|
Chứng khoán phái sinh ngày 26/10/2023: Thị trường biến động khó lường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 25/10/2023. VN30-Index giảm điểm và tiếp tục đảo chiều cho thấy tâm lý bất ổn của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 25/10/2023. Cụ thể, VN30F2311 (F2311) giảm 0.25%, còn 1,109.2 điểm; VN30F2312 (F2312) tăng 0.41%, đạt 1,113.6 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.32%, còn 1,106.4 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.44%, còn 1,101 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,113.32 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 25/10/2023, VN30F2311 bật tăng mạnh ngay từ lúc mở cửa rồi tiếp tục duy trì sắc xanh trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, bên mua tỏ ra hụt hơi và phe Short đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội khiến F2311 lui về quanh mốc tham chiếu rồi đóng cửa ở mức giảm 2.8 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2311
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2311 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.12 điểm.
Biến động VN30F2311 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt giảm 12.53% và 12.31% so với phiên ngày 24/10/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2311 giảm 12.55% với 242,088 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2312 đạt 501 hợp đồng, tăng 5.03%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 25/10/2023 đạt 1,481 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 25/10/2023, VN30-Index giảm điểm và tiếp tục đảo chiều cho thấy tâm lý bất ổn của nhà đầu tư.
Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm xuống mức thấp chứng tỏ nhà đầu tư đang hạn chế giao dịch ở thời điểm này.
Tuy nhiên, chỉ báo MACD đã hình thành phân kỳ giá lên. Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại thì triển vọng ngắn hạn sẽ được cải thiện.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
