|
Thị trường ngày 03/08 và góc nhìn từ CTCK
(Vietstock) - CTCK VNDirect (VND) cho biết tăng trưởng tín dụng 12.11% trong 7 tháng đầu năm 2010 dường như không đủ để đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán trong bối cảnh cung cổ phiếu tăng mạnh và nhu cầu tăng vốn của các ngân hàng. Nhập siêu tăng cao trong tháng 7/2010 và tăng trưởng FDI thấp đang gây áp lực lên tỷ giá.
Như vậy, nhìn chung tình hình vĩ mô đã có những chuyển biến tiêu cực. Điều khúc mắc lớn nhất của bài toán tăng điểm cho thị trường chứng khoán là dòng tiền, vẫn chưa được giải quyết. Đây là những nguyên nhân dẫn đến các diễn biến trái chiều của thị trường Việt Nam với thị trường thế giới trong phiên 02/08, khả năng có các phiên giảm điểm xuống dưới mức hỗ trợ 490 tăng cao.
Bên cạnh đó, phân tích kỹ thuật của VND cho thấy mức hiện tại đang nằm trong vùng nhạy cảm giữa việc phá vỡ kênh xu thế cũ hay tiếp tục duy trì một xu hướng đi ngang. Các chỉ dẫn kỹ thuật như MACD, các đường trung bình giá đều cho tín hiệu đi xuống trong khi RSI chưa ra dấu hiệu “quá bán”. Với bức tranh kỹ thuật như hiện nay, VN-Index có nhiều khả năng sẽ giảm xuống dưới mức hỗ trợ 490 điểm. Mức hỗ trợ tiếp theo của VN-Index tại 475-480 điểm. Ngay cả khi VN-Index có tăng điểm trở lại mà KLGD không được cải thiện thì đó cũng sẽ chỉ là các “bẫy tăng giá”.
Do đó, nhà đầu tư nên giữ một tỷ lệ cổ phiếu an toàn trong danh mục, duy trì sức mua cho các cơ hội khi thị trường giảm điểm mạnh và tình hình tín dụng có dấu hiệu cải thiện. Thời gian này cũng sẽ xảy ra sự phân hóa mạnh, các cổ phiếu có tăng trưởng và lợi nhuận tốt sẽ vẫn giữ được giá trị ngay cả khi thị trường chung giảm điểm.
CTCK Âu Việt (AVS) nhân định hiện các nhân tố vĩ mô của Việt Nam vẫn khá tốt, việc GDP tăng trưởng 6.5% đã có thể nằm trong tầm tay, cùng với đó việc lạm phát giữ được ở mức một con số, tuy nhiên, thị trường vẫn lình xình chưa có xu hướng trong 2 tháng qua.
|
Vietstock nhận định:
Phiên giao dịch 03/08, có thể thị trường sẽ được hỗ trợ tích cực từ chứng khoán thế giới nhưng xu hướng dao động trong biên độ hẹp nhìn chung có thể tiếp diễn.
Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có thể mua tích lũy những cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn với mục đích đầu tư dài hạn. Những nhà đầu tư lướt sóng có thể tìm thấy cơ hội từ những đợt phân hóa theo ngành, dù chỉ nên đặt kỳ vọng lợi nhuận ở mức thấp. | Nguyên nhân chủ yếu có thể do chưa có nhiều lượng tiền mới được đẩy vào thị trường, tăng trưởng tín dụng trong 6 tháng chỉ đạt 10.82% và trong những tháng còn lại được dự đoán cũng không tăng mạnh.
Do đó, AVS nhận định thị trường sẽ tiếp tục giằng co, xu hướng của thị trường sẽ phụ thuộc vào tâm lý nhà đầu tư. Với diễn biến thị trường hiện tại chỉ phù hợp với những nhà đầu tư có kinh nghiệm. Do đó, nhà đầu tư cần thận trọng và cân nhắc kỹ trong mọi quyết định mua bán.
CTCK Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VIG) cho rằng thị trường vẫn chịu chi phối rất mạnh bởi yếu tố tâm lý của các nhà đầu tư. Biến động của chỉ số trong suốt thời gian qua hầu như không chịu ảnh hưởng bởi kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp hay thị trường vẫn tăng điểm ngay khi Fitch đưa ra công bố.
Hai phiên tăng điểm vừa qua chủ yếu vẫn do tâm lý bắt đáy trong điều kiện thị trường vẫn đang đi xuống. Tuy nhiên như vậy là chưa đủ để trấn an tâm lý bán ra của thị trường và thị trường đã giảm điểm trong phiên giao dịch đầu tiên của tháng 8 này.
