|
Chứng khoán phái sinh Ngày 15/09/2023: Đỏ lửa cùng thị trường cơ sở
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/09/2023. Phân kỳ giá xuống của MACD với VN30-Index cho thấy triển vọng ngắn hạn khá tiêu cực.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/09/2023. Cụ thể, VN30F2309 (F2309) giảm 0.8%, còn 1,235 điểm; VN30F2310 (F2310) giảm 0.52%, còn 1,237.5 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.74%, còn 1,232 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.88% và còn 1,224 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,234.06 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 14/09/2023, hợp đồng VN30F2309 liên tục giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, hợp đồng biến động với biên độ mạnh nhưng phe Short vẫn chiếm ưu thế hơn và F2309 kết phiên ở mức giảm 10 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2309
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2309 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.94 điểm.
Biến động VN30F2309 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 5.24% và 4.28% so với phiên ngày 13/09/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2309 tăng 5.29% với 286,810 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2310 còn 1,521 hợp đồng, giảm 5.06%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 14/09/2023 đạt 1,258 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 14/09/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm. Thêm vào đó, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán trở lại và hình thành phân kỳ giá xuống với VN30-Index nên rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn đang tăng lên.
Tuy nhiên, chỉ số vẫn nằm trên đường SMA 50 ngày (tương đương vùng 1,200-1,210 điểm) nên xu hướng tăng tiếp tục được duy trì.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hiện tại không có hợp đồng nào được định giá hấp dẫn trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
