|
Giá tham chiếu trên HNX: Vì sao lại là 15 phút cuối?
Tại sao HNX đưa ra quy định mới là lấy giá trung bình của 15 phút cuối phiên hôm trước để xác định giá tham chiếu cho phiên tiếp theo?
Từ ngày 26/3, Sở GDCK Hà Nội (HNX) đưa ra quy định mới là lấy giá trung bình của 15 phút cuối phiên hôm trước để xác định giá tham chiếu cho phiên tiếp theo. Về quy định này, tôi có một số thắc mắc như sau:
Theo tôi, HNX không cần thiết phải xác định lại mức giá tham chiếu của cổ phiếu, mà nên để như cách tính trước đây thì hay hơn. HNX đưa ra lý do cho cách tính mới là do thị trường đã có quy mô lớn, thanh khoản cao, nhưng theo tôi, lý do này là chưa thật hợp lý.
Thực tế, cách tính giá bình quân không có liên quan đến quy mô của thị trường, vì giá bình quân tính cho mỗi cổ phiếu. Còn với lý do thanh khoản cao thì cũng không thuyết phục, bởi thanh khoản của cổ phiếu càng cao thì việc lấy giá trung bình của phiên trước làm giá tham chiếu cho phiên sau càng làm giảm đi nguy cơ làm giá cổ phiếu.
Theo dõi những phiên gần đây, sau khi HNX áp dụng cách tính giá tham chiếu mới, tôi thấy diễn biến trên sàn có những biến động lớn trong thời gian giao dịch của phiên và những phút cuối. Phải chăng, những con “cá mập”, đang lợi dụng triệt để quy định mới của HNX để “diễn”? Theo tôi, sẽ là hợp lý hơn nếu HNX nên cho giao dịch khớp lệnh định kỳ trong 15 phút cuối để xác định giá đóng cửa lấy đó làm giá tham chiếu cho phiên hôm sau như trên HOSE. Như vậy, cách làm của 2 sàn sẽ thống nhất và nhà đầu tư chúng tôi cũng dễ theo dõi thị trường hơn.
Là nhà đầu tư, chúng tôi cần những giải pháp thiết thực để hỗ trợ thanh khoản. Điều chúng tôi cần nhất là giảm thời gian thanh toán từ T+3 mà thực chất là T+4 xuống T+0, hoặc chí ít cũng nên là T+2 để công bằng hơn trong giao dịch. Tôi từng đọc Báo Đầu tư Chứng khoán và được biết, Trung tâm Lưu ký chứng khoán sẵn sàng đáp ứng về công nghệ để thực hiện việc rút ngắn này. Bộ trưởng Bộ Tài chính cũng trả lời trên báo chí đã tỏ rõ quan điểm UBCK và các Sở cần nghiên cứu rút ngắn thời gian giao dịch. Như vậy, ngoài việc thay đổi về kỹ thuật cách thức đo lường thị trường, điều chúng tôi mong đợi ở phía 2 Sở là những sự thay đổi về chất, sát thực hơn đến quyền lợi nhà đầu tư. Rút ngắn thời gian thanh toán, hay gia tăng chất lượng cổ phiếu niêm yết để nhà đầu tư đỡ phải mua phải “cổ phiếu lởm”, đó mới là điều quan trọng nhất với chúng tôi lúc này.
Lê Bình
đầu tư chứng khoán
|