Trong ngắn hạn, thị trường sẽ rất khó có sự đột biến bởi những thông tin có khả năng hỗ trợ cho thị trường đã cạn. Chỉ còn một số ít doanh nghiệp là chưa đưa ra báo cáo KQKD quý II – không có nhiều hỗ trợ. Trong khi nhưng thông tin vĩ mô trong tháng 7 đã được công bố hết. Hiện nay cái mà các nhà đầu tư đang mong đợi đó là chính sách tiền tệ theo hướng nới lỏng.
Do vậy, VIG cho rằng đầu tư ngắn hạn hiện tại có rất ít cơ hội nhưng đà giảm của cổ phiếu lại đang hỗ trợ cho các nhà đầu tư có mục tiêu dài hạn. Theo phân tích kỹ thuật thì có khả năng VN-Index sẽ test lại ngưỡng hỗ trợ 480 và các nhà đầu tư nên cân nhắc giải ngân ở mốc này đối với một số mã thuộc nhóm Bluechips.
Theo CTCK Ngân hàng Đầu tư và phát triển (BSC) áp lực chốt lời gia tăng mạnh sau khi thị trường có 02 phiên hồi phục. Áp lực chốt lời vẫn gia tăng mạnh về cuối phiên đẩy chỉ số VN-Index giảm 2,3 điểm. Lực mua yếu nên khối lượng cổ phiếu và chứng chỉ quỹ trong phiên hôm nay giảm mạnh chỉ còn 37.3 triệu đơn vị. Các chỉ báo PTKT vẫn cho xu hướng giảm điểm trong ngắn hạn.
Thị trường vẫn đang dao động trong biên độ hẹp của kênh giảm giá ngắn hạn. Khả năng kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 480-485 điểm có thể xảy ra trong vài phiên tới. Song, tình trạng ‘thiếu nhiệt” của thị trường có lẽ được quan tâm hơn là sự dịch chuyển của điểm số. Sự thiếu hụt dòng tiền do ảnh hưởng của hoạt động pha loãng cổ phiếu sẽ khó cân bằng trở lại trong ngắn hạn.
Trong khi đó, lộ trình của việc giảm lãi suất và tăng tín dụng cho nền kinh tế - những điều kiện cần cho tăng trưởng thị trường, cũng chưa thể hoàn thành trong ngắn hạn. Tuy nhiên, niềm tin đầu tư có thể và nên được dần cân bằng trở lại nếu đánh giá các yếu tố tích cực của thị trường thế giới, triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp cũng như triển vọng nền kinh tế những tháng cuối năm. Và lực đỡ tâm lý gần hơn đến từ phía nhà đầu tư nước ngoài khi đã mua ròng trở lại hôm nay sau khi bán ròng 2 phiên cuối tuần.
CTCK Sài Gòn – Hà Nội (SHS) cũng đồng quan điểm khi cho rằng thị trường vẫn trong biên độ dao động dự kiến và đang giảm xuống đường biên dưới của dải dao động khi áp lực cung gia tăng trong khi lượng tiền đổ vào thị trường còn hạn chế. Với nền tảng vĩ mô, đặc biệt với dự báo tăng trưởng tín dụng 7 tháng đầu năm đạt 12.11%, cải thiện đáng kể so với mức 10.52% trong nửa đầu năm, SHS vẫn duy trì quan điểm lạc quan về xu hướng thị trường trong trung dài hạn.
Nhưng trong ngắn hạn, với áp lực cầu tiền ở mức cao, thị trường đang giảm điểm kiểm tra lại mốc hỗ trợ 490 điểm đối với VN-Index và 150 điểm đối với HNX-Index. Khả năng sức cầu sẽ được cải thiện hơn trong phiên 03/08 nhưng xu hướng thị trường hiện tại vẫn là dao động trong biên độ hẹp với thanh khoản thấp.
Mức giá hiện tại thích hợp cho đầu tư dài hạn. Trong trường hợp mạo hiểm mua vào đầu tư ngắn hạn theo kênh giá dao động của thị trường, trong bối cảnh dòng tiền đổ vào thị trường không thực sự dồi dào, kỳ vọng tăng giá khá đối với các cổ phiếu đã có thời gian niêm yết lâu là khó xảy ra. Nhà đầu tư nên dành nhiều sự quan tâm đối với nhóm cổ phiếu mới niêm yết, đã có mức lợi nhuận rất khả quan trong thời gian qua.
Viết Vinh (Tổng hợp)
|
