|
Phân tích kỹ thuật cổ phiếu "nóng": HQC - Địa ốc Hoàng Quân
Theo Phòng Nghiên cứu Vietstock, do cổ phiếu này đang trong quá trình tiếp cận lại vùng đỉnh dài hạn nên việc bán ra khi giá đến gần vùng 7,700 – 8,200 đang được ủng hộ, khi mà rủi ro đang ngày càng tăng lên. Có thể xem xét mua lại khi giá test ngưỡng 6,500.
TÍN HIỆU KỸ THUẬT QUAN TRỌNG
Dài hạn: Vùng đỉnh dài hạn rất mạnh. Vùng 7,700 – 8,200 luôn được coi là một trong những vùng kháng cự mạnh nhất và khó phá vỡ nhất của cổ phiếu CTCP TV - TM - DV Địa ốc Hoàng Quân (HOSE: HQC) từ trước đến nay.
Mặt khác, vùng này cũng trùng với ngưỡng Fibonacci Retracement 261.8% nên độ vững chắc lại càng tăng lên.
Ngắn hạn: Phân kỳ 3 đoạn của Stochastic Oscillator. Chỉ báo Stochastic Oscillator đã hình thành phân kỳ giá xuống (bearish divergence) ba đoạn với giá. Đây là dạng phân kỳ hình thành trong vùng overbought và thời gian kéo dài rất lâu nên độ tin cậy là khá cao.
Hiện tại, chỉ báo này đã bắt đầu rơi mạnh nên nhà đầu tư cần thận trọng khi mà các cây nến có bóng mờ (shadow) bên trên dài xuất hiện ngày càng nhiều.
Các ngưỡng hỗ trợ/kháng cự đáng chú ý xác định theo Fibonacci:
• Ngưỡng 0% : 3,900
• Ngưỡng 23.6% : 4,300
• Ngưỡng 38.2% : 4,500
• Ngưỡng 50.0% : 4,700
• Ngưỡng 61.8% : 4,900
• Ngưỡng 100.0%: 5,500
Chiến lược trading: Do cổ phiếu này đang trong quá trình tiếp cận lại vùng đỉnh dài hạn nên việc bán ra khi giá đến gần vùng 7,700 – 8,200 đang được ủng hộ, khi mà rủi ro đang ngày càng tăng lên. Có thể xem xét mua lại khi giá test ngưỡng 6,500.
MỘT SỐ THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý
Kết quả kinh doanh quý 1/2013 bất ngờ khởi sắc. Doanh thu quý 1/2013 của HQC đạt 108 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ đạt 14.5 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của HQC cũng cải thiện mạnh mẽ và đạt 4.3 tỷ đồng, thay cho mức lợi nhuận 1.3 tỷ đồng trong quý 1/2012.
Tiền mặt chỉ hơn 6 tỷ đồng, cho vay hơn 316 tỷ đồng. Bất chấp lượng tiền mặt tại cuối quý 1/2013 chỉ còn hơn 6 tỷ đồng, tổng giá trị khoản mục đầu tư ngắn hạn lại lên đến 316 tỷ đồng. Đây chủ yếu là khoản cho vay các cá nhân với tổng giá trị 51.5 tỷ đồng và cho CTCP Cảng Bình Minh vay 264.5 tỷ đồng.
Vẫn chưa thu được phần vốn góp của các cá nhân. Khoản mục đầu tư dài hạn của HQC bao gồm 687 tỷ đồng đầu tư vào công ty liên doanh liên kết, dự phòng giảm giá cho khoản đầu tư này là 0.99 tỷ đồng. Các khoản đầu tư tiêu biểu là đầu tư vào CTCP Cảng Bình Minh với 173 tỷ đồng, CTCP TV-TM-DV Địa ốc Hoàng Quân MeKong (166.6 tỷ đồng), CTCP Bất động sản Kiên Quân (154 tỷ đồng).
Khoản mục đầu tư khác 304 tỷ đồng ngoài khoản đầu tư nhỏ vào các công ty thì đáng chú ý còn có khoản mục đầu tư dài hạn khác trị giá 285 tỷ đồng.
Theo BCTC kiểm toán hợp nhất năm 2012, đây là các khoản phải thu cá nhân liên quan đến việc chuyển nhượng phần vốn góp. Khoản phải thu này sẽ không tính lãi trong vòng 1 năm, nếu quá hạn sẽ chịu lãi suất 6%/năm, với thời gian không tính lãi tính từ 01/07/2012. Với mức lãi phạt vẫn thấp so với lãi suất tiền gửi ngân hàng thời điểm hiện tại, liệu các cá nhân này có kéo dài thời gian góp vốn?
Rủi ro hàng tồn kho vẫn tồn tại. Khoản mục hàng tồn kho của HQC vào cuối quý 1/2013 chỉ còn gần 327 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ khá thấp so với tổng tài sản. Tuy nhiên, rủi ro về hàng tồn kho của HQC vẫn khá lớn.
