|
Chứng khoán phái sinh ngày 27/10/2023: Áp lực bán tháo trên diện rộng
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/10/2023. VN30-Index giảm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Falling Window cho thấy tâm lý nhà đầu tư rất bi quan.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/10/2023. Cụ thể, VN30F2311 (F2311) giảm 4.44%, còn 1,060 điểm; VN30F2312 (F2312) giảm 5.31%, còn 1,054.5 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 3.9%, còn 1,063.3 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 4.13%, còn 1,055.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,064.95 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 26/10/2023, VN30F2311 gặp phải áp lực bán mạnh ngay từ lúc mở cửa khiến hợp đồng tụt dốc không phanh. Sang phiên chiều, phe Short vẫn giữ vững vị thế qua đó tiếp tục đạp F2311 rơi thẳng đứng và đóng cửa với mức giảm 49.2 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2311
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2311 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.95 điểm.
Biến động VN30F2311 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 76.89% và 69.3% so với phiên ngày 25/10/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2311 tăng 76.63% với 427,590 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2312 đạt 1,466 hợp đồng, tăng 192.61%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 26/10/2023 đạt 4,442 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/10/2023, VN30-Index giảm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Falling Window cho thấy tâm lý nhà đầu tư rất bi quan.
Khối lượng giao dịch tăng vọt và vượt ngưỡng trung bình 20 ngày. Hiện tại, chỉ số đã tiến sát đến mục tiêu giá của mẫu hình Double Top (tương đương vùng 1,040-1,060 điểm).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
