|
Đã đến lúc chuyển sự chú ý sang cuộc họp chính sách của Fed
Đối với các nhà đầu tư chứng khoán, tuần tới có lẽ là thời gian để họ chuyển sự chú ý trở lại với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sau một thời gian lo lắng về các rào cản thương mại và bất ổn chính trị ở Mỹ.
Cuộc họp chính sách của Fed sẽ diễn ra trong 2 ngày 20-21/03/2018, và nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng là Fed sẽ nâng lãi suất lần đầu tiên trong năm 2018 tại cuộc họp này. Chưa hết, đây cũng là cuộc họp chính thức đầu tiên của ông Jerome Powell với tư cách là tân Chủ tịch Fed, và nhà đầu tư háo hức chờ đợi để xem định hướng chính sách của ông Powell khác biệt như thế nào so với bà Janet Yellen.
Ngoài việc kỳ vọng nâng lãi suất, các nhà đầu tư còn chú ý đến lời lẽ của ông Powell trong buổi họp báo sau cuộc họp.
Tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Jerome Powell
|
“Chúng tôi muốn xem thử ông ấy có làm điều gì khác thường không. Tuy nhiên, nhìn chung, ông Powell hoặc bất kỳ vị Chủ tịch Fed nào khác cũng không muốn gây sự hỗn loạn tới thị trường”, Diane Jaffee, nhà quản lý danh mục cấp cao tại TCW, cho hay.
Thị trường hiện đang kỳ vọng sẽ có 3 đợt nâng lãi suất trong năm nay, và có khoảng hơn 30% cho rằng sẽ có 4 đợt nâng lãi suất.
Tính tới thời điểm này trong năm 2018, S&P 500 đã tăng 2.9%, nhưng vẫn còn thấp hơn 4.2% so với mức cao nhất mọi thời đại được xác lập hồi ngày 26/01/2018. Chỉ số này vẫn đang khôi phục lại những gì đã mất trong đợt điều chỉnh 10% vào đầu tháng 2/2018. Hôm thứ Sáu (16/03), S&P 500 tăng nhẹ lên mức 2,752.01 điểm.
Dẫu vậy, nhà đầu tư vẫn tiếp tục tỏ ra lạc quan.
Diane Jaffee cho biết: “Tâm lý người tiêu dùng, số đơn đặt hàng từ nhà máy trong tuần này và báo cáo việc làm hồi tuần trước đều cho thấy nền kinh tế đang ngày càng được cải thiện. Nếu nền kinh tế diễn biến tốt thì việc nâng lãi suất 3 lần hay 4 lần cũng không thành vấn đề, và một vài lĩnh vực còn có thành quả tốt hơn trong môi trường đó”.
Trên thực tế, thành quả của thị trường chứng khoán trong năm 2018 cho thấy một điều là nhà đầu tư dường như chẳng quan tâm tới tình trạng lãi suất cao hơn, miễn là chúng theo kịp với lạm phát.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn ở dưới 3%, một mức được xem là vừa phải.
Đà bán tháo tháng 2/2018 xuất phát từ nỗi lo sợ về lạm phát, sau khi báo cáo việc làm tháng 1/2018 cho thấy áp lực tiền lương đang gia tăng. Tuy nhiên, sau đó thị trường chứng khoán đã hồi phục trở lại khi dữ liệu kinh tế lại cho thấy giá vẫn chưa tăng quá nhanh.
Rất khó để dự đoán thị trường sẽ diễn biến ra sao trong 12 tháng tới, nhưng chắc chắc là một số lĩnh vực sẽ có điều kiện tốt hơn trong môi trường lãi suất ngày càng tăng.
“Miễn là các ngân hàng có thể cho vay và tạo lợi nhuận dựa trên lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay, thì họ vẫn có lãi thôi. Dẫu vậy, nếu lãi suất tăng lên quá cao và phá vỡ nhu cầu thì chu kỳ này sẽ chấm dứt”, Jaffee cho hay.
Lĩnh vực tài chính thuộc S&P 500 đã tăng 17% trong 12 tháng vừa qua, cao hơn mức tăng 15.6% của S&P 500.
Lĩnh vực công nghệ đã thể hiện nó có thể tự lực tăng trưởng bất chấp chu kỳ kinh tế, còn nhóm công nghiệp và nguyên vật liệu cơ bản sẽ hưởng lợi nếu tăng trưởng GDP tăng vọt, Jaffee cho hay.
Dựa theo chỉ báo GDPNow của Fed khu vực Atlanta, nền kinh tế Mỹ được ước tính tăng trưởng ở mức 1.8% trong quý 1/2018.
Tuy nhiên, lãi suất cao hơn cũng có khả năng tác động tiêu cực đến một số ngành công nghiệp như tiện ích, viễn thông và hàng tiêu dùng.
Tính tới thời điểm này trong năm 2018, các lĩnh vực viễn thông, tiện ích và hàng tiêu dùng giảm từ 4.5% cho tới 6.5%.
“Thực sự rất khó để lĩnh vực tiện ích và viễn thông tăng trưởng trong môi trường lãi suất ngày càng tăng và không có tăng trưởng cơ bản”, bà Diane Jaffee cho hay.
Cuộc họp chính sách 2 ngày của Fed sẽ kết thúc vào ngày thứ Tư (21/03), và quyết định chính sách sẽ được công bố vào lúc 14h (giờ ET). Sau đó, ông Powell sẽ có cuộc họp báo vào lúc 14h30.
Vũ Hạo (Theo MarketWatch)
FiLi
|
