|
Cổ phiếu khí vẫn hấp dẫn
Mặc dù nguồn cung về khí đang có dấu hiệu vượt cầu và giá CP của các doanh nghiệp khí đã tăng mạnh trong năm 2013, nhưng theo phân tích của các chuyên gia, CP khí vẫn còn cơ hội để NĐT tiếp tục giải ngân.
Theo số liệu từ Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN), trong năm 2013, PVN đã khai thác được hơn 9,75 tỷ m3 khí (tăng 6,3%). Riêng với khí hóa lỏng hay còn gọi là khí gas (LPG), sản lượng khai thác từ các nhà máy Dinh Cố và Dung Quất đạt 690.000 tấn (tăng 5,2%).
Ngoài ra, theo Tổng cục Hải quan, sản lượng nhập khẩu LGP trong năm 2013 đạt gần 698.000 tấn. Như vậy, tổng nguồn cung LPG trong năm 2013 hơn 1,3 triệu tấn. Trong khi đó, theo Hiệp hội Gas Việt Nam, nhu cầu tiêu thụ LPG trong năm 2013 là 1,2 triệu tấn. Những con số thống kê trên cho thấy nguồn cung đang có dấu hiệu vượt cầu. Đây cũng là yếu tố khiến sự cạnh tranh giữa các công ty bán lẻ đang trở nên gay gắt, thậm chí còn tạo ra hiện tượng cạnh tranh không lành mạnh.
Dù vậy, theo phân tích của giới chuyên môn, nhu cầu tiêu thụ LPG trong năm 2014 có thể sẽ tăng lên 1,3 triệu tấn sau những dự báo về sự phục hồi nền kinh tế nói chung và doanh nghiệp nói riêng, nhất là các doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng (thủy tinh, gạch men, gốm sứ) và công nghiệp thực phẩm.
Ngược lại, nguồn cung trong nước năm 2014 vẫn dự báo chỉ ở mức 700.000 tấn từ 2 nhà máy Dinh Cố và Dung Quất, vì các dự án nhà máy lọc hóa dầu lớn vẫn chỉ mới dừng ở bước lập kế hoạch (Nhơn Hội, Vũng Rô) hoặc mới khởi công (Long Sơn, Nghi Sơn).
Thời gian dự kiến hoàn thành việc xây dựng và đưa vào hoạt động của các dự án này còn rất xa nên 600.000 tấn LPG còn lại sẽ phải dựa vào nguồn cung nhập khẩu. Từ thực tế này, dự báo giá bán LPG bình trong năm 2014 sẽ không giảm hơn so với năm 2013.
Ngay từ đầu năm 2014, giá bán lẻ bình gas trong nước đã giảm khoảng 37.000-43.000 đồng/bình 12kg (tương đương mức giảm từ 6-8%). Tuy nhiên, mức giảm này vẫn thấp hơn mức giảm của thế giới. Việc giảm giá chậm hơn thế giới được lý giải do yếu tố cước phí vận chuyển.
Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, giá LPG thế giới trong năm 2014 sẽ biến động tương tự như biến động của năm 2013 (giảm trong nửa đầu năm và tăng trong nửa cuối năm). Với dự báo này cộng với việc định giá tỷ giá có thể tăng từ 1-2% trong năm 2014, giá LPG bình quân trong năm nay sẽ hầu như không giảm so với năm 2013.
Theo CTCK Vietcombank, các công ty khí đang niêm yết trên TTCK đều kinh doanh vượt kế hoạch trong năm 2013, thậm chí một số doanh nghiệp còn vượt kế hoạch năm ngay từ quý III như trường hợp của Tổng CTCP Khí Việt Nam (GAS). Kết quả kinh doanh ấn tượng cũng là nguyên nhân kéo giá CP của các doanh nghiệp khí tăng mạnh trong năm vừa qua.
Thống kê cho thấy, trong năm 2013, GAS tăng 75%, PGS (CTCP Kinh doanh khí hóa lỏng Miền Nam) tăng 65% và CNG (CTCP CNG Việt Nam) tăng 30%. Tuy vậy, nếu căn cứ theo triển vọng cả ngành khí nói chung lẫn những đặc trưng trong hoạt động của từng công ty nói riêng thì mức giá hiện tại vẫn còn hợp lý để NĐT nắm giữ.
Trong 3 doanh nghiệp khí hiện đang niêm yết, PGS được đánh giá có triển vọng tốt nhất với dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ trong năm 2014 đạt 260 tỷ đồng, EPS đạt 6.840 đồng/CP, tương đương P/E là 4,9x. Đây là mức khá thấp so với P/E trung bình của ngành.
Kim Giang
sài gòn đầu tư tài chính
|
