|
Điểm mặt những cổ phiếu bắt đầu vào nhịp tăng trưởng
Các Công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị nhóm cổ phiếu có nền tảng tốt, bắt đầu vào nhịp tăng trưởng, với lợi nhuận kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong trung dài hạn gồm DQC, VNM, JVC và HT1.
DQC: Mua với giá kỳ vọng 65,000 đồng/cp
CTCK Bảo Việt (BVS) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DQC của CTCP Bóng đèn Điện Quang cho mục tiêu đầu tư dài hạn với mức giá kỳ vọng được dự báo vào khoảng 65,000 đồng/cp.
Kết quả kinh doanh của DQC sẽ không còn yếu tố đột biến như các quý trước. BVS ước tính doanh thu quý 3 của DQC có thể đạt 214 tỷ đồng, tăng trưởng 16% so với cùng kỳ, lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 43 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ.
Với sự đóng góp của đèn Led, doanh thu cả năm đến từ thị trường nội địa dự kiến đạt 601 tỷ đồng, tăng 24% so với năm 2013. Với thị trường xuất khẩu, DQC sẽ tập trung đẩy mạnh xuất khẩu các sản phẩm compact và đèn Led, doanh thu từ thị trường xuất khẩu và lợi nhuận sau thuế (LNST) của DQC trong năm 2014 dự kiến sẽ đạt lần lượt là 409 tỷ và 140 tỷ đồng.
Trong ngắn hạn 2014, BVS dự báo LNST của DQC sẽ tăng 16%. Mức giá hiện nay của DQC là 58,000 đồng/cp, tương đương P/E 2014 dự báo ở mức 8.8 lần. Về dài hạn, DQC có một số điểm mạnh như thương hiệu mạnh, sản phẩm chất lượng và đang dần theo hướng khác biệt, hơn nữa công ty đã bắt đầu đẩy mạnh đầu tư vào nguồn sáng Led.
>>Xem báo cáo chi tiết
VNM: Điều chỉnh giá mục tiêu lên 134,000 đồng/cp
Nhờ triển vọng năm 2015 tích cực hơn khi giá nguyên liệu đầu vào giảm mạnh và doanh thu trong nước đang cải thiện, VCSC nâng khuyến nghị lên mua với giá mục tiêu điều chỉnh tăng 14% lên 134,000 đồng/cp.
LNST quý 3 giảm 19% do doanh thu từ xuất khẩu giảm 60% so với cùng kỳ, cùng với những yếu tố tiêu cực khác đã được nhắc đến nhiều trong năm nay, bao gồm chi phí nguyên liệu tăng, việc áp trần giá bán buôn đối với sữa bột cho trẻ em và chi phí quản lý và bán hàng tăng mạnh. Xuất khẩu tiếp tục bị ảnh hưởng bởi tình hình xung đột tại Iraq. Trong những năm qua, thị trường này thường chiếm khoảng 80-90% doanh thu từ xuất khẩu của VNM.
Doanh thu nội địa đang cải thiện, tăng 15.5% so với cùng kỳ trong quý 3 sau khi tăng 9% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm nay. Đây là một dấu hiệu tích cực do sức tiêu thụ sữa trong nước vẫn tăng trưởng chậm. Điều này củng cố quan điểm là VNM sẽ giành thêm thị phần, đặc biệt là ở phân khúc sản phẩm sữa nước và sữa bột.
VCSC điều chỉnh giảm 6% dự báo EPS năm 2014, phần lớn là do VCSC đã điều chỉnh giảm 35% dự báo doanh thu từ xuất khẩu.
Dự báo giá sữa nguyên liệu vẫn sẽ ở mức thấp trong thời gian tới, giá của mặt hàng này đã giảm 50% kể từ mức giá đỉnh được ghi nhận trong tháng 02/2014.
