|
Chứng khoán phái sinh Ngày 15/04/2022: Rủi ro điều chỉnh vẫn còn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/04/2022. Basis hợp đồng VN30F2204 gần như không đổi so với phiên trước và đạt giá trị -5.51 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn bi quan với triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/04/2022. VN30F2204 (F2204) giảm 0.47%, còn 1,512.5 điểm; VN30F2205 (F2205) giảm 0.46%, còn 1,511 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.28%, còn 1,510.9 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.32%, còn 1,503.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,518.01 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 4.93% và 3.4% so với phiên ngày 13/04/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 giảm 4.9% với 126,371 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 641 hợp đồng, tăng 1.42%.
Khối ngoại liên tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 14/04/2022 đạt 139 hợp đồng.
Trong giao dịch ngày 14/04/2022, hợp đồng F2204 tiếp tục hiện diện sắc xanh ngay từ đầu phiên song diễn biến giằng co xuất hiện khiến hợp đồng không thể nới động đà tăng. Sang tới phiên chiều, lực bán chính thức đẩy mạnh khiến hợp đồng lao dốc xuống dưới tham chiếu và đà giảm duy trì cho đến kết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2204
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 gần như không đổi so với phiên trước và đạt giá trị -5.51 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn bi quan với triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2204 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 14/04/2022, VN30-Index giảm điểm và hình thành mẫu hình nến High Wave Candle. Điều này thể hiện tâm lý giằng co của nhà đầu tư.
Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư càng thận trọng hơn về biến động của thị trường.
Nhìn ở góc độ dài hạn, VN30 vẫn đang trong xu hướng sideway và các phiên tăng giảm đều nằm trong biên độ dao động đã xác định trước (vùng 1,560-1,580 điểm đóng vai trò là kháng cự và vùng 1,460-1,480 điểm hiện đóng vai trò là hỗ trợ cho chỉ số).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
