|
Chứng khoán phái sinh Tuần 12-16/10/2020: Đà tăng của VN30-Index còn tiếp diễn?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/10/2020. Basis mở rộng và đạt giá trị -2.93 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/10/2020. VN30F2010 (F2010) đạt 871.60 điểm, tăng 0.33%, VN30F2011 (F2011) tăng 0.14%, đạt 868.80 điểm; hợp đồng VN30F2012 (F2012) tăng 0.32%, đạt 867 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 864.30 điểm, tăng 0.16%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 874.53 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 25.47% so với phiên giao dịch ngày 08/10/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2010 giảm 25.36% với 79,669 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2011 đạt 712 hợp đồng, giảm 54.42%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên ngày 09/10/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên ngày 08/10/2020.
Giá các hợp đồng tương lai giữ vững sắc xanh trong khoảng thời đầu của tuần giao dịch 05-09/10/2020. Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai đã có đợt sụt giảm trước khi tăng điểm trở lại và đạt mức cao nhất vào giữa tuần giao dịch. Sau giai đoạn này, giá các hợp đồng có đợt sụt giảm và test lại ngưỡng kháng cự (quanh mức 865 điểm). Tuy nhiên, lực mua xuất hiện mạnh mẽ tại đây đã giúp cho giá của các hợp đồng tương lai leo dốc liên tục và duy trì đến cuối tuần giao dịch.
Đồ thị intraday của VN30F2010 trong giai đoạn 05-09/10/2020
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị -2.93 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2010 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 09/10/2020, VN30-Index tăng điểm trở lại. Tuy nhiên, khối lượng giảm dần trong các phiên gần đây cho thấy nhà đầu tư đang bắt đầu thận trọng.
Chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator vẫn đang cho tín hiệu mua nên tình hình hiện tại vẫn chưa quá bi quan.
VN30-Index đang di chuyển trong vùng 870-880 điểm (đỉnh cũ tháng 02/2020). Nếu chỉ số có thể phá vỡ hoàn toàn vùng này trong thời gian tới thì đà tăng sẽ càng được củng cố.
Đường SMA 50 ngày đang nằm trên đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày. Điều này cho thấy xu hướng chính của VN30-Index đang là xu hướng tăng.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo mức định giá trên, nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có mức giá hiên tại cao hơn mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
