|
Nhiều nhà quản lý quỹ dự báo thị trường sắp giảm mạnh
Nhiều nhà quản lý quỹ đầu cơ dự báo một đợt hỗn loạn mới đã gần đến.
Greg Coffey, từng là chuyên gia quản lý quỹ sáng giá tại Moore Capital Management và đã mở quỹ giao dịch của mình trong năm nay, đang so sánh tình trạng bất ổn trong tháng 5/2018 với sự kết thúc của hiện tượng bong bóng dot-com trong năm 2000. Ông Russell Clark của Horseman Capital Management – một trong những chuyên gia quản lý quỹ đầu cơ giá xuống nhiều nhất ở châu Âu – viện dẫn những ký ức về cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 trong thư gửi cho khách hàng.
Hai nhà quản lý trên – vốn rất nổi tiếng ở châu Âu – đã gia nhập vào nhóm nhà đầu tư cho rằng đà tăng kéo dài thập kỷ qua đã gần tới hồi kết, khi các ngân hàng trung ương thực hiện bình thường hóa chính sách và sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân túy đe dọa tới hoạt động thương mại trên toàn cầu. Hồi tháng 5/2018, tỷ phú George Soros lên tiếng cảnh báo về khả năng xảy ra khủng hoảng tài chính và mối đe dọa sống còn đối với Liên minh châu Âu (EU).
“Bóng ma của năm 2000 đang bao trùm lên chúng ta”, ông Coffey viết trong lá thư gửi cho các khách hàng của quỹ Kirkoswald Capital Partners trong tháng 5/2018. “Đừng nhầm lẫn, đây là môi trường đầu tiên hiện tại mà chúng ta đang tham gia và sẽ như vậy trong suốt năm 2018”.
Những năm tháng đau khổ
Đặt cược vào khả năng xảy ra cú giảm mạnh – một trong những khả năng quan trọng của các quỹ đầu cơ – được xem là một chiến lược không hiệu quả trong nhiều năm vừa qua, khi các ngân hàng trung ương trên thế giới mua tài sản để thúc đẩy thị trường. Quỹ đầu tư European Inc. của ông Odey mất gần 50% trong năm 2016 và thêm 22% trong năm 2017.
“Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, số lượng người bi quan đã gia tăng theo cấp số nhân”, Philippe Ferreira, Chuyên gia cấp cao về chiến lược tài sản chéo tại Lyxor Asset Management (quản lý khoảng 73 tỷ Euro tài sản), cho biết. “Nhưng bên cạnh rủi ro chính trị thì nền kinh tế toàn cầu đang làm khá tốt”.
Dù vậy, vẫn còn có một số bằng chứng cho thấy sự yên bình trên thị trường trong những năm qua có thể đã tới hồi kết thúc. Hàng ngàn tỷ USD đã bị “cuốn trôi” khỏi thị trường chứng khoán toàn cầu vào đầu tháng 2/2018, khi sự nhảy vọt đột ngột của chỉ số biến động khiến nhà đầu tư nhiều phen lao đao. Tình trạng biến động điên cuồng lại tiếp tục trong tháng 5/2018, khi bất ổn chính trị ở Italy châm ngòi cho làn sóng bán tháo.
Vẫn có quỹ thu về lợi nhuận
Tình trạng hỗn loạn hồi tháng 5/2018 đã giúp tỷ phú Alan Howard kiếm được tỷ suất sinh lợi 37% trong quỹ đầu cơ trị giá 2.3 tỷ USD, và một quỹ khác của công ty ông lãi 7.6%, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Quỹ của ông Clark lãi 4.3% tính tới tháng 3/2018, và quỹ của ông Coffey thu về 3.7% trong hai tháng giao dịch đầu tiên.
Ông Clark cho biết diễn biến thị trường hiện nay gợi lại ký ức năm 2008, thời điểm quỹ đầu cơ của ông lãi tới 31%. Tỷ suất lợi nhuận và định giá cổ phiếu đang cao, bên cạnh giá hàng hóa cơ bản và lãi suất cùng tăng. Một lượng tiền lớn đã đổ vào thị trường, cho dù các yếu tố nền tảng bắt đầu chuyển xấu.
"Tôi hào hứng hơn là lo ngại vào thời điểm này", ông Clark viết trong thư gửi tới khách hàng, nhấn mạnh rằng ông sẽ tiếp tục giữ các trạng thái đầu cơ giá xuống, cho dù các trạng thái này đã khiến ông thua lỗ trong 2 tháng qua.
Ông Odey đưa ra những dấu hiệu về khả năng thị trường khắp rơi vào tình trạng suy sụp: Những cổ phiếu được đầu cơ giá lên nhiều nhất đã tăng khoảng 30% trong vòng 2 tháng. Khi điều này xảy ra, thì khả năng thị trường rơi vào điều chỉnh trong vòng 6 tuần là hơn 80%.
"5 năm qua, chính sách nới lỏng định lượng đã đẩy giá tài sản tăng. Các nhà đầu tư hưởng lợi từ cả sự lười biếng và hoạt động bắt đáy", ông Coffey viết trong bức thư gửi nhà đầu tư hồi tháng 5. "Năm nay, chiến lược này sẽ gặp thách thức".
Vũ Hạo (Theo Bloomberg)
FiLi
|
