|
Cổ phiếu nào đang được định giá thấp?
Dựa trên nhiều phương pháp và mô hình định giá, với kỳ vọng tăng trưởng của nhóm cp được phân tích, các Công ty Chứng Khoán (CTCK) khuyến nghị nhà đầu tư quan tâm và bổ sung cp BIC, KDH, VPH và PXS vào danh mục trung dài hạn.
BIC: Lợi nhuận kỳ vọng 30%
Dựa vào những điểm nhấn cơ bản kết hợp với những tín hiệu trong phân tích kỹ thuật, CTCK Maritime Bank (MSBS) kỳ vọng giá mục tiêu cp BIC của Tổng CTCP Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam (HOSE: BIC) là 15,000 – 16,000 đồng/cp, lợi nhuận dự kiến 30% so với thị giá hiện tại.
Năm 2014, BIC đưa ra kế hoạch kinh doanh tăng trưởng với chỉ tiêu doanh thu phí bảo hiểm 1,000 tỷ đồng, tăng 12% so với kết quả thực hiện năm 2013. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế (LNTT) lại được đề xuất thận trong hơn với 130 tỷ đồng, tăng nhẹ 3.5% so với năm 2013. Trong đó, LNTT năm 2014 của BIC đã được tính bao gồm cả phần hợp nhất với Liên doanh bảo hiểm Lào Việt (LVI).
6 tháng đầu năm, BIC đạt 519 tỷ đồng doanh thu phí bảo hiểm, LNTT đạt 67 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm 2013, đạt 52% kế hoạch LNTT năm 2014. Lợi nhuận tăng mạnh nhờ doanh thu phí bảo hiểm tăng trưởng tốt, đặc biệt tại thị trường Lào. Khả năng hoàn thành kế hoạch 2014 là rất cao.
Dự kiến từ quý 3/2014, BIC sẽ công bố BCTC hợp nhất thêm cả liên doanh bảo hiểm tại Campuchia (CVI), ngoài ra BIDV và BIC cũng vừa lie6nd oanh với Metlife để thành lập công ty TNHH Bảo hiểm nhân thọ BIDV-Metlife với tỷ lệ sở hữu của BIC là 5%.
Về phân tích kỹ thuật, MSBS nhận định BIC được xem là cp thích hợp cho phong cách đầu tư ngắn và trung hạn. Bên cạnh việc cp BIC đang tạo mẫu tăng giá “nền tảng trên nền tảng” phát đi tín hiệu tăng điểm trong ngắn hạn, cp này cũng đã nhiều phiên tích lũy với khối lượng giao dịch tăng mạnh phản ánh xu hướng tăng giá tiếp diễn.
>> Xem báo cáo chi tiết
KDH: Triển vọng tích cực từ chuỗi dự án Mega
CTCK Bản Việt (VCSC) định giá KDH của CTCP Đầu tư & Kinh doanh nhà Khang Điền tại mức 27,800 đồng/cp, tỷ lệ tăng lương ứng so với giá thị trường hiện nay là 31%.
Với chiến lược xây dựng nhà phố vừa túi tiền dọc theo các hệ thống hạ tầng – giao thông, KDH có 12 dự án với tổng diện tích 63 ha tọa lạc tại quận 9 với pháp lý đầy đủ. Những dự án này sẽ được hỗ trợ bởi hệ thống cơ sở hạ tầng đang phát triển mạnh.
Theo VCSC, KDH đã xây dựng được một mô hình thành công trong chuỗi sản phẩm Mega - nhà phố có giá phải chăng và được xây dựng hoàn thiện. KDH đã hiện thực hóa tham vọng trở thành công ty tiên phong trong phân khúc chưa được khai thác và thiếu hụt nguồn cung này với việc tung ra dự án Mega Residence với 160 nhà phố hồi tháng ba vừa qua. Toàn bộ các nhà phố này đều được bán hết chỉ trong vòng 5 tháng, trong đó 50% số nhà hiện đã được bàn giao cho khách hàng.
Thành công của dự án Mega Residence và việc chuyển nhượng dự án Phước Long đã mang lại 40 tỷ đồng lãi ròng trong 6 tháng đầu năm 2014, đánh đấu năm đảo chiều sau 2 năm liên tiếp thua lỗ. Công ty thậm chí còn dự kiến lợi nhuận sẽ tăng mạnh hơn nữa khi điều chỉnh mục tiêu lợi nhuận từ 40 tỷ đồng lên 100 tỷ đồng, với việc ghi nhận phần còn lại của dự án Mega Residence, tung ra và mở bán dự án Mega Ruby, nhằm khai thác nhu cầu bất động sản tại Quận 9 hiện vẫn chưa được đáp ứng.
