|
Chứng khoán phái sinh Ngày 14/09/2023: Phe Short thắng thế
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/09/2023. VN30-Index giảm điểm trở lại. Các phiên tăng giảm xuất hiện xen kẽ nhau cho thấy tâm lý nhà đầu tư không ổn định.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/09/2023. Cụ thể, VN30F2309 (F2309) giảm 0.95%, còn 1,245 điểm; VN30F2310 (F2310) giảm 0.9%, còn 1,244 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.86%, còn 1,241.2 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.8% và còn 1,234.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,247.95 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 13/09/2023, hợp đồng VN30F2309 tiếp tục quán tính tăng ngay từ đầu phiên nhưng sau đó lực bán trở lại và tình trạng giằng co xảy ra trong suốt phiên sáng. Qua đến phiên chiều, dù rằng bên mua đã nỗ lực kéo hợp đồng hồi về tham chiếu nhưng phe Short bất ngờ bán mạnh vào giai đoạn gần cuối phiên khiến F2309 rơi thẳng đứng và đóng cửa ở mức giảm 12 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2309
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2309 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.95 điểm.
Biến động VN30F2309 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 20.82% và 21.94% so với phiên ngày 12/09/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2309 tăng 20.48% với 272,411 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2310 đạt 1,602 hợp đồng, tăng 146.84%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 13/09/2023 đạt 3,644 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 13/09/2023, VN30-Index giảm điểm trở lại. Các phiên tăng giảm xuất hiện xen kẽ nhau cho thấy tâm lý nhà đầu tư không ổn định.
Chỉ số vẫn nằm trên đường trendline trung hạn (tương đương vùng 1,160-1,170 điểm) nên xu hướng tăng dài hạn được duy trì.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hiện tại không có hợp đồng nào được định giá hấp dẫn trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
