS cho rằng việc bán tháo có thể sẽ chỉ xảy ra đối với một bộ phận nhỏ nhà đầu tư. Tuy nhiên, đứng trên quan điểm trung và dài hạn nhà đầu tư mua vào nếu thị trường giảm điểm mạnh. Còn đối với nhà đầu tư ngắn hạn, việc tham gia thị trường cần hết sức cân nhắc do rủi ro tại thời điểm hiện tại khá lớn so với lợi nhuận đem lại.
Mốc 440 điểm đang là ngưỡng hỗ trợ khá mạnh
CTCK Rồng Việt (VDS) cho rằng tâm lý nhà đầu tư có vẻ bi quan hơn trước bởi diễn biến kinh tế vĩ mô trong những ngày gần đây. Sự thận trọng đã trở lại với người mua trong khi người bán đang tỏ dần sự mất kiên nhẫn. Thanh khoản tăng nhẹ chủ yếu do nguồn cung giá thấp bắt đầu gia tăng hơn là nhờ vào sự cải thiện ở lực cầu.
Sự cởi mở về lãi suất cơ bản của Ngân hàng Nhà nước sẽ tạo nên sự cạnh tranh lãi suất rõ ràng hơn giữa các ngân hàng thương mại và kéo lãi suất về sát với thực tế hơn. Tuy nhiên, việc lãi suất bất ngờ tăng mạnh hiện là nguyên nhân chủ yếu khiến nhà đầu tư lo lắng. Và nếu diễn biến lãi suất tiếp tục căng thẳng, thị trường chứng khoán khả năng sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực mạnh hơn trong ngắn hạn.
Hiện tại, mốc 440 điểm đang được xem là ngưỡng hỗ trợ khá mạnh trong ngắn hạn cho VN-Index. Vì vậy, nhà đầu tư có thể giải ngân 1 phần vào những cổ phiếu có sẵn trong danh mục nếu VN-Index rơi về vùng điểm này.
Chờ đợi tín hiệu đi ngang của thị trường mới giải ngân.
CTCK Ngân hàng BIDV (BSC) cho biết, bất ổn vĩ mô tiếp tục tác động xấu tới thị trường. Tuy nhiên, vấn đề không nằm ở bản thân những vấn đề đã phát tác, mà còn nằm ở những tác động tiếp theo, và những chính sách Chính phủ sử dụng là gì.
Do vậy, BSC cho rằng những động thái cho đến thời điểm này là chưa hoàn thiện bởi cần giải quyết tổng thể mối quan hệ tỉ giá - lãi suất - lạm phát. Cho đến khi những vấn đề này trở nên rõ ràng hơn, rất khó để xác định thị trường đã phản ánh đầy đủ các bất lợi hay chưa.
BSC cũng cho biết, công ty không đánh giá cao phân tích kĩ thuật trong bối cảnh bất ổn vĩ mô ở mức cao như hiện nay mà cho rằng trước mắt, thị trường chưa thể đảo chiều nhanh chóng. Do đó nhà đầu tư có thể chờ đợi tín hiệu đi ngang của thị trường mới giải ngân.
Mốc 445 rất mong manh đối với VN-Index
CTCK Quốc tế (VIS) cho biết, trên sàn HOSE, tất cả những lo ngại của nhà đầu tư tiếp tục phản ánh vào giá cổ phiếu ngày 11/11 khi tâm lý nhà đầu tư từ thận trong đã chuyển sang lo sợ, khi mà giá cổ phiếu không ngừng lao dốc mỗi ngày, mà dấu hiệu hồi phục vẫn chưa thấy xuất hiện. Măc dù lực cầu bắt đáy dù không mạnh nhưng đ. làm cho thanh khoản phiên này tăng nhẹ. Tuy nhiên, sức cầu thị trường chưa cải thiện, giao dịch ảm đạm và nhà đầu tư nước ngoài không còn đóng vai trò nâng đỡ thị trường
đang làm cho VN-Index có nguy cơ tiếp tục đi xuống. Bên cạnh đó, việc lãi suất ngân hàng tăng trở lại là một tác động tiêu cực tới thị trường; trong khi các thông tin hỗ trợ mạnh gần như không có khiến mốc 445 điểm của VN-Index trở nên rất mong manh trong phiên ngày 12/11.
VIS cũng cho rằng, tâm lý lo lắng đã trở lại với nhà đầu tư trên sàn Hà Nội và dấu hiệu bán tháo đã xuất hiện, trong khi bên mua vẫn c.n thận trọng, họ không chấp nhận đặt giá cao hơn để mua cổ phiếu. Chính điều này đã giúp chỉ số HNX-Index tiếp tục giảm điểm mạnh.
Lực cầu yếu và việc khối ngoại chỉ giao dịch cầm chứng có thể sẽ làm chùn tay nhiều nhà đầu tư có định mua vào. HNX-Index ngày càng rời xa mốc 110 điểm và rất khó để dự đoán được chỉ số này sẽ hình thành đáy khi nào. Tuy nhiên, việc quan tâm tới các chỉ số cơ bản và nội tại của từng mã chứng khoán là việc nhà đầu tư nên làm vào thời điểm hiện tại để có được những quyết định đúng đắn.
Nên chờ cơ hội mua giá rẻ
CTCK VNDirect (VND) nhận định việc nhiều ngân hàng tạm dừng cho vay tín dụng để giải quyết vấn đề thanh khoản ngắn hạn cho thấy nhiều khả năng lượng vốn đầu tư chúng khoán sẽ bị rút đi. Điều này cùng với quyết định giảm tỷ lệ cho vay và số lượng mã được sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ là áp lực giảm giá của thị trường trong các phiên sắp tới.
Tuy nhiên, VND hy vọng thị trường sẽ sớm tìm được vùng giá cân bằng cung cầu trước khi có những thay đổi tích cực hơn của chính sách tiền tệ.
Theo VND, VN-Index giảm điểm nhưng vẫn nằm trong kênh xu thế cũ. Khả năng sẽ có các hỗ trợ khi VN-Index giảm về 440 điểm. Do đó, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến tại vùng hỗ trợ mạnh được xem là sẽ quyết định xu thế tiếp theo của VN-Index.
Trong khi đó, HNX-Index đã liên tục lập đáy mới và đang trong xu thế giảm với quán tính lớn. Tuy nhiên khả năng có các phục hồi tăng điểm khi chỉ số này đã tiếp cận Bollinger band phía dưới.
VND cho biết vẫn giữ nguyên quan điểm nhà đầu tư nên tích lũy trạng thái với những cổ phiếu có cơ bản tốt. Tuy nhiên, với căng thẳng tiền tệ như hiện nay nhà đầu tư vẫn nên giữ tỷ lệ tiền mặt cao để chờ đợi các cơ hội mua giá rẻ khi thị trường giảm mạnh.
Viết Vinh (Tổng hợp)
|