VNM đang được định giá hấp dẫn với PER năm 2015 là 15 lần, thấp hơn 32% so với các công ty khác trong khu vực. VCSC dự báo EPS năm 2014 của VNM sẽ đạt 6,798 đồng/cp, tăng 16% so với dự báo mà VCSC đưa ra cho năm 2014. VCSC đưa ra dự phóng EPS trên cơ sở doanh thu sẽ tăng trưởng 13% và biên LNST tăng lên 17% từ con số ước tính trong năm 2014 là 17%.
>>Xem báo cáo chi tiết
JVC: Đầu tư với lợi nhuận kỳ vọng 58%
CTCK APEC (APS) khuyến nghị mua vào cổ phiếu JVC của CTCP Thiết bị y tế Việt Nhật với giá mục tiêu 27,600 đồng, tầm nhìn đầu tư 1 năm với lợi nhuận kỳ vọng 58%.
Theo APS, hoạt động sản xuất kinh doanh của JVC là tương đối ổn định. Năm 2013 là thời điểm mà doanh thu và lợi nhuận của JVC sụt giảm nghiêm trọng khi các hợp đồng cung cấp thiết bị y tế bị hủy do chính sách cắt giảm chi tiêu của Chính phủ. Tuy nhiên, 6 tháng đầu năm 2014 cho thấy sự phục hồi của JVC khi đạt mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận lần lượt là 30% và 110% so với cùng kỳ năm 2013.
Mặc dù phần lớn doanh thu và lợi nhuận của JVC chủ yếu tập trung vào 2 quý cuối năm, với con số 315.6 tỷ đồng doanh thu và 33 tỷ đồng lợi LNST trong 6 tháng đầu năm, APS cho rằng kế hoạch 905 tỷ đồng doanh thu và 180 tỷ đồng LNST là khó đạt được. Tuy nhiên, triển vọng trong thời gian tới là tương đối tích cực.
>>Xem báo cáo chi tiết
HT1: Điều chỉnh EPS năm 2014 lên 528 đồng/cp
VCSC điều chỉnh tăng EPS năm 2014 của CTCP Xi Măng Hà Tiên 1 (HOSE: HT1) từ 241 đồng/cp lên 528 đồng/cp, tuy nhiên vẫn giữ nguyên giá mục tiêu tính trong giai đoạn 05 năm là 18,000 đồng/cp.
Doanh số bán xi măng trong riêng quý 3 (bao gồm cả sản lượng xuất khẩu) đạt 1.2 triệu tấn, tăng 13% so với cùng kỳ và tăng 9% trong 9 tháng đầu năm 2014. Vì tổng sản lượng tiêu thụ tính từ đầu năm đạt 3.5 triệu tấn và quý 4 thường là mùa cao điểm tiêu thụ xi măng, do đó, VCSC cho rằng HT1 hoàn toàn có khả năng đạt được mục tiêu tiêu thụ 4.7 triệu tấn xi măng cho năm 2014, thậm chí hoàn toàn có thể vượt mục tiêu khoảng 70,000 tấn.
Theo VCSC, biên lợi nhuận gộp của HT1 sẽ cải thiện trong quý 4 vì HT1 sẽ không còn phải mua xi măng từ nguồn ngoài. Theo đó, EPS được dự báo trong quý 4 sẽ đạt 808 đồng/cp, tăng trở lại mức hồi quý 1 trước khi dây chuyền sản xuất clinker tại nhà máy Bình Phước tạm dừng hoạt động.
Nợ dài hạn của HT1 bao gồm 76 triệu vay bằng đồng EUR và 11 triệu vay bằng đồng USD, tổng cộng chiếm khoảng 42% tổng nợ dài hạn của HT1. VCSC đưa ra dự báo dựa trên giả định cho rằng tiền đồng sẽ trượt giá 2% so với đồng USD và tăng giá xấp xỉ 8% so với đồng EUR trong năm 2014. VCSC ước tính tổng khoản lỗ chênh lệch tỷ giá trong năm 2014 sẽ là 145 đồng/cp, tương đương 6% dự báo lợi nhuận từ hoạt động/cổ phiếu mà VCSC đưa ra là 2,531 đồng/cp.
>>Xem báo cáo chi tiết
Gia Nguyên tổng hợp
-----------------------------------------
Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
|