HQC đang có khoản phải thu trị giá 1,060 tỷ đồng, trong đó Phải thu khách hàng gần 309 tỷ đồng và Trả tiền trước cho người bán 544 tỷ đồng, Phải thu khác 223 tỷ đồng và Dự phòng các khoản nợ phải thu khó đòi là gần 16 tỷ đồng.
Trong đó, Trả tiền trước cho người bán chủ yếu là khoản tiền HQC bỏ ra mua lại dự án của các công ty khác, như dự án Cheery4 Complex (đường Cây Keo, phường Tam Phú, quận Thủ Đức), dự án Cheery2 (TA15, Lê Văn Khương, P. Thới An, Quận 12), và Cheery3 (Đường Nguyễn Thị Sóc, Xuân Thới Đông, Hóc Môn)… Do đó, rủi ro về hàng tồn kho của HQC vẫn hiện diện.
Điểm tích cực đó là việc thực hiện mua lại, góp vốn vào những dự án này chủ yếu diễn ra trong năm 2012 nên nhiều khả năng HQC sẽ mua được với giá tốt, và điều này có thể giúp hoạt động kinh doanh đạt hiệu quả hơn nếu tìm được đầu ra tương tự như cách bán dự án HQC Plaza (Xem thêm bên dưới).
Khoản vay phải trả lãi thấp. Hiện tổng giá trị vay nợ ngắn hạn và dài hạn phải trả lãi của HQC chỉ 230 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng khá thấp trong tổng nguồn vốn 2,789 tỷ đồng. Điều này giúp cho áp lực về chi phí lãi vay của HQC không quá lớn.
Tuy nhiên, HQC vẫn tồn tại những khoản nợ phải trả đáng chú ý như: Mượn tiền của tổ chức (trong khoản mục các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác) 139 tỷ đồng; Tiền mượn Hội đồng quản trị (trong phải trả dài hạn khác) 117 tỷ đồng.
Kế hoạch kinh doanh năm 2013 tăng vượt trội. HQC đặt kế hoạch doanh thu năm 2013 ở mức 1,000 tỷ đồng, tăng 3.3 lần so với năm 2012 và lợi nhuận sau thuế đạt 100 tỷ đồng, tăng 2.33 lần so với năm trước.
Áp lực pha loãng cổ phiếu cao. HQC vừa phát hành 12 triệu cổ phần để trả cổ tức và số cổ phần phát hành thêm này đã được niêm yết cuối tháng 6. Dự kiến trong quý 3, HQC cũng sẽ phát hành thêm 17.25 triệu cổ phần cho Hoàng Quân Mê Kông và 750,000 cổ phần cho Việt Kiến Trúc với giá 10,000 đồng/cp nhằm mục đích cấn trừ công nợ; tức là chuyển một phần nghĩa vụ trả nợ hiện hành cho hai nhà đầu tư trên sang sở hữu cổ phần.
Như vậy, áp lực pha loãng cổ phiếu cũng như nguồn cung trong giao dịch trên thị trường trong thời gian tới là khá lớn.
Đón nhận nhiều thông tin tích cực, chẳng hạn:
(1) Lợi nhuận được chia từ công ty liên kết dự kiến được cải thiện. Hai công ty liên kết của HQC là Hoàng Quân Bình Thuận và Hoàng Quân Mê Kông vừa ký hợp đồng cho thuê đất tại các khu công nghiệp Hàm Kiệm 1 (Bình Thuận) và Bình Minh (Vĩnh Long) với tổng giá trị 140 tỷ đồng. Tính đến hết quý 1/2013, HQC đang nắm 32% vốn điều lệ của 2 công ty này.
(2) Dự án Cheery 3 được vay gói 30,000 tỷ đồng từ Agribank. Theo đó, HQC đã ký hợp tác với Agribank chi nhánh Hóc Môn cho vay hỗ trợ mua nhà ở dự án Cheery 3 tại Huyện Hóc Môn, TPHCM trong gói hỗ trợ 30,000 tỷ đồng của Chính phủ. Dự kiến Agribank sẽ dành 315 tỷ đồng cho gói hỗ trợ khách hàng mua căn hộ thuộc dự án Cheery3.
(3) Dự án nhà xã hội HQC Plaza (Sovrano Plaza trước đây) tại mặt tiền đường Nguyễn Văn Linh, khu Nam TPHCM sẽ được bán toàn bộ cho Đoàn Thanh niên Bộ Công an với sự hỗ trợ vốn vay ưu đãi không quá 6%/năm cho người mua nhà, theo một công bố gần đây từ HQC.
Chỉ số định giá cơ bản. HQC là cổ phiếu đầu cơ cao trên HOSE với hệ số beta lên đến 1.56, với khối lượng giao dịch trung bình 52 tuần đạt gần 1.2 triệu đơn vị/phiên. Hiện cổ phiếu này đang giao dịch ở mức P/E trailing khá cao 14.42 lần và P/B thấp ở mức 0.4 lần.
(Nguồn dữ liệu: VietstockFinance)
Sanh Tín ghi
Infonet
|
