|
Chứng khoán phái sinh 08/10/2020: VN30-Index xuất hiện cây nến Doji
Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/10/2020. Basis hợp đồng VN30F2010 mở rộng và đạt giá trị -3.85 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/10/2020. VN30F2010 (F2010) giảm 0.08%, đạt 867 điểm; VN30F2011 (F2011) đạt 866.60 điểm, tăng 0.07%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 862.60 điểm, tăng 0.07%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 862.20 điểm, tăng 0.03%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 870.85 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 8.94% so với phiên giao dịch ngày 07/10/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2010 giảm 9.05% với 109,263 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2011 đạt 788 hợp đồng, giảm 8.48%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 07/10/2020, với tổng khối lượng mua ròng tăng nhẹ so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai mở cửa với sắc đỏ trong phiên giao dịch ngày 07/10/2020. Tuy nhiên, lực cầu ở vùng giá thấp đã giúp cho giá các hợp đồng tăng điểm trở lại. Sang phiên chiều, các hợp đồng tương lai tiếp tục leo dốc và đạt mức cao nhất ngày trước khi có mức sụt giảm trong nửa cuối phiên chiều. Kết phiên, hợp đồng F2010 giảm dưới mức tham chiếu trong khi các hợp đồng còn lại vẫn duy trì được sắc xanh.
Đồ thị trong phiên của VN30F2010
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2010 mở rộng và đạt giá trị -3.85 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2010 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 07/10/2020, VN30-Index xuất hiện cây nến Doji, qua đó chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang giằng co mạnh. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch duy trì mức cao (trên mức trung bình 20 phiên gần nhất).
VN30-Index vẫn đang duy trì trong vùng 870-880 điểm (đỉnh cũ tháng 02/2020). Nếu phá vỡ hoàn toàn vùng này thì đà tăng của chỉ số sẽ càng được củng cố.
Ngược lại, vùng 840-850 điểm (đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 09/2020) sẽ là hỗ trợ trong trường hợp chỉ số xuất hiện hiện tượng sụt giảm bất ngờ (thrust down).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
