|
Chứng khoán phái sinh ngày 20/10/2023: Thị trường đang tiềm ẩn nhiều rủi ro
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/10/2023. VN30-Index tiếp tục lao dốc đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Black Marubozu cho thấy tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/10/2023. Cụ thể, VN30F2310 (F2310) giảm 1.16%, còn 1,112 điểm; VN30F2311 (F2311) giảm 1.88%, còn 1,099 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 1.53%, còn 1,099 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 1.33% và còn 1,099.8 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,104.89 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 19/10/2023, VN30F2310 tiếp tục gặp phải áp lực bán mạnh khiến hợp đồng chìm vào sắc đỏ. Ở phiên chiều, phe Short vẫn duy trì được vị thế và đạp F2310 rơi sâu xuống rồi đóng cửa với mức giảm 13 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2310
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2310 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 7.11 điểm.
Biến động VN30F2310 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt giảm 8.01% và 9.46% so với phiên ngày 18/10/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2310 giảm 17.55% với 217,804 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2311 đạt 46,909 hợp đồng, tăng 97.92%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/10/2023 đạt 1,002 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/10/2023, VN30-Index tiếp tục lao dốc đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Black Marubozu cho thấy tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số đã phá vỡ vùng 1,120-1,143 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 01/2023) nên triển vọng ngắn hạn đang chuyển biến xấu dần.
Quá trình hướng đến mục tiêu giá của mẫu hình Double Top (tương đương vùng 1,040-1,060 điểm) vẫn tiếp tục diễn ra.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