>> Xem báo cáo chi tiết
VPH: Giá trị hợp lý là 13,200 đồng/cp
CTCK Bảo Việt (BVSC) đánh giá lạc quan hơn về tình hình hoạt động trong nửa cuối năm 2014 của CTCP Vạn Phát Hưng (HOSE: VPH). Kết quả kinh doanh của năm 2014 dự báo sẽ đạt 7 tỷ đồng lợi nhuận so với mức lỗ 10 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm. Định giá bằng phương pháp NAV và P/B, BVSC cho rằng giá trị hợp lý của VPH là 13,200 đồng/cp, cao hơn giá thị trường ngày 3/9 là 50%.
VPH có quỹ đất sạch khoảng 53 ha, trong đó, chủ yếu là dự án Nhơn Đức 40 ha và các khu đất có quy mô từ 2 – 4 ha tập trung ở quận 9, 2 và quận 7. Các khu đất đều đã được đền bù với tỷ lệ cao và giá vốn thấp.
Đối với việc tái cấu trúc tài sản, BVSC cho rằng hoạt động này đang có những tín hiệu tốt hơn so với năm 2013. Công ty đã thương lượng bán được khu đất với giá trị gần 100 tỷ đồng tính đến thời điểm hiện tại. Thêm vào đó, dự án Nhơn Đức nhiều khả năng sẽ nhận được quy hoạch 1/2000 trong quý 3/2014 làm cơ sở cho những bước tiếp theo trong việc chuyển nhượng dự án này.
Tuy nhiên, BVSC cũng lưu ý rủi ro mà VPH đang đối mặt là khả năng thanh toán các khoản nợ vay dài hạn đang ở mức thấp, và phụ thuộc rất nhiều vào việc chuyển nhượng dự án.
Theo kết quả định giá của BVSC, giá trị thị trường cp VPH tại ngày 3/9/2014 đang có mức chiết khấu khá hấp dẫn khoảng 50% so với giá trị hợp lý 13,200 đồng/cp. Do đó, nhà đầu tư ngắn hạn co thể tích lũy dần cp VPH với thời gian nắm giữ từ 3-6 tháng với mục tiêu khoảng 10,000 – 12,000 đồng/cp.
>> Xem báo cáo chi tiết
PXS: P/E thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành trong khu vực
Với triển vọng tích cực trong dài hạn, CTCK MayBank KimEng (MBKE) nhận định cp PXS của CTCP Kết cấu kim loại & Lắp máy Dầu Khí vẫn còn hấp dẫn khi P/E 2014 và 2015 ước lần lượt là 10.8x và 9x, thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành trong khu vực khoảng 14.5x. Với P/E này, PXS vẫn còn hấp dẫn so với tăng trưởng kép (CAGR) EPS bình quân trong 2 năm tới ước tính 40%/năm.
Năm 2014, PXS triển khai 9 dự án xây lắp với tổng doanh thu có thể ghi nhận là 1,849 tỷ đồng, tăng 795 tỷ đồng so với 2013. Trong nửa cuối năm 2104, phần lớn doanh thu đến từ dự án làm khối thượng tầng Thái Bình (241 tỷ đồng), Nhiệt điện Thái Bình II (200 tỷ đồng), Chân đế Hàm Rồng (200 tỷ đồng) và dự án H5 (113 tỷ đồng) sẽ được ghi nhận. MBKE ước tính biên lợi nhuận gộp sẽ tăng đáng kể trong nửa cuối nằm 2014 (khoảng 20%) do dự án P3/P4 có biên gộp thấp đã hoàn thành trong nửa đầu năm nay. MBKE thận trọng ước tính lãi ròng 2014 của PXS đạt khoảng hơn 160 tỷ đồng, tăng 111% so với cùng kỳ.
Theo kế hoạch của PVN, trong năm 2014, tập đoàn sẽ đầu tư hơn 100 nghìn tỷ đồng, tăng 31% so với thực hiện năm 2013. MBKE cho rằng đây là chất xúc tác rất lớn đối với tăng trưởng của các công ty trong ngành dầu khí nói chung và ngành xây lắp dầu khi nói riêng.
Cuối năm 2013, PXS gia tăng lợi thế nhờ đối tác chiến lược mới khi MCPECOM (Singapore) chính thức trở thành cổ đông chiến lược của PXS, nắm giữ khoảng 10% cổ phần của PXS. MCPECOM là doanh nghiệp Singapore, có thế mạnh trong mảng Thiết kế Mua sắm – Chế tạo và Lắp đặt (EPCI) các công trình công nghiệp dầu khí.
>> Xem báo cáo chi tiết
Gia Nguyên tổng hợp
-----------------------------------------
Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
|
