|
FPTS: ALT nhiều rủi ro, TPP tăng trưởng tốt
(Vietstock) – Mới đây, CTCP Chứng khoán FPT (FPTS) phát hành báo cáo phân tích cổ phiếu ALT và TPP. Trong khi khuyến nghị nhà đầu tư mua cổ phiếu TPP và nhận xét đây là doanh nghiệp đang tăng trưởng tốt thì FPTS lại cho rằng ALT có tính thanh khoản không cao, hoạt động kinh doanh chưa có gì nổi bật và chứa nhiều rủi ro.
ALT: Thiếu tính thanh khoản và rủi ro
Báo cáo phân tích về CTCP Văn hóa Tân Bình (HNX: ALT) phát hành ngày 23/08, FPTS khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng với cổ phiếu ALT. Theo báo cáo, trong ngắn hạn đầu tư vào ALT khá rủi ro do tính thanh khoản của cổ phiếu này không cao, một phần các dự án hiện tại chưa phát huy hiệu quả.
Theo FPTS, nguyên liệu nhập khẩu chính của công ty là hạt nhựa, đây là sản phẩm gốc dầu hỏa nên biến động của giá dầu luôn ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Bên cạnh đó, ALT cũng đứng trước rủi ro về thiếu hụt nhân sự vì tỷ trọng 80% là lao động sản xuất, trong khi tình hình lao động tại TPHCM được cảnh báo là bất ổn và thiếu hụt nghiêm trọng.
FPTS cũng cho rằng, tỷ giá USD/VND biến động sẽ tạo rủi ro cho hoạt động xuất khẩu vì đây là lĩnh vực có tỷ trọng đóng góp doanh thu cho công ty khá cao. Ngoài ra, tính thanh khoản không cao trên thị trường kèm theo những tác động từ tâm lý nhà đầu tư, chính sách vĩ mô, tiền tệ cũng như lạm phát và suy thoái kinh tế đã ảnh hưởng không nhỏ đến cổ phiếu ALT.
Dự phóng về kết quả kinh doanh 2011, báo cáo của FPTS cho hay lợi nhuận sau thuế cuối năm của ALT ở mức 9.5 tỷ đồng (90.5% kế hoạch) nhờ có thêm nguồn thu từ việc chuyển nhượng vốn công ty con Alta Tân Đức cho đối tác.
Xét về trung hạn đến năm 2013, công ty vẫn duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh hiện tại, tập trung vào in ấn và sản xuất bao bì nhựa, khai thác thị trường nội địa, phát triển khu giải trí. Ngoài các dự án như bệnh viện, trường dạy nghề hiện nằm trong kế hoạch, ít nhất là 3 – 5 năm tới mới tiến hành triền khai thì hoạt động của ALT vẫn chưa có gì nổi bật trong 1 – 2 năm tiếp theo. Do đó, mức giá mục tiêu kiến nghị dành cho ALT trong trung hạn là 16,672 – 16,700 đồng. Xem báo cáo chi tiết
TPP: Giá mục tiêu 12,547 đồng, khuyến nghị mua
Ngày 22/08, FPTS phát hành báo cáo phân tích cổ phiếu của CTCP Nhựa Tân Phú (HNX: TPP). Với mức giá hiện tại 5,800 đồng vào ngày 19/08, FPTS khuyến nghị mua cổ phiếu này cho mục tiêu nắm giữ trung và dài hạn với mức giá tham khảo 12,547 đồng.
Theo báo cáo, TPP là một trong những doanh nghiệp lớn trong ngành bao bì, phụ tùng, linh kiện bằng nhựa với địa bàn rộng từ Việt Nam sang Campuchia và Lào. Công ty đang lớn mạnh và tăng trưởng rất nhanh về quy mô với tốc độ tăng trưởng doanh thu bình quân 30%/năm, lợi nhuận bình quân 20 – 30%/năm.
6 tháng đầu năm 2011, doanh thu đạt 223.3 tỷ đồng, thực hiện được 52.5% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế 4.3 tỷ đồng, bằng 71.8% kế hoạch. Điều này cho thấy TPP vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng tốt với doanh thu ổn định, bất chấp tình hình vĩ mô nhiều bất lợi hiện tại.
Nguyên vật liệu chính để sản xuất của công ty là hạt nhựa và các loại như PE, PP, colypolyme… phần lớn được nhập từ nước ngoài. Từ cuối năm đến nay, giá hạt nhựa tăng nhẹ nhưng không làm giảm lợi nhuận gộp do đầu ra khá ổn định và giá bán vẫn được chủ động.
Ngoài ra, TPP là doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam được nhận sự hỗ trợ vốn khuyến khích sản xuất từ quỹ xanh của Thụy Sĩ.
Về kết quả kinh doanh 2011, FPTS dự đoán doanh thu của TPP sẽ đạt hơn 484.6 tỷ đồng, vượt 19.65% kế hoạch, tăng 36.8% so với năm 2010. Lợi nhuận trước thuế đạt 22.2 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch đề ra.
Tuy nhiên, FPTS khuyến nghị dòng tiền yếu và xu hướng giảm nhẹ ngắn hạn hiện tại của cổ phiếu TPP chưa có nhiều cơ hội cho nhà đầu tư lướt sóng. Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, FPTS cho rằng cần tiếp tục kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu tích cực rõ ràng hơn từ cổ phiếu này, chỉ xem xét giải ngân khi giá xuyên mạnh lên middleband và SMA 45 kèm khối lượng giao dịch tăng mạnh so với bình quân các phiên trước. Ngược lại, khi giá giảm xuyên xuống dưới 5,300 đồng, cần nhanh chóng cắt lỗ nếu đang nắm giữ cổ phiếu.
Đối với nhà đầu tư lướt sóng dài hạn hơn, có thể xem xét giải ngân từng phần quanh vùng giá hiện tại hoặc chờ tín hiệu rõ ràng hơn khi giá breakout lên khỏi SMA 120 cùng khối lượng giao dịch tăng mạnh, sẵn sàng cắt lỗ nếu giá phá xuyên thủng đáy 5,300 đồng. Xem báo cáo chi tiết
Mạnh Kiên
|
