|
Thị trường đã chiết khấu xong Thông tư 13
Sau những phiên phục hồi vừa qua, một số ý kiến nhận định, có thể NĐT sẽ từng bước chấp nhận Thông tư 13/2010/TT-NHNN, vì ảnh hưởng của thông tư này đến TTCK coi như đã được chiết khấu xong vào giá cổ phiếu, chiết khấu một cách quá đà và giá cổ phiếu đang hiệu chỉnh lại.
Về dài hạn, các quy định của Thông tư 13 củng cố hoạt động của hệ thống ngân hàng và giảm nguy cơ tăng ảo của TTCK khi dòng vốn ngân hàng không dễ dàng chảy vào chứng khoán qua các kênh vay cầm cố chứng khoán và tín dụng tiêu dùng như trước.
Tuy nhiên, không ít cổ phiếu blue-chip mà một số ngân hàng lớn đang nắm giữ với số lượng lớn sẽ bị ảnh hưởng trong ngắn hạn, khi ngân hàng đăng ký bán ra. Nhưng hầu hết các cổ phiếu này đều có yếu tố cơ bản tốt, nên chắc chắn sẽ có lượng cầu hấp thụ. Mặt khác, các ngân hàng không bị sức ép bán lượng cổ phiếu lớn trong một, hai tuần, nên thị trường có thời gian để hấp thụ số cổ phiếu này.
Vấn đề đáng chú ý, theo các chuyên gia, là tỷ giá USD/VND từ nay đến cuối năm. NĐT đầu tư vào cổ phiếu của các DN xuất khẩu, vay nợ USD hay nhập khẩu nguyên liệu đầu vào cần quan tâm đến điều này, vì biến động tỷ giá có ảnh hưởng khá lớn đến lợi nhuận của DN theo cả hai hướng, tăng lợi nhuận hoặc tăng chi phí, tùy theo từng DN.
Nhìn vào yếu tố nền tảng là "sức khỏe" của DN, nhìn chung không có gì đáng ngại. Các công ty niêm yết tỏ ra tự tin về kế hoạch lợi nhuận năm 2010. Về khả năng hoàn thành vượt mức kế hoạch lợi nhuận năm, các DN khá thận trọng. Nếu có, mức vượt sẽ khiêm tốn khoảng 10%.
Điều này cho thấy, thị trường có yếu tố căn bản để không sụt giảm mạnh như đợt giảm trong tháng 8 vừa qua, dưới áp lực tâm lý của Thông tư 13. Hiện tại, nguồn cung cổ phiếu mới vẫn là yếu tố có ảnh hưởng lớn đến đà tăng của thị trường. Ngoài ra, thị trường được nhận định, sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn của xu hướng thị trường Mỹ và thế giới trong thời gian tới.
Thành Nam
Đầu tư chứng khoán
|
