|
Bản tin ETF 11/9: Market Vectors Vietnam Index sẽ chào đón IJC, FLC và KDC?
Sau quỹ FTSE Vietnam UCITs ETF, quỹ Market Vectors Vietnam ETF sẽ công bố danh mục cơ cấu mới vào ngày 12/09. Ước tính của người viết cho thấy khả năng GMD bị loại khỏi danh mục cơ cấu gần như chắc chắn, trong khi IJC, FLC có xác suất được thêm vào rất cao.
Tiêu chí xây dựng danh mục cơ cấu cho Market Vectors Vietnam Index (V.N.M)
Các tiêu chí đưa ra để lựa chọn cổ phiếu cho danh mục cơ cấu của chỉ số Market Vectors Vietnam Index bao gồm: quy mô vốn hóa thị trường (VHTT), thanh khoản (GTGD bình quân ngày trong 3 tháng và KLCP giao dịch bình quân tháng trong 6 tháng), tỷ lệ cổ phiếu free-float hoặc room còn lại cho nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN).
Bảng 1: Tiêu chí để thêm/duy trì cổ phiếu của Market Vectors Vietnam Index
Ghi chú: Hai tiêu chí free-float và room còn lại cho NĐTNN có thể thay thế nhau.
Loại GMD và thêm IJC, FLC, KDC?
Số liệu thống kê ở Bảng 2 cho thấy, trong danh mục cơ cấu chốt tại ngày 29/08 của V.N.M, ngoài GMD không đáp ứng tiêu chí room còn lại cho NĐTNN và thanh khoản (giá trị giao dịch bình quân ngày – GTGDBQ – trong 3 tháng gần nhất), thì một số mã như BVH, PPC, VCB, DRC không thỏa mãn một tiêu chí của thanh khoản là GTGDBQ ngày trong 3 tháng gần nhất đều dưới 0.6 triệu USD.
Bảng 2: Thống kê số liệu của các cổ phiếu thành phần và cổ phiếu ngoài danh mục
Ghi chú: Market Vectors Index Solutions GmbH sử dụng giá trị vốn hóa thị trường (VHTT) tự do chuyển nhượng (free-float market capitalisation). Tuy nhiên, do hạn chế về việc thu thập số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng của mỗi mã nên người viết sử dụng cổ phiếu lưu hành điều chỉnh để tính VHTT.
Theo số liệu từ Bảng 2, IJC, FLC là cổ phiếu đảm bảo đầy đủ các tiêu chí được thiết lập cho cổ phiếu mới vào danh mục tái cơ cấu lần này của V.N.M. Ngoài ra, KDC cũng là cổ phiếu có khả năng nhất định được lựa chọn đưa vào danh mục cơ cấu.
Ước lượng danh mục cơ cấu của Market Vectors Vietnam Index
Theo Market Vectors Index Solutions GmbH, các cổ phiếu Việt Nam sẽ được áp dụng hệ số giới hạn tỷ trọng, nếu tỷ trọng tại thời điểm xem xét cao hơn mức quy định dựa trên nguyên tắc sau:
- Hai công ty có VHTT lớn nhất sẽ được giới hạn ở 8.0% nếu tỷ trọng vượt quá 8.0%.
- Công ty có VHTT thứ 3 sẽ được giới hạn ở 7.0% nếu tỷ trọng vượt quá 7%.
- Công ty có VHTT thứ 4 sẽ được giới hạn ở 6.5% nếu tỷ trọng vượt quá 6.5%.
- Công ty có VHTT thứ 5 sẽ được giới hạn ở 6.0% nếu tỷ trọng vượt quá 6.0%.
- Công ty có VHTT thứ 6 sẽ được giới hạn ở 5.5% nếu tỷ trọng vượt quá 5.5%.
- Công ty có VHTT thứ 7 sẽ được giới hạn ở 5.0% nếu tỷ trọng vượt quá 5.0%.
- Những công ty còn lại sẽ được giới hạn ở 4.5% nếu tỷ trọng vượt quá 4.5%.
Dữ liệu để tính VHTT này dựa trên giá đóng cửa của ngày thứ Tư thứ 2 trong tháng cuối quý. Ngoài ra, tổng tỷ trọng VHTT của các cổ phiếu Việt Nam là 70%.
Tại ngày 09/09, tổng tỷ trọng VHTT của các cổ phiếu Việt Nam là 70.56%, nếu loại trừ GMD thì còn 65.03%. Như vậy, số phần trăm còn lại sau khi loại trừ GMD và áp dụng các hệ số giới hạn tỷ trọng sẽ chia cho các mã còn lại. Người viết ước tính bằng cách chia đều số phần trăm này cho các mã còn lại, do Market Vectors Index Solutions GmnB không đưa ra tiêu chí cụ thể để phân chia.
Bảng 3: Ước lượng Danh mục cơ cấu lần 3 năm 2014 của V.N.M
Ghi chú: Trong bài, tác giả sử dụng dữ liệu VHTT ngày 09/09, tức ngày thứ Ba với kỳ vọng là thứ tự VHTT không thay đổi so với ngày thứ Tư (10/09).
Như đề cập trong Bảng 3, người viết ước lượng ngoài GMD sẽ bán hết 5.4 triệu cổ phiếu thì có 3 mã sẽ bán bớt cổ phiếu do giảm tỷ trọng là STB, PVS, DPM. Các mã còn lại đều được mua vào và hầu hết đều được mua mạnh, nhiều nhất là VCB, HAG, SHB, PPC, VCG, ITA, PVT, IJC, FLC, OGC, PVX.
Trong trường hợp số phần trăm còn lại chia đều cho 3 mã mới thì số lương được mua vào ở IJC, FLC và KDC lần lượt là 15.1 triệu cổ phiếu, 17.8 triệu cổ phiếu và 3.2 triệu cổ phiếu.
Thu Hoa
|
