|
Chứng khoán phái sinh Tuần 04-06/05/2022: Tâm lý thận trọng vẫn còn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/04/2022. Basis hợp đồng VN30F2205 gần như không đổi và đạt giá trị -8.31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/04/2022. VN30F2205 (F2205) tăng 1.22%, đạt 1,409 điểm; VN30F2206 (F2206) tăng 1.07%, đạt 1,409.6 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.7%, đạt 1,404.7 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 1.58%, đạt 1,416 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,417.31 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 0.16% và giảm 4.47% so với phiên ngày 28/04/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tăng lần lượt 29.1% và 32.25% so với tuần trước. Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 2,644 hợp đồng.
Trong tuần qua (25-29/04/2022), hợp đồng F2205 khởi đầu bằng sự lao dốc mạnh. Tuy nhiên, bên mua quay trở lại những ngày sau đó giúp hợp đồng thu hẹp phần nào đà giảm. Nhưng chừng đó vẫn chưa đủ để hợp đồng F2205 kết tuần trên mức tham chiếu so với tuần trước.
Đồ thị intraday của VN30F2205 trong giai đoạn 25-29/04/2022
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2205 gần như không đổi và đạt giá trị -8.31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2205 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 29/04/2022, VN30-Index hồi phục mạnh và hình thành mẫu hình White Closing Marubozu. Điều này cho thấy bên mua tạm chiếm ưu thế.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch những phiên gần đây sụt giảm dưới trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua. Nếu chỉ báo MACD cũng cho tín hiệu tương tự thì khả năng phục hồi sẽ cao hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
